Corporación del Banco Suizo

SBC continuó creciendo en las primeras décadas del siglo XX, adquiriendo a rivales más débiles. En 1906, SBC compró Banque d'Espine, Fatio & Cie, estableciendo por primera vez una sucursal en Ginebra, Suiza . ^{[ 4 ]} Dos años después, en 1908, el banco adquirió Fratelli Pasquali, un banco en Chiasso, Suiza , su primera representación en la parte de habla italiana del país. A esto le siguió la adquisición en 1909 de Bank für Appenzell (est. 1866) y la adquisición en 1912 de Banque d'Escompte et de Dépots. ^{[ 4 ]}

El inicio de la Primera Guerra Mundial frenó gran parte del desarrollo del banco. Aunque SBC sobrevivió a la guerra intacto, sufrió la pérdida de sus inversiones en varias grandes empresas industriales. ^{[ 3 ]} No obstante, el banco superó los  1.000 millones de francos suizos  por primera vez a finales de 1918 y creció hasta alcanzar los 2.000 empleados en 1920. ^{[ 4 ]} En 1918, SBC adquirió Métaux Précieux SA Métalor para refinar metales preciosos y producir lingotes bancarios. La empresa se establecería como filial independiente en 1936 y se escindiría en 1998. El impacto del desplome bursátil de 1929 y la Gran Depresión sería severo, especialmente debido a la importante devaluación del franco suizo en 1936. Los activos del banco caerían desde un máximo de  1.600 millones de francos suizos en 1929 hasta los 1.000 millones  de francos suizos de 1918 en 1936. ^{[ 4 ]}  

En 1937, SBC adoptó su logotipo de tres llaves que simbolizan confianza, seguridad y discreción. El logotipo fue diseñado por la artista e ilustradora suiza Warja Honegger-Lavater .

En vísperas de la Segunda Guerra Mundial , SBC recibió grandes flujos de fondos extranjeros para su custodia. Justo antes del estallido de la Segunda Guerra Mundial, en 1939, Swiss Bank Corporation tomó la oportuna decisión de abrir una oficina en la ciudad de Nueva York. ^{[ 7 ]} La oficina, ubicada en el Equitable Building , pudo comenzar a operar apenas unas semanas después del inicio de la guerra y fue concebida como un lugar seguro para almacenar activos en caso de una invasión. ^{[ 8 ]} Durante la guerra, el negocio tradicional del banco disminuyó y el gobierno suizo se convirtió en su mayor cliente. ^{[ 3 ]} En general, SBC experimentó un crecimiento en su negocio como resultado de su actividad de suscripción de bonos gubernamentales durante la guerra.

Décadas después de la guerra, se demostró que Swiss Bank Corporation probablemente desempeñó un papel activo en el comercio de oro, valores y otros activos robados durante la Segunda Guerra Mundial. ^{[ 9 ]}

En 1997, el Congreso Judío Mundial (CJM) inició una demanda contra los bancos suizos para recuperar los depósitos realizados por las víctimas de la persecución nazi durante y antes de la Segunda Guerra Mundial. Las negociaciones, en las que participaron el sucesor de SBC , UBS , Credit Suisse , el Congreso Judío Mundial y Stuart Eizenstat , en representación de Estados Unidos, culminaron en un acuerdo de 1250  millones de dólares estadounidenses en agosto de 1998, pagado por los dos grandes bancos suizos , UBS y Credit Suisse . ^{[ 9 ] [ 10 ] [ 11 ]} El acuerdo, que coincidió con la fusión de UBS con Swiss Bank, junto con el escándalo que sufrió el banco tras el colapso de Long Term Capital Management en 1998, contribuyó a cerrar el caso en cierta medida. ^{[ 12 ] [ 13 ] [ 14 ]}

