Rentabilidad contable media

El rendimiento contable promedio ( AAR ) es el promedio de las ganancias del proyecto después de impuestos y depreciación , dividido por el valor contable promedio de la inversión durante su vida útil. El enfoque para tomar decisiones de presupuesto de capital involucra el rendimiento contable promedio (AAR). Existen muchas definiciones diferentes de AAR. Sin embargo, de una forma u otra, el AAR siempre se define como: Alguna medida de la ganancia contable promedio dividida por alguna medida del valor contable promedio. La definición específica que utilizaremos es: Ingreso neto promedio dividido por el valor contable promedio. Es una especie de regla de decisión para aceptar o rechazar el proyecto financiero. Para decidir el valor de estos proyectos, se necesita una tasa de corte. Esta tasa es una especie de límite para determinar si este proyecto produce ingresos netos o pérdidas netas. ^{[ 1 ]}

El cálculo del AAR consta de tres pasos.

Primero, determine el ingreso neto promedio de cada año de vida del proyecto. Segundo, determine la inversión promedio , considerando la depreciación. Tercero, determine el AAR dividiendo el ingreso neto promedio entre la inversión promedio. Después de determinar el AAR, compárelo con la tasa de corte objetivo. Por ejemplo, si el AAR determinado es del 20% y la tasa de corte dada es del 25%, entonces este proyecto debe rechazarse. Debido a que el AAR es menor que la tasa de corte, este proyecto no generará ingresos netos suficientes para cubrir el costo inicial. El rendimiento contable promedio (AAR) tiene ventajas y desventajas. Ventajas: Es más fácil de calcular que otras reglas de decisión de presupuesto de capital. Solo necesita datos de ingresos netos y valores contables de la inversión durante su vida útil. Otra ventaja es que la información necesaria generalmente estará disponible. Desventaja: No toma en cuenta el valor temporal del dinero. Cuando promediamos cifras que ocurren en diferentes momentos, estamos tratando el futuro cercano y el futuro más lejano de la misma manera. Por lo tanto, no hay una indicación clara de rentabilidad. Además, el uso de una tasa de corte de referencia arbitraria es una desventaja. La última desventaja es que se basa en el beneficio neto contable y los valores en libros, no en los flujos de caja y los valores de mercado.

A diferencia de las técnicas de flujo de caja descontado (FCD), como el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR), el rendimiento contable promedio no descuenta las ganancias futuras a valor presente. Los métodos FCD evalúan los proyectos en función de los flujos de caja proyectados e incorporan el valor temporal del dinero, mientras que el rendimiento contable promedio se basa en las ganancias contables derivadas de los estados financieros. ^{[ 2 ]}

Dado que el AAR se basa en los ingresos contables y los valores en libros, en lugar de los flujos de efectivo y los valores de mercado, puede generar clasificaciones de proyectos que difieren de las obtenidas mediante el VAN o la TIR. Por este motivo, la teoría financiera generalmente considera que los métodos de flujo de efectivo descontado proporcionan una medida más precisa de la contribución de un proyecto al valor de la empresa.

• Tasa de retorno contable