Hispanopedia WikiEl efecto de atracción se produce cuando un aumento del gasto público genera más inversión privada. Esto ocurre porque la inversión pública hace que el sector privado sea más productivo, así como porque el gasto público puede tener un efecto estimulante sobre la economía. Se contrasta con el efecto de atracción , que ocurre cuando el gasto público genera menos inversión privada.
Historia
Aunque tanto el crowding in como el crowding out se observan empíricamente, existen debates de larga data sobre qué efecto tiende a prevalecer y bajo qué circunstancias. Las teorías de economistas clásicos como Adam Smith, JB Say y Karl Marx generalmente se interpretan como más consistentes con el crowding out. [1] [2] El efecto crowding in generalmente se asocia con las teorías económicas de John Maynard Keynes y la economía poskeynesiana . En la actualidad, el efecto crowding out generalmente se asocia con la economía neoclásica y neokeynesiana . La teoría del crowding in ha ganado popularidad tras la Gran Recesión de 2007-2009, cuando el gasto público en los Estados Unidos se produjo simultáneamente con una caída de las tasas de interés. [3]
Mecanismos del efecto de desplazamiento
Los mecanismos más conocidos del efecto de atracción se basan en la inversión pública. La construcción o mejora de la infraestructura física aumenta la productividad del sector privado. Entre los ejemplos de inversión en infraestructura física que presentan esta propiedad se incluyen la infraestructura de transporte, como carreteras y puertos, la infraestructura de salud y saneamiento, como los sistemas de alcantarillado, y la infraestructura de comunicaciones, como las redes de banda ancha. [4] El predominio de este efecto se observa de forma sólida tanto en los países desarrollados como en los países en desarrollo. [5] [6]
Sin embargo, también hay mecanismos por los cuales incluso el gasto público no relacionado con la inversión puede generar el efecto de atracción. Uno de los mecanismos propuestos es el aumento de la demanda agregada. El gasto público o los recortes de impuestos pueden utilizarse para aumentar la demanda agregada. Este aumento de la demanda genera más oportunidades de empleo, ya que las empresas "se agolpan" para aprovechar la oportunidad. Otro mecanismo se basa en la capacidad del gobierno para resolver la deflación. En una situación de deflación, las tasas de interés reales pueden ser altas, lo que inhibe la inversión. Si se utiliza un gasto público específico para crear presión inflacionaria, las tasas de interés reales pueden reducirse, estimulando la inversión del sector privado. El gasto público también puede inducir la inversión del sector privado a través del efecto multiplicador . Este es el cociente del cambio en el ingreso nacional que surge de un cambio en el gasto público. A medida que el gobierno gasta, el ingreso nacional aumenta en más de lo que se gasta, lo que induce un mayor gasto del sector privado. Esta demanda adicional estimula la inversión. [ cita requerida ]
Modelos del efecto Crowding-in
Aschauer (1989) presenta un estudio neoclásico de los aumentos de la productividad del capital privado resultantes de la acumulación de capital público a través de la inversión pública en los Estados Unidos. Los autores concluyen que el gasto no militar, especialmente en infraestructura básica, tiene una relación significativa y positiva con la productividad del sector privado. Proponen que la desaceleración del gasto público a principios de los años 1970 puede haber sido un factor importante en la caída de la productividad del sector privado que tuvo lugar en ese momento. [7]
Toshiya Hatano (2010) presenta un modelo que demuestra la importancia de considerar el stock de capital fijo de largo plazo (en lugar de sólo los flujos de inversión) al evaluar la presencia del efecto de desplazamiento. [8]
Determinantes de los efectos del gasto público
En general, se considera que si el gasto público causa un efecto de desplazamiento hacia adentro o hacia afuera depende de tres factores principales:
- Ya sea que el gasto se destine a inversión gubernamental o a consumo, se considera que la inversión pública tiene muchas más probabilidades de generar un efecto de desplazamiento. [9]
- Si la inversión pública sustituye o complementa la inversión privada. Si la inversión pública sustituye a la inversión privada, reduce la cantidad de inversión que el sector privado está incentivado a realizar. [10]
