Depositario Central de Valores de Irán

El Depositario Central de Valores de Irán (CSDI) ( persa : سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه , romanizado :  Sepordeh Gozari Markazi Oragh-e Bahadar va Tasvieh Vojouh ) actúa como registrador central. depositario y cámara de compensación para instrumentos financieros negociados en el mercado de capitales de Irán, así como para transacciones del mercado físico en la Bolsa de Energía de Irán. CSDI opera como una organización autorreguladora (SRO) independiente y brinda servicios previos y posteriores a la negociación para las bolsas de Irán, incluida la Bolsa de Valores de Teherán (TSE), la Bolsa FaraBourse de Irán (IFB), la Bolsa de Energía de Irán (IRENEX) y la Bolsa Mercantil de Irán (IME). ^{[ 1 ]}

En diciembre de 2005, se ratificó la Ley del Mercado de Valores de la República Islámica de Irán, que reformó el mercado de capitales del país mediante la desmutualización de su estructura. Como parte de esta transformación, la Asociación de Corredores de la Bolsa de Valores de Teherán , establecida originalmente en 1967, se disolvió y sus responsabilidades regulatorias y de supervisión se transfirieron a la recién creada Organización de Valores y Bolsa (SEO). ^{[ 2 ]} Si bien CSDI se estableció oficialmente en 2005, sus raíces institucionales se remontan a 1967, cuando la Asociación de Corredores contribuyó a la infraestructura inicial de posnegociación del mercado de capitales de Irán. En consonancia con las reformas de 2005, CSDI se fundó como una entidad jurídica independiente, encargada de proporcionar servicios centralizados de registro, custodia, compensación y liquidación para todos los instrumentos financieros negociados en el mercado de capitales de Irán. ^{[ 2 ]}

CSDI se constituyó oficialmente en 2005 como sociedad anónima pública, tras la promulgación de la Ley del Mercado de Valores de la República Islámica de Irán. Esta ley, conocida como SMA (2005), introdujo un marco regulatorio integral destinado a reformar y modernizar el mercado de capitales iraní mediante la transición de un modelo de autorregulación a una estructura de supervisión centralizada bajo la supervisión de la Organización de Valores y Bolsa (SEO). ^{[ 3 ]}

Dentro de este marco, CSDI fue designada como depositario central de valores, responsable de brindar servicios previos y posteriores a la negociación, que incluyen:

• Registro y desmaterialización de valores
• Custodia y salvaguarda
• Compensación y liquidación de operaciones
• Servicios de contabilidad de propiedad y gestión de operaciones corporativas

CSDI opera bajo la supervisión de la SEO y el Consejo Superior de Valores y Bolsa, funcionando como una organización autorreguladora (SRO) dentro del ámbito de su mandato. La supervisión legal y regulatoria de CSDI se basa en:

• Ley del Mercado de Valores (2005)
• Decisiones del Consejo Superior de Bolsa y Valores
• Normas internas y estatutos de CSDI

Como proveedor de infraestructura para el mercado de capitales de Irán, CSDI respalda las operaciones de negociación en todas las bolsas autorizadas, incluidas:

• Bolsa de Valores de Teherán (TSE)
• Bolsa de Futuros de Irán (IFB)
• Bolsa Mercantil de Irán (IME)
• Bolsa de Energía de Irán (IRENEX)

CSDI alinea sus operaciones con los estándares internacionales, en particular con los Principios para las Infraestructuras de los Mercados Financieros (PFMI) emitidos por CPMI-IOSCO, especialmente en las áreas de gestión de riesgos, firmeza de la liquidación y transparencia, para garantizar la integridad del mercado y la protección del inversor. ^{[ 4 ]}

Los principales accionistas de CSDI incluyen la Organización de Valores y Bolsa de Irán (que posee acciones preferentes), junto con una combinación de bancos comerciales, instituciones de inversión, grupos financieros, firmas de corretaje y fondos de pensiones. ^{[ 5 ]}

El depositario presta servicios a una amplia gama de participantes del mercado, entre los que se incluyen:

• Inversores minoristas e institucionales
• Emisores de valores
• Fondos de inversión y bancos de inversión
• Empresas de gestión de activos
• Proveedores de servicios de procesamiento de datos financieros y de back-office
• Autoridades reguladoras y de supervisión

CSDI presta servicios que abarcan las actividades previas y posteriores a la negociación en el mercado de capitales iraní. Sus funciones principales incluyen el registro, la compensación y la liquidación de instrumentos financieros negociables.

