El código de adquisiciones

El Código de Adquisiciones , o más formalmente el Código de la Ciudad sobre Adquisiciones y Fusiones , ^[1] es un conjunto vinculante de normas que se aplican a las empresas que cotizan en bolsa en el Reino Unido, como las que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres . Muchas de sus disposiciones se reflejan en la Directiva de Adquisiciones de la UE . ^[2] El Código es administrado por el Panel on Takeovers and Mergers, que tiene la autoridad de hacer cumplir el cumplimiento y proporcionar orientación sobre la interpretación de sus normas.

El código está diseñado principalmente para garantizar que los accionistas reciban un trato justo y no se les niegue la oportunidad de decidir sobre los méritos de una adquisición, y que los accionistas de la misma clase reciban un trato equivalente por parte del oferente. El código también proporciona un marco ordenado dentro del cual se llevan a cabo las adquisiciones.

• Regla 3, quién puede asesorar a los accionistas sobre ofertas o acercamientos
• Regla 6, adquisiciones que requieren la oferta de un nivel mínimo de contraprestación
• Regla 9, cuándo se requiere una oferta obligatoria y quién es responsable de realizarla
• Regla 10, la oferta puede ser declarada incondicional una vez que el oferente posea más del 50% de las acciones con derecho a voto del destinatario de la oferta.
• Regla 11, cuando se requiere efectivo o valores como oferta
• Regla 14, cuando exista más de una clase de capital social
• Regla 16, acuerdos especiales con condiciones favorables
• Regla 21, las acciones que podrían tener el efecto de frustrar una oferta pública de adquisición requieren la aprobación de los accionistas
• Regla 21.3, la información proporcionada por la junta directiva del destinatario de la oferta al oferente recomendado debe estar disponible para un oferente competidor (si se presenta uno)
• Regla 31.4, oferta que permanecerá abierta durante 14 días después de incondicional en cuanto a aceptaciones
• Regla 32.3, si se revisa la oferta, todos los accionistas tienen derecho a reconsiderarla.
• Regla 33.2, cierre de alternativas de suscripción en efectivo
• Regla 36, ​​para ofertas parciales, se requiere el consentimiento del panel
• Regla 37, que regula la compra de valores propios por parte de una empresa

• Regla 3 asesor
• Organismo profesional designado

• Fusiones y adquisiciones en el derecho del Reino Unido
• Panel de adquisiciones
• Hogg contra Cramphorn Ltd [1967] Capítulo 254
• Howard Smith Ltd contra Ampol Petroleum Ltd [1974] AC 821
• Imperial Group Pension Trust Ltd v Imperial Tobacco Ltd [1991] 11 ILRM 66,defensa de la píldora venenosa
• R v Panel for Takeovers and Mergers Ex p Datafin [1987] QB 815

• PL Davies , E Schuster y E Van de Walle de Ghelcke, '¿La Directiva sobre adquisiciones como herramienta proteccionista?' (2010) Documento de trabajo de EGCI
• D Kershaw, 'La ilusión de importancia' (2007) 56 ICLQ 267
• Richard Wachmann, 'El CBI aboga por que se endurezca el código de adquisiciones' (27 de julio de 2010) The Guardian

• Código de la ciudad sobre adquisiciones y fusiones
• El sitio web del Panel de Adquisiciones