- Ya sea que el gasto público se financie mediante impuestos o mediante la creación de deuda, el gasto público financiado mediante impuestos reduce el ingreso disponible del sector privado, lo que tiene un impacto negativo en la demanda agregada. Esto atenúa la inversión del sector privado independientemente del efecto del gasto público, que puede ser positivo en sí mismo. [11]
Según la economía neokeynesiana, el efecto de atracción a través del gasto público es más probable que ocurra en los países en transición o en desarrollo. Esto se debe a que la teoría neokeynesiana, al igual que la teoría neoclásica, considera que las economías desarrolladas generalmente operan cerca del pleno empleo. En caso de recesión, hay ahorros del sector privado y capacidad de producción no utilizados (fuerza laboral desempleada, infraestructura de capital no utilizada, etc.). Un incremento en el gasto público aumenta significativamente el ingreso nacional en los países en desarrollo debido a la presencia de niveles relativamente más altos de factores de producción desempleados. Este aumento en el ingreso nacional aumenta aún más la capacidad adquisitiva y fomenta el crecimiento de la inversión privada. Al mismo tiempo, un aumento en el déficit presupuestario tendrá una influencia muy pequeña en el crecimiento de la tasa de interés debido a la alta elasticidad de la demanda especulativa de dinero (curva LM horizontal). En los países en transición, el ingreso nacional es el factor más importante que influye en la inversión privada. El impacto de la tasa de interés es mucho menor. [ cita requerida ]
El efecto de desplazamiento puede manifestarse de forma directa o indirecta. El efecto de desplazamiento directo se produce cuando se reducen los recursos físicos disponibles para el sector privado, mientras que el efecto de desplazamiento indirecto se produce a través de un aumento de los tipos de interés y de los precios. [12]
La inflación también puede limitar el efecto de atracción de la inversión, pues induce a los bancos a aumentar las tasas de interés. [ cita requerida ] A medida que aumentan las tasas de interés, la inversión privada tiende a disminuir.
Referencias
- ^ Spencer, Roger W. y William P. Yohe. "El efecto de desplazamiento del gasto privado por las medidas de política fiscal". Revista del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, octubre de 1970 (1970).
- ^ LAVOIE, M., RODRÍGUEZ, G., y SECCARECCIA, M. (2004). Similitudes y discrepancias en las teorías poskeynesianas y marxistas de la inversión: una investigación teórica y empírica1. International Review of Applied Economics, 18(2), 127–149. doi:10.1080/0269217042000186697
- ^ Kenton, Will. "¿Qué es la teoría económica del efecto de desplazamiento?". Investopedia . Consultado el 11 de octubre de 2023 .
- ^ Aschauer, David Alan (marzo de 1989). "¿Es productivo el gasto público?". Journal of Monetary Economics . 23 (2): 177–200. doi :10.1016/0304-3932(89)90047-0. ISSN 0304-3932.
- ^ Argimon, Isabel; Gonzalez-Paramo, Jose M.; Roldan, Jose M (1997). "Evidence of public spend crowding-out from a panel of OECD countries". Applied Economics . 29 (8): 1001–1010. doi :10.1080/000368497326390 . Consultado el 11 de octubre de 2023 .
- ^ Ahmed, H; Miller, Sm. (enero de 2000). "Efectos de exclusión y de inclusión de los componentes del gasto público". Contemporary Economic Policy . 18 (1): 124–133. doi :10.1111/j.1465-7287.2000.tb00011.x. S2CID 14790424 . Consultado el 11 de octubre de 2023 .
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- ^ Hatano, Toshiya (2010). "El efecto de la inversión pública sobre la inversión privada en el hacinamiento". Revista de Políticas Públicas . 6 (1): 105–120.
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- ^ Andrade, João Sousa; Duarte, António Portugal (29 de enero de 2016). "Efectos de atracción y exclusión de las inversiones públicas en la economía portuguesa". Revista Internacional de Economía Aplicada . 30 (4): 488–506. doi :10.1080/02692171.2015.1122746. ISSN 0269-2171. S2CID 153883665.
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- ^ Buiter, Willem H. (junio de 1977). "'Crowding out' y la efectividad de la política fiscal". Revista de Economía Pública . 7 (3): 309–328. doi :10.1016/0047-2727(77)90052-4. ISSN 0047-2727.
