Chewco

Chewco Investments LP fue una sociedad limitada asociada al escándalo de Enron , que resultó en la quiebra de Enron . Recibió su nombre del personaje de Star Wars Chewbacca , porque fue creada para ocultar pérdidas de la Joint Energy Development Investment Limited, conocida por su acrónimo "JEDI". Al igual que Chewbacca, los Caballeros Jedi fueron personajes destacados de Star Wars.

Enron creó Chewco como una sociedad limitada que ayudaría a mantener el proyecto JEDI fuera de sus libros. Quería comprar la participación del Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California en JEDI, pero no quería verse obligada, por los principios contables aceptados, a consolidar JEDI en los estados financieros de Enron y, por lo tanto, reflejar la deuda y/o las pérdidas financieras. Enron quería mantener JEDI a flote, pero necesitaba un socio que adquiriera al menos una participación del 3%, o los resultados de la sociedad tendrían que incluirse en los estados financieros de Enron. Chewco fue creada para ser ese socio. ^[1]

La estructura de Chewco no cumplía las normas de consolidación de las SPE . Las tres normas básicas para la no consolidación de una SPE exigen que el inversor de capital independiente:

• invertir continuamente al menos el 3% de los activos de la SPE;
• ejercer el control y asumir los riesgos de la SPE; y
• Al igual que todas las demás transacciones, proporcionan beneficios económicos reales (potenciales) a Enron.

Chewco parecía cumplir con estas pruebas, porque fue financiada por un préstamo sin garantía del Barclays Bank ; sin embargo, en realidad, el préstamo había sido garantizado por acciones de Enron en poder de la propia Enron. Además, a medida que los inversores comenzaron a desconfiar de Chewco, Michael Kopper, un empleado de Enron que reportaba al director financiero Andrew Fastow , asumió el papel de gerente titular y fue utilizado para ocultar la propiedad real. Con Enron asumiendo así el control práctico sobre Chewco, la estructura no cumplió con un requisito adicional para una SPE no consolidada. Más prosaicamente, esta fue una de las muchas formas en que Enron "manipuló los libros", al no revelar la deuda corporativa que las regulaciones de la SEC exigen que se revele. ^{[1] [2]}

En el transcurso de tres años, Kopper recibió de Chewco entre 1,5 y 2 millones de dólares en honorarios por gestión, parte de los cuales fueron devueltos a Fastow en forma de cheques emitidos a miembros de su familia. Según el informe del comité de investigación presidido por William Powers Jr. , Kopper hizo poco trabajo real, aparte del tiempo empleado en manipular los libros contables. La propia Chewco hizo poco trabajo real aparte de mover fondos de una cuenta a otra, y eso se hizo con un gasto menor de mano de obra por parte de empleados de nivel inferior. Después de todo lo dicho y hecho, Enron utilizó a Chewco para declarar aproximadamente 400 millones de dólares en beneficios nominales, mientras ocultaba 600 millones de dólares en deuda.

En noviembre de 2001, los contables Arthur Andersen descubrieron una carta de dos páginas en la que se detallaba un acuerdo paralelo en el que Enron ofrecía una garantía en efectivo para dar a Chewco el capital externo que necesitaba para obtener el estatus de SPE. Como parte del acuerdo, JEDI debía hacer una distribución de 6 millones de dólares a una cuenta de reserva para asegurar parte del préstamo de Barclays. Como resultado, Barclays ya no tenía el dinero en riesgo. Dado que Fastow había creado Chewco con exactamente un tres por ciento del capital externo, el préstamo de Barclays dejó a Chewco al menos 6 millones de dólares por debajo del umbral. ^{[1] [2]}

Basándose en estos descubrimientos, Andersen le dijo al ex jefe de cumplimiento de la SEC Bill McLucas, que dirigía la investigación interna sobre el asunto, que Chewco y "todo lo que tocaba a Chewco" -incluido JEDI- no calificaban para un tratamiento fuera de balance. Como resultado, Chewco y JEDI tendrían que ser consolidadas retroactivamente en los libros de Enron, obligando a Enron a reexpresar sus ganancias desde 1997, la fecha de creación de Chewco. ^{[1] [2]} También se supo que Chewco no habría calificado como una SPE incluso si cumpliera con el requisito de capital. Kopper todavía estaba empleado en Enron en el momento en que tomó el control de Chewco, y trató de disfrazar su papel poniendo su participación de control en manos de su pareja de hecho, Bill Dodson. ^[2] La reexpresión subsiguiente fue un catalizador principal para la quiebra de Enron en diciembre.