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Articulo de referencia

Gestión de capitales de Archegos

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Archegos Capital Management era una sociedad limitada [ 1 ] oficina familiar que administraba los activos personales de Bill Hwang , [ 2 ] [ 3 ] llegando a administrar más de 36 mil millones de dólares en activos. [ 4 ] En noviembre de 2024, Hwang fue sentenciado a 18 años de prisión por cargos federales de fraude y crimen organizado. [ 5 ]

El 26 de marzo de 2021, Archegos incumplió con los requerimientos de margen de varios bancos de inversión globales , incluidos Credit Suisse y Nomura Holdings , [ 6 ] [ 7 ] así como Goldman Sachs y Morgan Stanley . [ 8 ] [ 9 ] La firma tenía posiciones grandes y concentradas en ViacomCBS , Baidu , Vipshop , Farfetch y otras empresas, [ 10 ] y el uso de swaps de rendimiento total por parte de la firma había ayudado a ocultar su alta exposición a los bancos prestamistas. [ 11 ] Sus contratos de derivados "expusieron a la firma a pérdidas severas cuando las operaciones salieron mal". [ 10 ] The Wall Street Journal informó que Hwang perdió 8  mil millones de dólares en 10 días, [ 12 ] mientras que Bloomberg News informó que Hwang perdió 20  mil millones de dólares en 2 días. [ 13 ] El destino de Archegos se ha comparado con el colapso causado por Long Term Capital Management . [ 14 ]

Historia

Anteriormente miembro del fondo Tiger Asia Management de Tiger Cub , Hwang creó la oficina familiar Archegos en 2013, [ 2 ] con $10 mil millones bajo administración a partir de 2020. Su nombre es griego y significa "líder". [ 15 ] Tiger Asia Management se había declarado culpable previamente de uso de información privilegiada en acciones de bancos chinos en 2012 y pagó una multa de $44 millones. [ 7 ] [ 16 ] [ 17 ] En 2014, Hwang "fue inhabilitado para operar en Hong Kong durante cuatro años". [ 14 ] [ 18 ]

Las participaciones de Archegos consistían principalmente en swaps de rendimiento total , un instrumento financiero cuyos valores subyacentes (acciones) son mantenidos por bancos. Esto significaba que Archegos no necesitaba revelar sus grandes participaciones, mientras que si hubiera operado con acciones ordinarias, sí habría tenido que hacerlo. El fondo también estaba altamente apalancado y realizaba negocios con múltiples bancos que probablemente desconocían las grandes posiciones que Archegos mantenía en otras entidades bancarias. [ 16 ]

Pérdidas de marzo de 2021

El 26 de marzo de 2021, los bancos que prestaban servicios de corretaje principal a Archegos comenzaron a liquidar acciones por valor de miles de millones de dólares tras el incumplimiento de un requerimiento de margen. Según se informó, las acciones estaban vinculadas a los swaps de rendimiento total que poseía Archegos. Se informó que esta venta fue la causa de una caída del 27 % en el precio de las acciones de ViacomCBS y una caída similar en el precio de Discovery, Inc. [ 7 ] [ 9 ]

El 29 de marzo, el precio de las acciones de Credit Suisse bajó un 14%, mientras que las acciones de Nomura Holdings cayeron un 16%. [ 6 ] Un comunicado de prensa de Credit Suisse decía que "la pérdida resultante de esta salida  ... podría ser muy significativa y material para nuestros resultados del primer trimestre". [ 19 ] Según The Wall Street Journal , Goldman Sachs y Morgan Stanley pudieron limitar sus pérdidas relacionadas con Archegos al actuar con mayor rapidez que Credit Suisse y Nomura Holdings. [ 9 ] Otros bancos, como Deutsche Bank , pudieron cerrar rápidamente sus posiciones sustanciales y evitar pérdidas. [ 20 ] [ 21 ]

