Rompecabezas de Backus-Kehoe-Kydland

En economía, el enigma de la correlación del consumo de Backus-Kehoe-Kydland , también conocido como el enigma BKK , es la observación de que el consumo está mucho menos correlacionado entre países que la producción .

Declaración

En una economía Arrow-Debreu , es decir, una economía con un conjunto completo de mercados contingentes al estado , los riesgos de producción específicos de cada país deberían agruparse y el crecimiento del consumo interno no debería depender en gran medida de las perturbaciones de ingresos específicas de cada país. Por lo tanto, según la teoría, deberíamos observar que el consumo está mucho más correlacionado entre países que la producción. Lo que Backus , Kehoe y Kydland encontraron en su artículo de 1992 fue lo contrario, a saber, que el consumo está mucho menos correlacionado entre países que la producción. ^{[ 1 ]}^{[ 2 ]}

Backus, Kehoe y Kydland (1992) calculan la correlación del consumo y la producción filtrados por HP para 11 países avanzados en relación con EE. UU. La correlación promedio de consumo medida fue de 0,19, mientras que la correlación promedio de producción fue de 0,31. Obstfeld y Rogoff (1996) ^{[ 3 ]} informan una correlación promedio de los países de la OCDE con el consumo mundial (35 países de referencia) de 0,43, mientras que la correlación promedio de la producción de los países de la OCDE con la referencia mundial es de 0,52. Lo realmente desconcertante de estos resultados no es que los niveles de consumo no estén perfectamente correlacionados, sino que están menos correlacionados que la producción. Aparentemente, casi no hay reparto de riesgos.

Obstfeld y Rogoff (2000) identifican esto como uno de los seis principales enigmas de la economía internacional. ^{[ 4 ]} Los otros son el enigma del sesgo local en el comercio , el enigma del sesgo local en la renta variable , el enigma de las correlaciones entre ahorro e inversión de Feldstein-Horioka , el enigma de la desconexión entre el poder adquisitivo y el tipo de cambio , y el enigma de la neutralidad del régimen cambiario de Baxter-Stockman. También está relacionado con el enigma del consumo y el tipo de cambio real de Backus-Smith . ^{[ 5 ]}

Intentos de explicar la anomalía percibida

Stockman y Tesar (1995) ^{[ 6 ]} sugieren dos maneras de romper el vínculo entre precios y cantidades y dificultar que los hogares suavicen su consumo mediante el comercio. La primera son los bienes no comercializables: supongamos que a los hogares les gusta consumir bienes que no se pueden comercializar, como algunos servicios. Si hay un shock tecnológico positivo que aumenta su oferta, no pueden suavizar su consumo de estos bienes exportándolos al extranjero. La segunda son los "shocks de gusto": si el consumo aumenta en un país sin ningún cambio en el entorno económico, se endeudará en el extranjero, lo que elevará la tasa de interés e inducirá al país extranjero a reducir su consumo. Por lo tanto, el consumo podría estar correlacionado negativamente entre países.

Referencias

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↑ Backus, David K.; Kehoe, Patrick J.; Kydland, Finn E. (1995), "Ciclos económicos internacionales: teoría y evidencia", en Cooley, Tom (ed.), Fronteras de la investigación sobre ciclos económicos , Princeton University Press, ISBN 978-0-691-04323-4
↑ Obstfeld, Mauricio; Rogoff, Kenneth (1996), Fundamentos de la macroeconomía internacional , The MIT Press, ISBN 978-0-262-15047-7
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