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Articulo de referencia

Devaluación de la libra esterlina en 1967

El 18 de noviembre de 1967, el gobierno británico devaluó la libra esterlina de 2,80 dólares estadounidenses a 2,40 dólares por libra (cambiando correspondientemente su paridad ...

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El 18 de noviembre de 1967, el gobierno británico devaluó la libra esterlina de 2,80 dólares estadounidenses a 2,40 dólares por libra (cambiando correspondientemente su paridad oro- libra esterlina de 2,48828  g a 2,13281  g). Esto puso fin a una larga crisis de la libra esterlina que había comenzado en 1964 con la elección del Partido Laborista en las elecciones generales de ese año , [ 1 ] pero que se originó en las crisis de balanza de pagos del gobierno conservador anterior. [ 1 ]

Antecedentes históricos

Tan pronto como el recién elegido gobierno laborista de Harold Wilson tomó el poder tras ganar las elecciones generales de 1964 , prometiendo poner fin a las políticas económicas de "parada y salida" de los conservadores, [ 1 ] la libra esterlina se vio presionada porque el mercado temía que el Partido Laborista devaluara la moneda para poder implementar una política monetaria más laxa, favoreciendo el crecimiento. [ 2 ] Al llegar al poder, el gobierno fue informado de que había heredado un déficit excepcionalmente grande de 800 millones de libras [ a ] ​​en la balanza comercial externa de Gran Bretaña , causado en parte por la política fiscal expansiva del gobierno anterior (conservador) en el período previo a las elecciones de 1964. Wilson escribió en su autobiografía que la vida de su gobierno estuvo "dominada por un problema de balanza de pagos heredado que estaba cerca de una crisis en el momento en que asumimos el cargo". [ 3 ] Inmediatamente después de anunciar las cifras comerciales, la libra se vio sometida a una mayor presión. [ 1 ] Muchos economistas abogaron por la devaluación de la libra esterlina en respuesta, pero Wilson se resistió, al parecer en parte por la preocupación de que el Partido Laborista, que ya había devaluado la libra esterlina en 1949 , fuera etiquetado como "el partido de la devaluación". [ 2 ] Wilson también creía que una devaluación perjudicaría desproporcionadamente a los británicos de bajos ingresos con ahorros y a los países más pobres de la Commonwealth en la zona de la libra esterlina . El gobierno optó en cambio por abordar el problema imponiendo un recargo temporal a las importaciones y una serie de medidas deflacionarias diseñadas para reducir la demanda y, por lo tanto, la entrada de importaciones. [ 4 ] En la segunda mitad de 1967, se intentó evitar que la recesión en la actividad fuera demasiado lejos, mediante un estímulo al gasto en bienes de consumo duraderos a través de una flexibilización del crédito, lo que a su vez evitó un aumento del desempleo. [ 5 ]

La ayuda internacional fue, en gran medida, lo que contribuyó a mantener el valor de la libra esterlina en 2,80 dólares entre 1964 y 1967, gracias a las líneas de crédito de los bancos centrales y el FMI , y a una red de intercambios con el Banco de la Reserva Federal de Nueva York. [ 1 ] Esto permitió al Banco de Inglaterra intervenir en el mercado de divisas. Sin embargo, ante la falta de mejoras en la situación económica fundamental del Reino Unido, retrasar la devaluación solo sirvió para reducir las reservas de dólares del Banco de Inglaterra. [ 6 ]

Consecuencias

Según Catherine Schenk , la devaluación de 1967 se convirtió en "emblemática de la incapacidad del Partido Laborista para afrontar eficazmente la reducción del papel internacional de la libra esterlina". [ 6 ] Tras la devaluación, el FMI envió una misión a Londres y el 29 de noviembre de 1967 ofreció un préstamo de 1400 millones de libras esterlinas al Reino Unido. [ 7 ] [ b ]

Si bien la devaluación de 1949 benefició a la economía británica, la de 1967 no mejoró la situación económica del Reino Unido. [ 8 ] La devaluación tampoco logró mejorar la posición de reservas del Banco de Inglaterra. Para aparentar mayor fortaleza ante los mercados tras la devaluación, el Banco de Inglaterra comenzó a manipular o a presentar de forma engañosa sus cifras de reservas. [ 9 ]

Notas

  1. ↑ aproximadamente 13 mil millones de libras esterlinas a precios de 2019, utilizando el índice del PIB.
  2. ↑ aproximadamente 23 mil millones de libras esterlinas a precios de 2019, utilizando el índice del PIB.

Referencias

  1. 1 2 3 4 5 Bordo, Michael; MacDonald, Ronald; Oliver, Michael (2009). "La libra esterlina en crisis: 1964-1967" . European Economic History Review . Cambridge, MA. doi : 10.3386/w14657 .
  2. 1 2 Cairncross, Alec; Eichengreen, Barry (2003). La libra esterlina en declive: las devaluaciones de 1931, 1949 y 1967 (2.ª ed.). Springer. doi : 10.1057/9780230596306 . ISBN  978-0-230-59630-6.
  3. ↑ Harold, Wilson (1974). El gobierno laborista, 1964-70 : un registro personal . Penguin Books. ISBN  0-14-021762-2OCLC 1321981339 .​ 
  4. ↑ Thorpe, Andrew (1997). Historia del Partido Laborista Británico . Londres: Macmillan Education UK. págs. 125–145 . doi : 10.1007/978-1-349-25305-0 . ISBN  978-0-333-56081-5.
  5. ↑ Townsend, Peter (1972). Bosanquet, Nicholas (ed.). Trabajo y desigualdad: dieciséis ensayos fabianos . Fabian Society . ISBN 978-0-7163-4004-1.
  6. 1 2 Schenk, Catherine R. (2013). El declive de la libra esterlina : la gestión del retroceso de una moneda internacional, 1945-1992 . Cambridge Univ. Press. pág. 155. ISBN   978-0-521-87697-1OCLC 934197928​​ 
  7. ↑ Duncan, Needham (2014). Política monetaria del Reino Unido: de la devaluación a Thatcher, 1967-82 . Palgrave Macmillan. ISBN 978-1-137-36954-3OCLC 964759941​​ 
  8. ↑ Forrest, Capie (2012). El Banco de Inglaterra : de la década de 1950 a 1979. Cambridge University Press. pág. 372. ISBN   978-1-107-62169-5OCLC 816047261​​ 
  9. ↑ Naef, Alain (2021). "¿Flotación sucia o intervención limpia? El Banco de Inglaterra en el mercado de divisas" . European Economic History Review . 25 (1): 180– 201. doi : 10.1093/ereh/heaa011 .

Véase también