El 30 de marzo, la división de valores de Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) declaró una pérdida de 300 millones de dólares en sus operaciones en EMEA vinculadas a Archegos. Baidu se sumó a la lista de acciones afectadas. También el 30 de marzo, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) declaró que estaba llevando a cabo una investigación sobre el asunto. [ 22 ]

La quiebra de Archegos contribuyó a que el índice Nikkei 225 cayera un 0,77% el 30 de marzo de 2021, lo que desencadenó una venta masiva mundial de acciones bancarias. [ 23 ] [ 24 ]

El 5 de abril de 2021, el presidente del comité bancario del Senado de los Estados Unidos , Sherrod Brown , escribió a Crystal Lalime, asesora jurídica general de Credit Suisse, así como a Nomura, Goldman Sachs y Morgan Stanley, para preguntar sobre "la implosión de Archegos Capital" y les dio a los prestamistas 14 días para responder. El Financial Times mencionó a Credit Suisse por "permitir que la oficina familiar (de Hwang) realizara apuestas altamente apalancadas en acciones estadounidenses y chinas". La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Autoridad de Conducta Financiera ( FCA ) también solicitaron información sobre la implosión a los prestamistas, así como a la ONG de autorregulación Finra . [ 25 ]

El 6 de abril de 2021, Credit Suisse informó pérdidas de 4700 millones de dólares vinculadas a su participación en Archegos. Se informó que el director de riesgos y cumplimiento del banco , y el jefe de la banca de inversión, habían renunciado como resultado de las pérdidas causadas por las crisis de Archegos y Greensill . [ 26 ] Posteriormente, el banco anunció que tendría que captar hasta 2000 millones de dólares en capital nuevo para respaldar su base de capital. [ 27 ] [ 28 ] Las pérdidas reportadas aumentaron a 5500 millones de dólares a finales de abril sobre una exposición nocional de más de 2000 millones de dólares, o más de la mitad del capital del banco en ese momento. [ 29 ]

El 16 de abril de 2021, Morgan Stanley informó de una pérdida de casi 1.000 millones de dólares relacionada con el colapso de Archegos: 644 millones por la venta de acciones vinculadas a las posiciones de Archegos y otros 267 millones por intentar reducir su riesgo. Credit Suisse Group AG y la japonesa Nomura Holdings Inc. fueron las más afectadas, con pérdidas reportadas de 5.500 millones y 2.000 millones de dólares, respectivamente. [ 30 ]

El 27 de abril de 2021, UBS Group AG , el banco más grande de Suiza por activos, informó que perdió 774 millones de dólares en relación con la quiebra de Archegos. [ 31 ] [ 32 ] Nomura, que inicialmente informó pérdidas de alrededor de 2 mil millones de dólares el mes anterior, aumentó su pérdida total a 2.85 mil millones de dólares. [ 33 ] [ 34 ]

El 27 de abril de 2022, Hwang y el ex director financiero de Archegos, Patrick Halligan, fueron arrestados y acusados ​​de conspiración para delinquir, fraude de valores y fraude electrónico en relación con el colapso de la empresa en 2021. [ 35 ] [ 36 ] En una acusación formal de 59 páginas, los fiscales federales de Manhattan alegaron que Hwang y Halligan conspiraron para manipular los precios de las acciones. [ 35 ] Los abogados de Hwang y Halligan declararon que eran inocentes de los cargos de la acusación. [ 35 ] En julio de 2023, Credit Suisse (que había sido adquirida por UBS ) fue multada con 387 millones de dólares por las autoridades financieras estadounidenses y británicas por mala gestión relacionada con Archegos. [ 37 ]