Swiss Bank Corporation se encontraba en una situación financiera relativamente sólida al final de la Segunda Guerra Mundial, con activos por valor de  1.800 millones de francos suizos. ^{[ 4 ]} Por el contrario, el Basler Handelsbank (Banco Comercial de Basilea), fundado en 1862 y uno de los bancos más grandes de Suiza, era insolvente al final de la guerra y, en consecuencia, fue adquirido por SBC en 1945. SBC se mantuvo entre los principales suscriptores de deuda del gobierno suizo en los años de la posguerra. Sin embargo, en 1947, SBC estaba volviendo a centrarse en su negocio tradicional de préstamos, principalmente a empresas privadas, como parte de la reconstrucción de Europa tras la guerra. ^{[ 3 ]} Mientras tanto, la empresa continuó su expansión a los mercados internacionales, en particular a Estados Unidos, donde SBC se centró principalmente en la banca comercial para clientes corporativos. Dentro de Suiza, SBC siguió siendo un banco de servicio completo con una red de banca minorista nacional y un negocio de gestión de activos. ^{[ 15 ]} 

SBC prosperó durante la década de 1950 y se embarcó en un período de crecimiento sostenido. El banco, que había entrado en la década de 1950 con 31 sucursales en Suiza y tres en el extranjero, duplicó con creces sus activos desde el final de la guerra hasta alcanzar  los 4  mil millones de francos suizos a finales de la década de 1950 y los duplicó nuevamente a mediados de la década de 1960, superando los  10  mil millones de francos suizos en 1965. ^{[ 4 ]} SBC adquirió Banque Populaire Valaisanne, Sion, Suiza , y Banque Populaire de Sierre. La firma continuó abriendo nuevas oficinas en los EE. UU. a mediados de la década de 1960 y fue también en este momento cuando SBC comenzó a expandirse en Asia y abrió oficinas de representación en toda América Latina. El banco abrió una sucursal completa en Tokio en 1970. El banco también realizó varias adquisiciones para fortalecer su posición en diversos productos. SBC adquirió una participación mayoritaria en Frei, Treig & Cie. en 1968, Warag Bank en 1970 y Bank Prokredit en 1979 (vendida posteriormente a GE Capital en 1997). ^{[ 16 ]} Los tres bancos se centraron en los préstamos al consumo. De manera similar, SBC adquirió varios bancos del sector de la banca privada, entre ellos Ehinger & Cie. en 1974; Armand von Ernst & Cie. y Adler & Co. en 1976; y una participación mayoritaria en Ferrier Lullin & Cie., con sede en Ginebra, en 1978. El banco continuó su consolidación de bancos suizos adquiriendo Banque Commerciale de Sion en 1978 y, en 1979, Handwerkerbank Basle, Banca Prealpina SA y Bank für Hypothekarkredite. ^{[ 4 ]}

Dado que su mercado nacional era altamente competitivo, SBC se centró en la banca comercial para empresas estadounidenses y otras multinacionales. Hasta 1979, SBC fue consistentemente el mayor de los tres principales bancos suizos por activos, excepto por breves períodos en 1962 y 1968, cuando UBS superó temporalmente a SBC. Después de 1979, aunque su balance había crecido hasta alcanzar los  74  mil millones de francos suizos en activos, el banco solía ocupar el segundo lugar después de UBS, que se consolidó firmemente como el mayor banco suizo en la década de 1980. ^{[ 15 ]} SBC mantuvo esta posición durante los siguientes 15 años hasta que Credit Suisse saltó al primer puesto tras sus adquisiciones de Schweizerische Volksbank y Winterthur Group en 1995. ^{[ 4 ]}

Swiss Bank comenzó la década de 1990 como el más débil de los tres grandes bancos suizos, pero a finales de 1997 se convertiría en el motor de la fusión con Union Bank of Switzerland . SBC se había visto afectado por pérdidas en sus inversiones inmobiliarias y una serie de controversias menores, a pesar de la postura históricamente conservadora del banco. A partir de la década de 1980, SBC, junto con sus pares suizos, comenzó a adoptar una estrategia más agresiva para mantenerse al día con sus competidores en Estados Unidos, Japón, Alemania y el Reino Unido. El banco dio muestras de su nueva postura en 1990 con la inauguración de su nueva sede en Estados Unidos, la Swiss Bank Tower, un edificio de 29 plantas en la calle 49, junto a Saks Fifth Avenue . ^{[ 17 ]}