Más allá de su función de depositario, CSDI ofrece una gama de servicios administrativos y de valor añadido, entre los que se incluyen:

• Conozca a su cliente electrónicamente (e-KYC)
• Soluciones de gestión de riesgos, como el control del límite de crédito y el Fondo de Garantía de Liquidación (SGF).
• Servicios de gestión corporativa, incluyendo distribución de dividendos, administración de derechos y facilitación de aumentos de capital.

CSDI también ofrece servicios electrónicos adaptados a las necesidades de diversos grupos de interés (inversores, emisores, intermediarios y oficinas de servicios gubernamentales), que abarcan:

• Gestión de garantías y gravámenes
• Transferencia legal de valores
• Informes de datos a instituciones nacionales e internacionales
• Servicios de soporte post-negociación para bolsas de materias primas como IRENEX e IME.

Otros servicios que ofrece CSDI incluyen:

• servicios de repositorio de operaciones
• Servicios de información y datos de mercado
• Soluciones tecnológicas para la infraestructura post-negociación
• Servicios de gestión de garantías tripartitas
• Plataforma de votación electrónica para juntas de accionistas
• Una plataforma de enrutamiento de órdenes de fondos para facilitar las transacciones de fondos mutuos ^{[ 6 ]}

El Sistema Integral de Recopilación de Información (CIGS) sirve como plataforma de infraestructura para la verificación electrónica de identidad (e-KYC) y de personas físicas e institucionales que ingresan al mercado de capitales iraní. Mediante este sistema, los participantes del mercado registran su información una sola vez en la plataforma CIGS y luego pueden acceder a los servicios del mercado de capitales con base en la información verificada almacenada en el sistema. La base de datos de CIGS mantiene detalles de identidad, como identificación personal, información bancaria y datos de contacto, lo que permite un proceso de incorporación estandarizado en todo el ecosistema del mercado. ^{[ 7 ]}

Portal Integrado para los Participantes del Mercado de Capitales (Dara) Dara ha sido desarrollado por CSDI para proporcionar servicios electrónicos a los participantes del mercado de capitales iraní, incluyendo inversores, emisores y organismos reguladores del mercado, en una única plataforma. La plataforma proporciona acceso a información y servicios operativos para los inversores ya registrados en CIGS. Desde 2019, los servicios electrónicos de CSDI están disponibles para todos los actores del mercado iraní a través del portal DDN. ^{[ 8 ]}

Portal Integrado de Juntas Generales Electrónicas (DIMA) DIMA es una plataforma de servicios electrónicos que permite el acceso remoto a las juntas generales (JG) de empresas cotizadas y otras entidades registradas en la SEO. DIMA proporciona a los accionistas y demás partes interesadas un entorno digital para participar en las reuniones, votar y mantenerse informados, independientemente de su ubicación física. La plataforma se lanzó en 2020 como parte de la iniciativa de transformación digital de Irán en el mercado de capitales. ^{[ 9 ]}

SETAREH La primera fase del Sistema Electrónico de Garantía de Valores, conocido como Setareh, se presentó el 27 de julio de 2022. Setareh permite a los bancos comerciales acelerar el proceso de desembolso de préstamos para los tenedores de valores mediante una plataforma de servicios en línea. Este sistema optimiza los servicios crediticios en el mercado de capitales de Irán al permitir el uso de valores desmaterializados como garantía en un entorno electrónico. ^{[ 10 ]}

Portal Electrónico para Corredores (KARA) KARA es una plataforma electrónica lanzada a principios de 2017 para optimizar y centralizar los servicios prestados a las firmas de corretaje. El sistema se desarrolló para ofrecer servicios en un entorno digital, reducir la correspondencia en papel y mejorar la eficiencia de la comunicación entre las firmas de corretaje y CSDI. En 2024, la plataforma evolucionó a KARA 2, con nuevas funciones, mejoras técnicas y una interfaz de usuario modernizada. ^{[ 11 ]}

El Depósito Central de Valores de Irán (CSDI) ha estado dirigido por los siguientes directores ejecutivos, quienes también se desempeñaron como miembros de la junta directiva:

• Mohammad Baghestani, director ejecutivo y miembro de la junta directiva de CSDI, 2021–Presente. ^{[ 12 ]}
• Hossein Fahimi, director ejecutivo y miembro de la junta directiva de CSDI, 2017–2021. ^{[ 13 ]}
• Mohammadreza Mohseni, director ejecutivo y miembro de la junta directiva de CSDI, 2015–2017. ^{[ 13 ]}
• Hamed Soltaninejad, director ejecutivo y miembro de la junta directiva de CSDI, 2011–2015. ^{[ 14 ]}
• Alireza Haji Norouzi, director ejecutivo y miembro de la junta directiva de CSDI, 2005-2011. ^{[ 15 ]}

El Depositario Central de Valores de Irán (CSDI) es miembro de seis organizaciones internacionales, a través de las cuales participa activamente en la comunidad global de infraestructura financiera, contribuyendo al intercambio de conocimientos, la armonización regulatoria y el desarrollo de estándares de la industria.

