Instituto de Investigación del Ciclo Económico

El Instituto de Investigación del Ciclo Económico ( ECRI ), con sede en la ciudad de Nueva York, es un instituto independiente fundado en 1996 por Geoffrey H. Moore , Anirvan Banerji y Lakshman Achuthan. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Proporciona servicios de modelización económica, bases de datos financieras, previsión económica y análisis de ciclos de mercado a gestores de inversiones , ejecutivos de empresas y responsables políticos gubernamentales.

La misión declarada de ECRI es preservar y promover la tradición de investigación sobre ciclos económicos establecida por Moore en la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) y el Centro de Investigación Internacional sobre Ciclos Económicos (CIBCR). A diferencia de la NBER, ECRI ofrece servicios de gestión de riesgos cíclicos a la comunidad empresarial. Proporciona modelización económica, bases de datos financieras, pronósticos económicos y servicios sobre ciclos de mercado a gestores de inversiones , ejecutivos de empresas y responsables políticos gubernamentales. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

Antes de que existiera un Comité de Datación del Ciclo Económico para determinar las fechas del ciclo económico de EE. UU., ^{[ 5 ]} Moore las determinó en nombre del NBER desde 1949 hasta 1978, y luego se desempeñó como miembro sénior del comité hasta su muerte en 2000. Utilizando el mismo enfoque, ECRI ha determinado durante mucho tiempo las fechas de inicio y fin de la recesión para más de 20 otros países que son ampliamente aceptadas por académicos y los principales bancos centrales como las cronologías definitivas del ciclo económico internacional. Archivado el 6 de agosto de 2020 en Wayback Machine .

ECRI representa hoy una tercera generación de investigación sobre el ciclo, basándose en el trabajo del cofundador de ECRI, Geoffrey H. Moore , y sus mentores, Wesley C. Mitchell y Arthur F. Burns . ^{[ 6 ]}

En 1920, Wesley C. Mitchell y sus colegas fundaron la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) , con el objetivo principal de investigar los ciclos económicos. ^{[ 7 ]} En 1927, Mitchell estableció la definición estándar de ciclos económicos: «Los ciclos económicos son un tipo de fluctuación que se encuentra en la actividad económica agregada de las naciones que organizan su trabajo principalmente en empresas comerciales: un ciclo consiste en expansiones que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchas actividades económicas, seguidas de recesiones, contracciones y recuperaciones igualmente generales que se fusionan con la fase de expansión del siguiente ciclo; esta secuencia de cambios es recurrente pero no periódica; en duración, los ciclos económicos varían de más de un año a diez o doce años; no son divisibles en ciclos más cortos de carácter similar con amplitudes que se aproximen a las suyas». ^{[ 8 ]}

En 1929, con el inicio de la Gran Depresión , los investigadores del ciclo económico se enfrentaron a una emergencia práctica. Con la economía nuevamente en recesión , en el verano de 1937, el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Henry Morgenthau Jr., solicitó a Mitchell que elaborara una lista de series estadísticas que indicaran mejor cuándo terminaría la recesión. ^{[ 9 ] [ 10 ]} En 1938, Mitchell y Arthur F. Burns identificaron los primeros indicadores principales de recuperación. También en 1938, Geoffrey H. Moore se unió a Mitchell y Burns en el NBER. ^{[ 11 ]}

En 1946, Moore enseñó a Alan Greenspan , quien se desempeñó como Presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos de 1987 a 2006, ^{[ 12 ]} En 1950, Moore desarrolló los primeros indicadores adelantados de reactivación y recesión cíclica. De 1958 a 1967, Moore, trabajando con Julius Shiskin, desarrolló el método original del índice compuesto y los índices compuestos de indicadores adelantados, coincidentes y rezagados de la economía estadounidense. ^{[ 13 ]} En 1968, Moore entregó al gobierno estadounidense los índices compuestos adelantados, coincidentes y rezagados originales, que el Departamento de Comercio de los Estados Unidos adoptó (y publicó regularmente en Business Cycle Developments (BCD), pronto renombrado Business Conditions Digest), con el Índice de Indicadores Económicos Adelantados (LEI) convirtiéndose en su principal indicador de pronóstico. ^{[ 14 ]} En 1969, Moore fue nombrado Comisionado de Estadísticas Laborales de EE. UU., ^{[ 15 ]} y se tomó una licencia de cuatro años del NBER. Mientras fue Comisionado, comenzó a recopilar estadísticas adicionales, incluido el Índice de Costo del Empleo. En 1973, Moore y Philip A. Klein comenzaron a desarrollar índices líderes internacionales.