SBC cambió su enfoque de la banca comercial tradicional a la banca de inversión con énfasis en el desarrollo de sus operaciones de negociación. Para reforzar su iniciativa de negociación, en 1992, SBC adquirió O'Connor & Associates , una firma de negociación de opciones con sede en Chicago, experta en derivados financieros. ^{[ 18 ]} O'Connor fue fundada en 1977 por el matemático Michael Greenbaum y recibió su nombre en honor a Edmund (Ed) y Williams (Bill) O'Connor. Los hermanos O'Connor habían amasado una fortuna negociando granos en la Bolsa de Comercio de Chicago y fundaron First Options, una empresa de compensación . Los O'Connor proporcionaron a Greenbaum, quien había dirigido la gestión de riesgos de First Options, el capital para iniciar su propia empresa. ^{[ 19 ]} SBC había establecido una relación estratégica con O'Connor , que era el mayor creador de mercado en las bolsas de opciones financieras de EE. UU., a partir de 1988. O'Connor había estado buscando asociarse con una institución financiera más grande ^{[ 20 ]} y en 1989 entró en una empresa conjunta de divisas con SBC que resultó ser el primer paso hacia la venta de O'Connor a SBC. ^{[ 21 ]} Tras la fusión, O'Connor se combinó con las actividades de mercado monetario , mercado de capitales y mercado de divisas de SBC para formar una operación de tesorería y mercados de capitales integrada globalmente. ^{[ 18 ]} Varios ejecutivos de O'Connor fueron incorporados a puestos clave dentro del banco en un intento de cultivar una cultura más emprendedora en SBC. ^{[ 22 ]}

En 1994, SBC continuó su adquisición de O'Connor con la adquisición de Brinson Partners, una firma de gestión de activos centrada en proporcionar acceso a los mercados globales a las instituciones estadounidenses. ^{[ 23 ]} Fundada por Gary P. Brinson, un innovador en la gestión financiera, Brinson Partners se había convertido en una de las mayores gestoras de planes de pensiones y también administraba una serie de fondos mutuos. ^{[ 24 ]} Brinson fue un pionero en el desarrollo de la teoría de la asignación de activos ^{[ 25 ]} que se había convertido en gran medida en sabiduría convencional entre los gestores de dinero en las décadas de 1980 y 1990. ^{[ 24 ]} Brinson había comenzado a trabajar en First Chicago Corporation en la década de 1970 y en 1981 comenzó a construir el negocio que se convertiría en Brinson Partners. ^{[ 26 ]} En 1989, Brinson lideró una compra por parte de la gerencia de su firma a First Chicago Corporation por US$100  millones y durante los siguientes cinco años hizo crecer la firma hasta aproximadamente US$36 mil millones en activos bajo gestión. SBC pagó US$750 millones para adquirir Brinson Partners, lo que resultó en una ganancia para Brinson y sus socios de US$460 millones por la venta de su participación del 75% en la empresa. ^{[ 24 ]} Tras la adquisición de Brinson Partners, Gary Brinson dirigió el negocio de gestión de activos de SBC y, después de la fusión con UBS, Brinson fue nombrado director de inversiones de UBS Global Asset Management . ^{[ 27 ]}   

SBC invirtió 2.000 millones de dólares estadounidenses  para conformar una franquicia de banca de inversión mediante las adquisiciones de SG Warburg en 1995 y Dillon, Read & Co. en 1997 para formar Warburg Dillon Read .