Foro Mundial de Depósitos Centrales de Valores (FCV) El Foro Mundial de Depósitos Centrales de Valores (FCV) está compuesto por cinco asociaciones regionales de depositarios centrales de valores: el Grupo de Depósitos Centrales de Valores de Asia-Pacífico (ACG), la Asociación de Depósitos Centrales de Valores de las Américas (ACSDA), la Asociación de Depósitos Centrales de Valores de Eurasia (AECSD), la Asociación de Depósitos de África y Oriente Medio (AMEDA) y la Asociación Europea de Depósitos Centrales de Valores (ECSDA). ^{[ 16 ]} CSDI se convirtió en miembro del FCV en septiembre de 2012 a través de su afiliación con ACG. El foro sirve como plataforma para que los depositarios centrales de valores intercambien ideas y coordinen desarrollos interregionales y globales. En 2019, Hossein Fahimi, entonces director ejecutivo de CSDI, fue nombrado miembro de la junta directiva del FCV en representación de ACG. Posteriormente fue sucedido por el actual director ejecutivo, Mohammad Baghestani. ^{[ 13 ]}

Grupo CSD de Asia-Pacífico (ACG) El Grupo CSD de Asia-Pacífico (ACG), establecido en 1997, es una red regional que promueve el intercambio de información y la cooperación entre depositarios y organizaciones de compensación en la región de Asia-Pacífico. ^{[ 17 ]} CSDI se unió a ACG en 2012 durante la 16.ª Asamblea General de ACG en Bali, Indonesia. Desde entonces, ha sido elegido miembro del Comité Ejecutivo de ACG durante tres mandatos consecutivos y ha ejercido dos veces como Vicepresidente, representando a ACG en la junta directiva de WFC. ^{[ 18 ]}

Asociación de Depositarios Centrales de Valores Euroasiáticos (AECSD) Formada en 2004, la AECSD es una asociación regional que fomenta la cooperación entre los depositarios centrales de valores en Eurasia y facilita la creación de marcos de liquidación transfronterizos. ^{[ 19 ]} CSDI se convirtió formalmente en miembro de la AECSD en 2023, tras participar activamente en sus conferencias y actividades desde 2021. ^{[ 20 ]}

Federación de Mercados de Capitales Euroasiáticos (FEAS) Establecida en 1995, la Federación de Mercados de Capitales Euroasiáticos (anteriormente Federación de Bolsas de Valores Euroasiáticas ) fomenta la colaboración y el intercambio de conocimientos entre las instituciones del mercado de capitales en Europa, Asia y el Mediterráneo. ^{[ 21 ]} CSDI se unió a FEAS en 2006 y ha ocupado cargos en la junta directiva, participado en el comité de auditoría y presidido el Grupo de Trabajo de CSD, Pre-negociación y Post-negociación. En 2025, durante su 40.ª Asamblea General en Almaty, la organización adoptó su nuevo nombre para reflejar su misión más amplia. ^{[ 21 ] [ 22 ]}

Foro de Bolsas de Valores de los Estados Miembros de la OIC (OICEF) Fundado en 2005 bajo la Organización de Cooperación Islámica (OCI), el Foro de Bolsas de Valores de la OIC tiene como objetivo fortalecer los vínculos entre las bolsas de valores y las instituciones del mercado de capitales de los Estados miembros de la OCI. ^{[ 23 ]} CSDI es miembro desde 2008 y ha contribuido a iniciativas de colaboración en servicios post-negociación y desarrollo del mercado de capitales. ^{[ 24 ]}

Foro de Estandarización de Fondos de Asia (AFSF) El Foro de Estandarización de Fondos de Asia (AFSF) se estableció en 2015 como una plataforma para promover la estandarización operativa de los procesos posteriores a la negociación para transacciones de fondos transfronterizas en Asia. La iniciativa fue presentada por el Depositario de Valores de Corea (KSD) y formalizada durante la 19.ª Reunión General de ACG en Taipéi. ^{[ 25 ]}

