Un demonio de nuestra propia creación

Un demonio de nuestra propia creación: mercados, fondos de cobertura y los peligros de la innovación financiera (2007) es un libro del veteranogestor de riesgos de Wall Street , Richard Bookstaber . ^{[ 1 ] [ 2 ]} El libro destaca por anticipar la crisis financiera de 2008. Bookstaber fue testigo de primera mano ^{[ 1 ]} de crisis como el desplome bursátil de 1987 y la desaparición de Long-Term Capital Management , y su libro se estructura en torno a temas extraídos de esas experiencias.

El tema central del libro es la vulnerabilidad del sistema financiero mundial a las singularidades: desastres que surgen de detalles aparentemente triviales, como sugiere la teoría del caos y su efecto mariposa . El autor analiza el papel fundamental, a menudo subestimado, de la liquidez en los mercados y presenta una teoría de los «accidentes normales» derivados de la combinación de la estrecha interconexión y la complejidad. Bookstaber examina accidentes como los de Three Mile Island , ValueJet y Columbia como ejemplos de «accidentes normales» con repercusiones en los mercados financieros.

En este libro, la hipótesis del mercado eficiente se ve cuestionada mediante analogías biológicas y evolutivas. El autor sugiere que la sobreespecialización en un entorno genera vulnerabilidad al cambio. Por lo tanto, el mejor enfoque adaptativo suele ser un enfoque general que puede ignorar estímulos más sutiles. La gestión de riesgos, por muy sofisticada que sea o pueda llegar a ser, no eliminará esta vulnerabilidad. Al contrario, «las estructuras de gestión de riesgos más complejas pueden, de hecho, empeorar el sistema». El libro, de hecho, «advierte sobre la aplicación imprudente de técnicas cuantitativas avanzadas a los instrumentos de inversión». ^{[ 1 ]}

La sobrecubierta lleva un detalle de "La caída de Ícaro ", de Jacob Peter Gowy .

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