Inversor ángel

Un inversor ángel (también conocido como inversor ángel de negocios , inversor informal , financiador ángel , inversor privado o inversor semilla ) es una persona que proporciona capital a una o varias empresas, incluidas las startups , generalmente a cambio de deuda convertible o participación accionaria . Los inversores ángel suelen brindar apoyo a las startups en una etapa muy temprana (cuando el riesgo de fracaso es relativamente alto), de forma puntual o consecutiva, y cuando la mayoría de los inversores no están preparados para respaldarlas. ^{[ 1 ]} Según una encuesta realizada por Wilbur Labs a 150 fundadores, aproximadamente el 70 % de los emprendedores se arriesgan a sufrir un posible fracaso empresarial, y casi el 66 % se arriesgan a sufrir este posible fracaso en los 25 meses posteriores al lanzamiento de su empresa. ^{[ 2 ]} Un número pequeño pero creciente de inversores ángel invierte en línea a través de financiación colectiva de capital o se organiza en grupos o redes de inversores ángel para compartir capital de inversión y brindar asesoramiento a las empresas de su cartera. ^{[ 3 ]} El número de inversores ángel ha aumentado considerablemente desde mediados del siglo XX. ^{[ 1 ]}

El uso del término «ángel» tiene su origen en el teatro de Broadway , donde se empleaba para describir a personas adineradas que aportaban recursos financieros a producciones teatrales que, de otro modo, habrían tenido que cerrar. ^{[ 4 ]} Sin embargo, este término no se utilizó en el contexto de la inversión en empresas hasta 1978, cuando William Wetzel, entonces profesor de la Universidad de New Hampshire y fundador de su Centro de Investigación de Capital de Riesgo, completó un estudio pionero sobre cómo los emprendedores obtenían capital semilla en Estados Unidos. ^{[ 5 ]} Comenzó a utilizar el término «ángel» para describir a los inversores que los apoyaban. Un término similar, « mecenas », se utiliza comúnmente en las artes.

Los inversores ángel suelen ser empresarios o ejecutivos jubilados que pueden estar interesados ​​en la inversión ángel por razones que van más allá del mero retorno monetario. ^{[ 6 ]} Estas razones incluyen el deseo de mantenerse al tanto de los desarrollos actuales en un sector empresarial particular, la mentoría de una nueva generación de emprendedores y el uso de su experiencia y redes de forma no presencial. Dado que las innovaciones tienden a ser producidas por personas ajenas a la empresa y fundadores de startups, en lugar de organizaciones ya establecidas, ^{[ 6 ]} los inversores ángel proporcionan (además de fondos) retroalimentación, asesoramiento y contactos. ^{[ 7 ]} Dado que sus valores no cotizan en bolsas públicas, las empresas privadas se reúnen con inversores ángel de diversas maneras, incluyendo referencias de fuentes de confianza de los inversores y otros contactos comerciales, en conferencias y simposios para inversores, y en reuniones presenciales organizadas por grupos de inversores ángel donde las empresas presentan sus proyectos directamente a los inversores.

Según el Center for Venture Research , en 2021 había 363.460 inversores ángel activos en Estados Unidos. ^{[ 8 ]} A finales de la década de 1980, los inversores ángel comenzaron a agruparse en grupos informales con el objetivo de compartir oportunidades de inversión y el trabajo de diligencia debida , y aunar sus fondos para realizar inversiones de mayor envergadura. Los grupos de inversores ángel suelen ser organizaciones locales compuestas por entre 10 y 150 inversores acreditados interesados ​​en invertir en etapas iniciales. En 1996, había alrededor de 10 grupos de inversores ángel en Estados Unidos; para 2006, había más de 200. ^{[ 9 ]}

Los inversores ángel suelen invertir sus fondos (a diferencia de los capitalistas de riesgo , que gestionan el dinero de otros en un fondo gestionado profesionalmente ). ^{[ 10 ] [ 11 ]} Aunque generalmente refleja el criterio de inversión de un individuo, la entidad que proporciona la financiación puede ser un fideicomiso , una empresa, una sociedad de responsabilidad limitada , un fondo de inversión u otro vehículo. Un informe de Harvard ^{[ 12 ]} de William R. Kerr, Josh Lerner y Antoinette Schoar proporciona evidencia de que las startups financiadas por inversores ángel tienen más probabilidades de éxito que las empresas que dependen de otras formas de financiación inicial. El artículo encontró que "la financiación ángel está correlacionada positivamente con una mayor supervivencia, una mayor captación de fondos fuera del grupo ángel y un crecimiento más rápido medido a través del crecimiento del tráfico del sitio web".