Referencias

  1. 1 2 "Archegos Capital Management LP - Perfil de la empresa y noticias" . Bloomberg.com . Consultado el 9 de abril de 2021 .
  2. 1 2 "¿Quién es Bill Hwang de Archegos?" . finews.asia. 29 de marzo de 2021.
  3. ↑ Cook, James (28 de marzo de 2021). "Se revela la identidad de la figura misteriosa detrás de la venta masiva de acciones por valor de 20.000 millones de dólares" . The Telegraph . Telegraph Media Group Limited.
  4. ↑ Stempel, Jonathan (3 de diciembre de 2022). «Bill Hwang, de Archegos, afirma que la mala conducta del fiscal justifica el sobreseimiento de la acusación» . Reuters . Archivado del original el 3 de diciembre de 2022.
  5. ↑ Cohen, Luc; Stempel, Jonathan (21 de noviembre de 2024). "Bill Hwang, de Archegos, condenado a 18 años de prisión por fraude masivo en EE. UU." . Reuters .
  6. 1 2 Foy, Simon (29 de marzo de 2021). "Credit Suisse y Nomura señalan pérdidas gigantescas por la venta masiva de fondos de cobertura" . Telegraph Media Group Limited.
  7. 1 2 3 Chung, Juliet; Farrell, Maureen (28 de marzo de 2021). "El ex fundador de Tiger Asia provoca ventas de acciones por valor de 30 mil millones de dólares" . Dow Jones & Company, Inc. The Wall Street Journal.
  8. ↑ Papuc, Andreea; Sivabalan, Srinivasan. "Los inversores se preparan para las consecuencias tras el impago de un fondo de cobertura que, según se informa, provocó una venta masiva de acciones por valor de 20.000 millones de dólares" . National Post, una división de Postmedia Network Inc. Bloomberg News.
  9. 1 2 3 Maureen Farrell; Margot Patrick; Juliet Chung (30 de marzo de 2021). "Goldman y Morgan Stanley limitan las pérdidas con la venta rápida de los activos de Archegos" . The Wall Street Journal SB12348162024856203898604587370784230928146. ISSN 0099-9660 . Wikidata Q114833181 . Consultado el 23 de octubre de 2022 .  
  10. 1 2 Benoit, Alexander Osipovich y David (1 de abril de 2021). "El estallido de Archegos pone de relieve las lagunas en la regulación de los swaps" . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Consultado el 1 de abril de 2021 . 
  11. ↑ "Las últimas 72 horas de Archegos" . Bloomberg News . 2024.
  12. ↑ Zuckerman, Gregory; Chung, Juliet; Farrell, Maureen (1 de abril de 2021). "Dentro del épico colapso de Archegos" . The Wall Street Journal . Consultado el 2 de abril de 2021 .
  13. ↑ Schatzker, Erik; Shridhar, Natrajan; Burton, Katherine (8 de abril de 2021). "Bill Hwang tenía 20 mil millones de dólares y los perdió todos en dos días" . Bloomberg News . Consultado el 10 de abril de 2021 .
  14. 1 2 Burton, Lucy (29 de marzo de 2021). "Bill Hwang y la implosión de Archegos alimentada por la deuda que provocó un terremoto en Wall Street" . Telegraph Media Group Limited.
  15. ↑ Wikcionario
  16. 1 2 "Cómo Bill Hwang volvió a ganarse la confianza de los bancos, para luego arruinarlos" . Financial Times . 29 de marzo de 2021. Consultado el 30 de marzo de 2021 .
  17. ↑ "La historia financiera más tonta de 2021" . Slate . 30 de marzo de 2021. Consultado el 31 de marzo de 2021 .
  18. ↑ "Los tigres no pueden cambiar sus rayas" . 30 de marzo de 2021.
  19. ↑ «Actualización de operaciones» (Comunicado de prensa). Credit Suisse. 29 de marzo de 2021. Archivado del original el 31 de marzo de 2021. Consultado el 30 de marzo de 2021 .
  20. ↑ "Deutsche Bank evitó el impacto de Archegos con una venta rápida de 4 mil millones de dólares" . Bloomberg.com . 31 de marzo de 2021. Consultado el 1 de abril de 2021 .