En 1979, tras jubilarse del NBER, Moore fundó el Centro de Investigación del Ciclo Económico Internacional (CIBCR) en la Universidad de Rutgers , trasladándolo cuatro años después a la Universidad de Columbia . ^{[ 16 ]}

En febrero de 1994, tras una inesperada subida de tipos de interés, el presidente Greenspan declaró ante el Congreso que «sigo de cerca todo lo que hace Geoffrey Moore», a lo que un congresista respondió: «¡No es broma!». En 1995, Moore recibió el premio de Miembro Distinguido de la Asociación Estadounidense de Economía . ^{[ 17 ]}

En 1996, Moore, junto con sus protegidos Lakshman Achuthan y Anirvan Banerji, fundó el Instituto de Investigación del Ciclo Económico (ECRI), un instituto independiente al que se unieron prácticamente todos sus colegas del CIBCR.

Muchos economistas afirman que las recesiones no se pueden predecir. Un estudio realizado por el Fondo Monetario Internacional en 63 países sobre las predicciones de los economistas concluyó que su "historial de fracasos a la hora de predecir recesiones es prácticamente impecable". ^{[ 18 ]}

Sin embargo, The Economist señaló en 2005 que " ECRI es quizás la única organización que ha dado una advertencia anticipada de cada una de las últimas tres recesiones; igual de impresionante, nunca ha emitido una falsa alarma ". ^{[ 19 ]} En mayo de 2011, Business Insider informó que "El Instituto de Investigación del Ciclo Económico (ERCI) ... ha sido bastante preciso en la previsión del ciclo económico en los últimos años...". ^{[ 20 ]}

Llamada de recesión de 2001 :

En marzo de 2001, ECRI hizo un pronóstico de recesión en EE. UU. ^{[ 21 ]} y en abril de 2001 Achuthan de ECRI dijo a The Wall Street Journal que "la economía ha superado el punto de no retorno, más allá del cual no es posible alejarse de la senda de la recesión". ^{[ 22 ]}

Recesión y recuperación de 2007-09 :

En enero de 2008, se afirmó que el crecimiento del Índice Adelantado Semanal "ha caído a un nuevo mínimo de seis años. Aun así, todavía es posible que una acción política rápida ayude a evitar una recesión". ^{[ 23 ]}

En marzo de 2008, "el Instituto de Investigación del Ciclo Económico hizo su declaración oficial, afirmando que la economía estadounidense había entrado "inequívocamente" en una recesión". ^{[ 24 ]}

En abril de 2009, ECRI dijo: "La recesión más larga de Estados Unidos en más de medio siglo probablemente terminará antes de que termine el verano". ^{[ 25 ] [ 26 ]}

Previsión de recesión para 2011-12 :

En septiembre de 2011, ECRI pronosticó una recesión en EE. UU. que nunca se produjo. El crecimiento se ralentizó drásticamente y fue "tan débil como podía ser sin caer en recesión". ^{[ 27 ]} ECRI "había pronosticado que los últimos seis meses de 2012 registrarían una contracción. La primera estimación del crecimiento del PIB fue del 1,5 % (es decir, a una tasa anual del 1,5 %). La quinta revisión de esa estimación inicial, presentada en julio, redujo la tasa de crecimiento medida a un cuarto de 1 %, lo más cercano a la contracción que puede ser una cifra de crecimiento positiva". ^{[ 28 ]}

2015 :

En octubre de 2015, ECRI tituló su perspectiva cíclica internacional "Se avecina una desaceleración global más amplia". ^{[ 29 ]} Específicamente, ECRI predijo el "crecimiento global progresivamente más pobre" que se materializó a principios de 2016.

Predicciones sobre la recesión y la recuperación de 2020 :

El 17 de marzo de 2020, cuando los estados de EE. UU. estaban a punto de emitir órdenes de confinamiento, ECRI escribió que "los cierres en cascada en toda la economía causarán necesariamente un colapso de la demanda". El resultado sería "una destrucción obligatoria de la demanda, que probablemente conducirá a la economía a una contracción. Una recesión es cada vez más inevitable". ^{[ 30 ]} Pero el 3 de abril de 2020, ECRI escribió que "esta recesión será extremadamente profunda, muy amplia, pero relativamente breve", ya que "los cierres comenzarán a disminuir" en poco tiempo. ^{[ 31 ]} Luego, el 24 de junio de 2020, ECRI escribió que sus principales índices "han estado señalando el inicio de una recuperación económica desde hace algún tiempo". Observando que los precios de las acciones siempre habían aparecido "antes del punto más bajo del ciclo económico", concluyeron: "A la luz de este patrón histórico, junto con los repuntes secuenciales en nuestros principales índices, es lógico que el S&P 500 apareciera cuando lo hizo, a finales de marzo". ^{[ 32 ]}

• El Índice Semanal Adelantado (WLI) de actividad económica de EE. UU. ^{[ 4 ] [ 33 ]}
• El Índice de Coincidencia de EE. UU. (USCI) es una medida amplia de la actividad económica actual. ^{[ 4 ]}
• Cronologías del ciclo económico internacional Archivadas el 6 de agosto de 2020 en Wayback Machine para 21 economías. ^{[ 4 ]}

• Sitio web oficial