El siguiente paso de SBC fue dar un gran salto en la banca de inversión con la adquisición de SG Warburg & Co., una destacada firma británica de banca de inversión, en 1995 por 1400 millones de dólares estadounidenses  . SG Warburg fue fundada por Siegmund Warburg , miembro de la familia bancaria Warburg . Tras la Segunda Guerra Mundial, SG Warburg se labró una reputación como un banco mercantil audaz que llegó a ser uno de los bancos de inversión más respetados de Londres. ^{[ 28 ]} Tras una expansión fallida y costosa en Estados Unidos, en 1994 se anunció una fusión con Morgan Stanley , pero las negociaciones fracasaron. ^{[ 29 ]} Al año siguiente, SG Warburg fue adquirida por Swiss Bank Corporation. ^{[ 30 ]} El banco fusionó SG Warburg con su propia unidad de banca de inversión existente para crear SBC Warburg, que se convirtió en un actor líder en la banca de inversión global. ^{[ 23 ]}

Dos años después, en 1997, SBC pagó US$600  millones para adquirir Dillon, Read & Co. , una firma de banca de inversión estadounidense de primera categoría considerada miembro del grupo de grandes firmas . ^{[ 31 ] [ 32 ]} Dillon, Read, que remonta sus orígenes a la década de 1830, fue una de las firmas más poderosas de Wall Street en las décadas de 1920 y 1930 y, para la década de 1990, contaba con un grupo asesor de fusiones y adquisiciones particularmente sólido . Dillon Read había estado en negociaciones para venderse a ING , que ya poseía el 25% de la firma; sin embargo, los socios de Dillon Read se opusieron a los planes de integración de ING. ^{[ 31 ]} Tras su adquisición por SBC, Dillon Read se fusionó con SBC-Warburg para crear SBC-Warburg Dillon Read. ^{[ 31 ]} El nombre Dillon Read se descontinuó después de la fusión con Union Bank of Switzerland, aunque se recuperó en 2005 como Dillon Read Capital Management , las desafortunadas operaciones de fondos de cobertura de UBS.

Al impulsar agresivamente sus diversas adquisiciones, UBS se vio envuelto en una serie de conflictos con accionistas activistas que criticaban la gestión relativamente conservadora del banco. ^{[ 33 ]} Martin Ebner , a través de su fondo de inversión, BK Vision, se convirtió en el mayor accionista de UBS e intentó forzar una importante reestructuración de las operaciones del banco. ^{[ 34 ]} Las bases para la fusión de SBC y UBS fueron sentadas en realidad por su competidor común, Credit Suisse , que se había acercado a UBS para una fusión que habría creado el segundo banco más grande del mundo en 1996. ^{[ 35 ]} La dirección y el consejo de administración de UBS rechazaron unánimemente la fusión propuesta. ^{[ 36 ]} Ebner, que apoyaba la idea de una fusión, lideró una importante revuelta de accionistas que resultó en el reemplazo del presidente de UBS, Robert Studer. ^{[ 37 ]} El sucesor de Studer, Mathis Cabiallavetta, sería uno de los principales artífices de la fusión con SBC.

El 8 de diciembre de 1997, Union Bank of Switzerland y SBC anunciaron una fusión mediante intercambio de acciones. En el momento de la fusión, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation eran el segundo y tercer banco más grandes de Suiza, respectivamente, ambos por detrás de Credit Suisse . ^{[ 38 ]} Las conversaciones entre los dos bancos habían comenzado varios meses antes, menos de un año después de rechazar las propuestas de fusión de Credit Suisse . ^{[ 39 ]}

La fusión, realizada íntegramente mediante intercambio de acciones, dio como resultado la creación de UBS AG , un nuevo y enorme banco con activos totales superiores a los 590.000  millones de dólares estadounidenses. ^{[ 40 ]} También conocido como el «Nuevo UBS» para distinguirse del antiguo Union Bank of Switzerland, el banco resultante se convirtió en el segundo más grande del mundo en aquel momento, solo por detrás del Bank of Tokyo-Mitsubishi . ^{[ 40 ]} Además, la fusión reunió los diversos negocios de gestión de activos de los bancos para crear la mayor gestora de fondos del mundo, con aproximadamente 910.000  millones de dólares estadounidenses en activos bajo gestión . ^{[ 40 ]}