  21. ↑ Telford, Taylor; Shaban, Hamza (6 de abril de 2021). "Cómo Credit Suisse se vio envuelto en el caos de Archegos en Wall Street" . The Washington Post . Consultado el 9 de abril de 2021 .
  22. ↑ Burton, Lucy (30 de marzo de 2021). «El mayor banco de Japón se enfrenta a pérdidas de 300 millones de dólares por la venta de Archegos» . Telegraph Media Group Limited. Bloomberg News. Archivado del original el 20 de octubre de 2022.
  23. ↑ White, Stanley (30 de marzo de 2021). "Las acciones japonesas caen tras el impacto del caso Archegos en el sector financiero" . Reuters . Archivado del original el 17 de abril de 2021. Consultado el 6 de abril de 2021 .
  24. ↑ Los bancos globales se preparan para las pérdidas derivadas del caso Archegos . marketscreener.com . Consultado el 17 de abril de 2021.
  25. ↑ Fedor, Lauren (5 de abril de 2021). "El presidente del comité bancario del Senado de EE. UU. interroga a Credit Suisse y otros bancos sobre Archegos" . The Financial Times.
  26. ↑ Walker, Owen; Morris, Stephen (6 de abril de 2021). "Credit Suisse destituye a altos ejecutivos tras las pérdidas de Archegos por valor de 4700 millones de dólares" . Financial Times . Consultado el 9 de abril de 2021 .
  27. ↑ Patrick, Margot (22 de abril de 2021). "Credit Suisse busca financiación de inversores tras la ampliación de las pérdidas de Archegos" . Wall Street Journal . Consultado el 27 de abril de 2021 .
  28. ↑ Neghaiwi, Brenna (22 de abril de 2021). "Credit Suisse reforzará su capital ante un nuevo golpe a Archegos" . Reuters . Consultado el 27 de abril de 2021 .
  29. ↑ Glazer, Emily; Farrell, Maureen; Patrick, Margot (7 de junio de 2021). "Análisis detallado de los 5.500 millones de dólares de Credit Suisse" . The Wall Street Journal . Consultado el 14 de junio de 2021 .
  30. ↑ Morgan Stanley revela pérdidas de 911 millones de dólares en Archegos mientras que las ganancias aumentan . Reuters Finance . Consultado el 17 de abril de 2021.
  31. ↑ Goldstein, Steve (27 de abril de 2021). "Nomura y UBS se convierten en los últimos en registrar pérdidas en Archegos" . Barron's . Consultado el 27 de abril de 2021 .
  32. ↑ "UBS y Nomura elevan las pérdidas de Archegos de los bancos globales a más de 10.000 millones de dólares" . Reuters . 27 de abril de 2021. Consultado el 28 de abril de 2021 .
  33. ↑ Jones, Sam; Walker, Owen (27 de abril de 2021). "UBS pierde 774 millones de dólares en operaciones con Archegos" . Financial Times . Consultado el 27 de abril de 2021 .
  34. ↑ Patrick, Margot; Webb, Quentin (27 de abril de 2021). "Archegos alcanza más de 10 mil millones de dólares tras las pérdidas de UBS y Nomura" . Wall Street Journal . Consultado el 27 de abril de 2021 .
  35. 1 2 3 Goldstein, Matthew (27 de abril de 2022). "Agentes federales arrestan al propietario de Archegos, Bill Hwang, y a un antiguo lugarteniente de alto rango" . The New York Times . ISSN 0362-4331 . Consultado el 27 de abril de 2022 . 
  36. ↑ Berk, Christina Cheddar (27 de abril de 2022). "El propietario de Archegos, Bill Hwang, y el ex director financiero, Patrick Halligan, acusados ​​de fraude" . CNBC . Consultado el 27 de abril de 2022 .
  37. ↑ Copeland, Rob (24 de julio de 2023). "UBS recibe una multa de casi 400 millones de dólares por el escándalo de Archegos de Credit Suisse" . The New York Times . Consultado el 25 de julio de 2023 .