El capital ángel llena el vacío en la financiación semilla entre las rondas de financiación de "amigos y familiares" ^{[ 13 ]} y la financiación más sólida para empresas emergentes a través del capital riesgo formal. Aunque suele ser difícil recaudar más de unos cientos de miles de dólares de amigos y familiares, la mayoría de los fondos de capital riesgo tradicionales generalmente no pueden realizar ni evaluar pequeñas inversiones inferiores a 1-2 millones de dólares estadounidenses. ^{[ 14 ]} Además, anualmente, el valor combinado de todas las inversiones ángel en EE. UU. casi alcanza el valor combinado de todos los fondos de capital riesgo estadounidenses, mientras que los inversores ángel invierten en más de 60 veces más empresas que las firmas de capital riesgo (20.100 millones de dólares estadounidenses frente a 23.260 millones de dólares estadounidenses en EE. UU. en 2010, en 61.900 empresas frente a 1.012 empresas). ^{[ 15 ] [ 16 ]}

No existe una cantidad fija para los inversores ángel. Las inversiones pueden variar desde unos pocos miles hasta unos pocos millones de dólares. El sector sanitario/médico representó la mayor parte de las inversiones ángel en 2010, con el 30% del total de las inversiones ángel (frente al 17% en 2009), seguido del software (16% frente al 19% en 2007), la biotecnología (15% frente al 8% en 2009), la industria/energía (8% frente al 17% en 2009), el comercio minorista (5% frente al 8% en 2009) y los servicios de TI (5%). ^{[ 15 ] [ 17 ]} Si bien es más accesible que la financiación de capital riesgo, la inversión ángel sigue siendo extremadamente difícil de conseguir. ^{[ 18 ]} Sin embargo, se están desarrollando algunos modelos nuevos que intentan facilitar este proceso. ^{[ 19 ]}

Al igual que otras formas de capital privado, la toma de decisiones de inversión ángel a menudo se ha visto afectada por varios tipos de sesgos cognitivos , como la ilusión de control y el exceso de confianza . ^{[ 20 ]}

Las inversiones ángel conllevan riesgos extremadamente altos ^{[ 21 ]} y suelen estar sujetas a dilución por futuras rondas de inversión. Por lo tanto, requieren un retorno de la inversión muy alto . Además, los inversores ángel suelen mitigar el riesgo de una inversión ángel asignando menos del 10% de su cartera a este tipo de inversiones. Dado que un gran porcentaje de las inversiones ángel se pierde por completo cuando las empresas en fase inicial fracasan, los inversores ángel profesionales buscan inversiones que tengan el potencial de devolver al menos diez veces o más su inversión original en 5 años a través de una estrategia de salida definida , como planes para una oferta pública inicial o una adquisición . Sin embargo, después de tener en cuenta la necesidad de cubrir las inversiones fallidas y el tiempo de tenencia de varios años incluso para las exitosas, la tasa interna de retorno efectiva real para una cartera típica exitosa de inversiones ángel suele ser tan "baja" como del 20-30%. Si bien la necesidad del inversor de altas tasas de retorno en cualquier inversión dada puede hacer que la financiación ángel sea una fuente de fondos costosa, las fuentes de capital más baratas, como la financiación bancaria , generalmente no están disponibles para la mayoría de las empresas en fase inicial.

En los últimos años, ha surgido una nueva tendencia en el mundo empresarial conocida como "ángeles fundadores". Se trata de inversores ángel que se involucran con una startup incluso antes de su constitución oficial. ^{[ 22 ]} A diferencia de un inversor ángel tradicional, debido a que los ángeles fundadores invierten tan pronto, suelen ser considerados "fundadores" y, por lo general, tienen una participación mucho mayor en las primeras etapas del negocio. ^{[ 23 ]}

Los inversores ángeles fundadores suelen cofundar startups con científicos, desarrolladores o ingenieros del sector tecnológico, quienes aportan la tecnología en la que se basa la startup. Tras su fundación, participan activamente en la gestión de las startups, generalmente en puestos no ejecutivos, apoyando el funcionamiento diario del negocio. Con menos frecuencia tienen una estrategia de salida predefinida y, por lo general, conservan participaciones durante gran parte del desarrollo de la empresa. ^{[ 24 ]}

Los inversores ángeles proporcionan financiación inicial a las startups a cambio de participaciones. Ofrecen capital, mentoría, contactos en el sector y orientación estratégica. Su apoyo ayuda a las startups a crecer, perfeccionar sus modelos de negocio y conseguir futuras inversiones de capitalistas de riesgo u otras fuentes de financiación. ^{[ 25 ]}