El Depositario Central de Valores de Irán (CSDI) ha establecido acuerdos de cooperación con 16 instituciones homólogas internacionales en todo el mundo, promoviendo asociaciones bilaterales y mejorando la colaboración en operaciones posteriores a la negociación y en el mercado de capitales. Los principales acuerdos incluyen:

• Banco Central de Yemen (2022) ^{[ 26 ]}
• Depósito Nacional de Liquidación (NSD), Rusia (2018) ^{[ 27 ]}
• Foro de Inversiones Suizo-Iraní (SIIF) (2018) ^{[ 28 ]}
• Depositario Central de Valores Helénico (ATHEXCSD), Grecia (2016) ^{[ 29 ]}
• Corporación de Depósito y Compensación de Taiwán (TDCC), Taiwán (2016) ^{[ 30 ]}
• Japan Securities Depository Center, Inc. (JASDEC), Japón (2016) ^{[ 31 ]}
• National Securities Depository Limited (NSDL), India (2015) ^{[ 32 ]}
• Muscat Clearing & Depository (MCD), Omán (2014) ^{[ 33 ]}
• Compañía Nacional de Despacho de Pakistán Limitada (NCCPL), Pakistán (2014) ^{[ 33 ]}
• Corporación de Depósito y Compensación de Valores de China (CSDC), China (2014) ^{[ 33 ]}
• Central Depository Company of Pakistan Limited (CDCPL), Pakistán (2013) ^{[ 33 ]}
• Corporación de Compensación y Garantía de Indonesia (KPEI), Indonesia (2013)
• Depósito Central de Valores de Indonesia (KSEI), Indonesia (2013)
• Depositario de Valores de Corea (KSD) (2013)
• Registro Central y Depositario de Valores de Turquía (MKK), Turquía (2010) ^{[ 34 ]}
• Takasbank de Turquía, Turquía (2008) ^{[ 35 ]}
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1. Capital Market Central Asset Management Company (CMCAMC) Establecida en agosto de 2010 mediante una resolución del Consejo Superior de Valores y Bolsa, la Capital Market Central Asset Management Company (CMCAMC) desempeña un papel central en el mercado de capitales de Irán como fideicomisaria y emisora ​​de valores islámicos (Sukuk). Sus responsabilidades incluyen el establecimiento y la gestión de entidades financieras intermediarias, la supervisión de la utilización de fondos, la administración de cuentas, la presentación de informes financieros y la supervisión continua de vehículos de propósito especial (SPV). ^{[ 36 ]}

Las SPV son instituciones especializadas establecidas por CMCAMC para la emisión de Sukuk y son las únicas entidades autorizadas para dichas emisiones en el mercado de capitales de Irán. Estas entidades suelen tener un capital inicial de 100 millones de riales, con el 99 % de las acciones en manos de CMCAMC. Su función principal es financiar proyectos bajo contratos financieros islámicos y administrar los fondos obtenidos mediante la emisión de valores. Los ingresos de la empresa se generan principalmente a partir de las comisiones establecidas por la Organización de Valores y Bolsa (SEO) y el Depositario Central de Valores de Irán (CSDI). ^{[ 37 ]}

Estructura accionarial: ^{[ 38 ]}

• Depositario Central de Valores de Irán: 49%
• Bolsa de Irán Fara: 29%
• Bolsa de Valores de Teherán: 20%
• Empresa cooperativa de empleados de SEO: 2%

2. Samat Samaneh Samat Samaneh se fundó en 2012 con el objetivo principal de desarrollar y mantener la infraestructura tecnológica para el Depósito Central de Valores de Irán (CSDI). Sus funciones principales incluyen la prestación de servicios de TI de valor añadido, sistemas de gestión de riesgos, seguridad de datos, el diseño e implementación de sistemas post-negociación, así como la monitorización de la red, la protección de datos y los servicios de copia de seguridad. ^{[ 39 ]}

Estructura accionarial:

• Depositario Central de Valores de Irán: 99,97%
• Empresa cooperativa de SEO: 0,01%
• Capital Market Central Asset Management Company: 0,01%
• Otras filiales: 0,01%

3. Centro Financiero de Irán (IFC) El Centro Financiero de Irán (IFC), establecido en 2008, es un instituto de educación e investigación profesional centrado en el mercado de capitales iraní. Ofrece diversos programas de capacitación, talleres profesionales e investigaciones orientadas al mercado, con el objetivo de mejorar la experiencia de los participantes del mercado de capitales y fomentar la transparencia, el desarrollo y el establecimiento de estándares dentro del sector. ^{[ 40 ]}

• Grupo de Depósito Central de Valores de Asia-Pacífico