Euroclear Reino Unido e Internacional

En CREST existen dos categorías de miembros: miembros titulares y miembros patrocinados. Los miembros titulares suelen ser fondos de pensiones, intermediarios financieros u otras grandes instituciones financieras con recursos significativos. Los miembros patrocinados tienen los mismos derechos y responsabilidades que los miembros titulares. Sin embargo, dado que no cuentan con los recursos financieros ni técnicos de estos últimos, dependen de su patrocinador para interactuar con CREST.

Las acciones del Reino Unido están en poder de registradores que son miembros de CREST y, por lo tanto, están integradas en la transferencia de propiedad. Las acciones irlandesas y los valores de ETF también se liquidan directamente a través de miembros de CREST. ^{[ 6 ]}

Para las acciones internacionales, CREST mantiene un conjunto de ellas en un depositario local, como Clearstream para las acciones alemanas y CDS para las canadienses. CREST emite entonces un CDI a cada titular del valor, que luego puede transferirse en CREST como si fuera una acción del Reino Unido. Esto es similar a los recibos de depósito emitidos en otros países. Sin embargo, se aplican restricciones a los CDI. No se pueden retirar ni depositar en CREST. Esto se debe a que un CDI es un reflejo electrónico del valor subyacente mantenido en el mercado nacional (país de origen). El valor proporcionado por el CDI son "valores internacionales" en escritura pública, lo que incluye valores a través de acciones, eurobonos, bonos nacionales y recibos de depósito. Los valores internacionales deben ser elegibles para ser mantenidos dentro o a través de un CSD, que incluye Euroclear, DTC, SIS SegaIntersettle (el sistema de compensación suizo) y cualquier otro depositario central de valores nacional o internacional especificado periódicamente en el Manual Internacional de CREST. ^{[ 7 ]} Los derechos económicos no se ven afectados por el uso de los CDI.

Tomando como ejemplo Estados Unidos, el sistema de liquidación electrónica se denomina DTC. Si un accionista posee acciones electrónicas en Estados Unidos, las mantendrá electrónicamente en DTC. En realidad, las mantendrá a través de un custodio, cuyos datos figurarán en el registro de la empresa. Esto se conoce como mantener acciones en el mercado nacional. Los valores mantenidos de esta manera solo pueden negociarse en el mercado nacional, es decir, en el mercado del país de origen. Si las acciones cotizan en más de un mercado (por ejemplo, en Estados Unidos y en el Reino Unido), un accionista que desee negociar sus valores en CREST fuera del mercado nacional estadounidense puede instruir a su custodio (en este ejemplo, DTC) para que transfiera los valores a la cuenta CREST dentro de DTC.

Se aplican restricciones; solo se pueden transferir a la cuenta DTC de CREST valores con cotización en el Reino Unido. CREST es miembro de DTC. Una vez transferidos los valores de la cuenta del accionista en DTC a la cuenta de CREST, esta última creará el CDI en su plataforma. El CDI aparecerá en la cuenta del accionista en CREST y podrá negociarse en el mercado británico. El CDI negociado en CREST generalmente tendrá el mismo ISIN que la acción estadounidense. El titular legal de la acción seguirá siendo el representante de DTC.

HMRC considera que un CDI es un valor sujeto al SDRT. Sin embargo, cuando el valor subyacente es capital de préstamo y este cumple con la exención de capital de préstamo, la operación con el CDI debería estar exenta del SDRT. Otros tratamientos para los eurobonos se incluyen en el boletín publicado por Euroclear. ^{[ 7 ]}

• Reglamento de Valores No Certificados de 2001 (SI 2001/3755)
• Reglamento de Depositarios Centrales de Valores (CSDR)

Complementado con las normas y condiciones de CREST en el Manual de Referencia de CREST , junio de 2009.