Benjamín Moll

En sus trabajos anteriores, Moll demostró que un factor determinante de los efectos agregados de los mercados crediticios deficientes es la persistencia de las perturbaciones de productividad idiosincrásicas que afectan a los productores. Una mayor persistencia conlleva menores pérdidas de productividad en estado estacionario y una dinámica de transición más lenta. Posteriormente, junto con David Lagakos, Tommaso Porzio, Nancy Qian y Todd Schoellman, reveló que los salarios aumentan el doble con la experiencia en los países ricos en comparación con los países pobres, lo que respalda la afirmación de que la acumulación de capital humano desempeña un papel significativo en la explicación de las diferencias de ingresos entre países. ^{[ 4 ]}

En 2018, Moll, junto con Greg Kaplan y Gianluca Violante, acuñaron el término modelo HANK (Heterogeneous Agent New Keynesian) para describir la creciente literatura que incorpora la heterogeneidad de los hogares en los modelos neokeynesianos. Argumentan que la política monetaria opera principalmente a través de efectos de equilibrio general en el mercado laboral, en lugar del canal de sustitución intertemporal estándar. Esto se debe a que una proporción considerable de hogares presenta una alta propensión marginal al consumo (PMC) , cuyo comportamiento de gasto reacciona fuertemente a los cambios en el ingreso disponible. Dado que la equivalencia ricardiana falla en los modelos HANK, la reacción de la autoridad fiscal ante un choque monetario es clave para determinar la respuesta macroeconómica general. ^{[ 5 ]}

Moll desarrolló y popularizó varios métodos de tiempo continuo para resolver modelos de agentes heterogéneos. Junto con los matemáticos Yves Achdou , Jiequn Han , Jean-Michel Lasry y Pierre-Louis Lions , reformuló modelos de equilibrio general en tiempo continuo utilizando la teoría de juegos de campo medio . El modelo estándar de Aiyagari se reduce a un sistema de dos ecuaciones principales: una ecuación de Hamilton-Jacobi-Bellman asociada con la decisión óptima del hogar y una ecuación de Fokker-Planck asociada (ecuación de Kolmogorov hacia adelante) que rige la dinámica de la distribución de la riqueza. Esta reformulación permite obtener soluciones analíticas cuando el modelo es suficientemente parsimonioso. Moll y sus coautores popularizaron los métodos de diferencias finitas para resolver numéricamente estos modelos de tiempo continuo, lo que permite obtener ventajas en velocidad en comparación con los modelos de tiempo discreto. ^{[ 6 ]}