La fusión, que se presentó como una fusión entre iguales, resultó en que los accionistas de SBC recibieran el 40% de las acciones comunes del banco y los accionistas de Union Bank el 60% de la compañía combinada. Marcel Ospel de SBC fue nombrado director ejecutivo, mientras que Mathis Cabiallavetta de Union Bank se convirtió en presidente del nuevo banco. ^{[ 40 ]} Sin embargo, pronto se hizo evidente que, desde una perspectiva de gestión, era SBC quien estaba comprando UBS, ya que casi el 80% de los puestos de alta dirección estaban ocupados por profesionales de Swiss Bank. ^{[ 3 ]} Además, los profesionales de UBS sufrieron mayores reducciones de personal, particularmente en la unidad de banca de inversión, donde hubo fuertes recortes en los negocios de finanzas corporativas y acciones. ^{[ 41 ] [ 42 ]} Antes de la fusión, Swiss Bank Corporation había construido un negocio global de banca de inversión, Warburg Dillon Read, a través de sus adquisiciones de Dillon Read en Nueva York y SG Warburg en Londres. En general, se consideraba que SBC estaba más avanzada que UBS en el desarrollo de su negocio de banca de inversión internacional, particularmente en los negocios de asesoría de mayor margen, donde Warburg Dillon Read se consideraba la plataforma más consolidada. ^{[ 43 ] [ 44 ]}

Tras completarse la fusión, se especuló ampliamente que una serie de pérdidas sufridas por UBS en sus posiciones de derivados de renta variable a finales de 1997 proporcionaron a SBC el apalancamiento necesario para consumar la fusión. ^{[ 45 ] [ 46 ]} Posteriormente, quedó claro que las pérdidas en derivados impulsaron a UBS a aceptar los términos propuestos por SBC con mayor facilidad de la que lo habrían hecho de otro modo. ^{[ 47 ]}

UBS , sucesor del Union Bank of Switzerland, es una de las mayores instituciones financieras diversificadas del mundo. En 2010, UBS operaba en los principales centros financieros mundiales, con oficinas en más de 50 países y 64.000 empleados a nivel global.

En noviembre de 2000, UBS se fusionó con Paine Webber, una firma estadounidense de corretaje de valores y gestión de activos dirigida por su presidente y director ejecutivo, Donald Marron . ^{[ 50 ] [ 51 ] [ 52 ]} Esta adquisición catapultó a UBS a la posición de principal firma de gestión de patrimonio y activos del mundo. Inicialmente, la división recibió el nombre de "UBS PaineWebber", pero en 2003 el nombre Paine Webber, con 123 años de antigüedad, desapareció al ser renombrada como "UBS Wealth Management USA". ^{[ 53 ]}

El banco creció considerablemente en la década de 2000, construyendo una gran franquicia de banca de inversión para competir con las principales firmas estadounidenses y europeas de gran tamaño. Sin embargo, UBS sufrió importantes reveses en 2007, 2008 y 2009. UBS sufrió una de las mayores pérdidas de cualquier banco europeo durante la crisis de las hipotecas subprime y el banco se vio obligado a captar grandes cantidades de capital externo de la Corporación de Inversión del Gobierno de Singapur , ^{[ 54 ]} el gobierno suizo ^{[ 55 ]} y a través de una serie de ofertas de acciones en 2008 y 2009.

Swiss Bank Corporation, antes de su fusión con Union Bank of Switzerland, fue el resultado de la combinación de docenas de empresas individuales, muchas de las cuales datan del siglo XIX. A continuación se muestra una ilustración de las principales fusiones y adquisiciones de la compañía y sus predecesores históricos, aunque esta no es necesariamente una lista exhaustiva: ^{[ 56 ]}