David Sturtevant Ruder

David Sturtevant Ruder nació en 1929 en Wausau, Wisconsin . Su padre también era abogado. Ruder se licenció con honores en 1951 en el Williams College de Massachusetts . Tras graduarse, fue reclutado por el Ejército de los Estados Unidos, donde sirvió hasta 1954, alcanzando el rango de Primer Teniente. En el Ejército, fue asignado a tareas administrativas en la Agencia Central de Inteligencia (CIA ). Ruder confesó haber consultado su propio expediente de la CIA, donde encontró una anotación que indicaba que no era apto para trabajos encubiertos por ser "demasiado honesto". ^{[ 1 ] [ 2 ]}

En 1957, se graduó con honores de la Facultad de Derecho de la Universidad de Wisconsin , donde también fue galardonado con el Premio Salmon W. Dalberg como estudiante destacado. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

Tras graduarse en 1957, comenzó a trabajar en el bufete de abogados Quarles & Brady en Milwaukee. Cuatro años después, se trasladó a Chicago para ocupar un puesto como profesor adjunto en la Facultad de Derecho de la Universidad Northwestern . Allí se especializó en derecho bursátil, impartiendo cursos sobre uso de información privilegiada, aplicación de la ley, ofertas públicas de adquisición y otros temas regulatorios. ^{[ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]} Ruder se convirtió prácticamente en uno de los primeros profesores de derecho bursátil. ^{[ 1 ]} Entre 1971 y 1976, mientras impartía clases en Northwestern, también trabajó como asesor legal del bufete de abogados Schiff, Hardin & Waite en Chicago. En 1977, fue nombrado decano y ocupó ese cargo hasta 1985. ^{[ 4 ] [ 6 ]}

Ruder ayudó a otros profesores de derecho a obtener salarios más altos. Richard Speidel recordó que Ruder le envió una carta de siete páginas a espacio simple explicándole por qué debía renunciar a su puesto de decano en la Facultad de Derecho de la Universidad de Boston y venir a enseñar a Northwestern. Ruder completó una campaña de recaudación de fondos de 25 millones de dólares para la facultad de derecho y construyó el Edificio Arthur Rubloff. También logró persuadir a la Asociación de Abogados de Estados Unidos para que trasladara su sede al Edificio Rubloff. ^{[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]}

En 1971, también fue profesor visitante en la Facultad de Derecho de la Universidad de Pensilvania, y miembro del cuerpo docente del Seminario de Salzburgo sobre Estudios Americanos en 1976. ^{[ 7 ]}

El 7 de agosto de 1987, a los 58 años, juró como el 23.º presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos ante el juez asociado Antonin Scalia. Fue la segunda opción para el puesto, y algunos dudaban de que fuera lo suficientemente enérgico para combatir eficazmente el fraude. Durante su mandato, se produjo el Lunes Negro , el 19 de octubre de 1987, cuando la bolsa se desplomó y el índice Dow Jones cayó un 22,6 %. Según Rick Ketchum, quien entonces dirigía la división de regulación del mercado de la SEC, Ruder se desempeñó bien en estas condiciones extremas, ayudando a estabilizar el mercado alentando a las empresas a recomprar acciones. ^{[ 9 ] [ 6 ] [ 10 ]}

Ruder puso fin de manera efectiva al período de "la prisa por desregular" en la Agencia y cambió el equilibrio de poder en la Comisión, alejándolo de la doctrina de "mercados autocorrectivos" defendida por Reagan. ^{[ 6 ]} Durante el año siguiente, su agencia trabajó para construir la arquitectura de respuesta de emergencia que introdujo disyuntores coordinados y salvaguardias de mercado relacionadas. Su agenda legislativa fue extensa y, en general, apuntaba a introducir una regulación más estricta. Ruder ayudó con un programa destinado a eliminar el fraude de acciones de bajo valor, e impulsó una regulación más estricta de los corredores opacos que ofrecían "acciones de bajo valor" a inversores inexpertos. ^{[ 1 ]} También propuso adoptar reglas de publicidad para fondos mutuos y enmendar las reglas de representación y de accionistas. ^{[ 7 ]} Ruder se resistió sistemáticamente a tomar posiciones ideológicas y muchas de sus iniciativas fueron fuertemente rechazadas por la industria de futuros, miembros del Congreso y, en algunas ocasiones, incluso por los comisionados de la SEC Edward Fleischman y Joseph Grundfest . ^{[ 11 ]}

Una contribución importante de Ruder fue la creación de la IOSCO , los estándares comunes de divulgación, los acuerdos de cooperación, la convergencia contable internacional y el alcance extraterritorial de la legislación estadounidense sobre valores, convirtiéndolos en prioridades a nivel de presidencia. ^{[ 12 ]}

Ruder renunció en septiembre de 1989 y regresó a la docencia de derecho en Northwestern. ^{[ 9 ] [ 3 ]}

Ruder fue autor de numerosos artículos sobre derecho corporativo y bursátil. También participó activamente en actividades del colegio de abogados y contribuyó a muchas iniciativas. ^{[ 7 ] [ 2 ]} Ruder formó parte de numerosos consejos directivos, incluida la Fundación del Comité de Normas Internacionales de Contabilidad; testificó ante el Congreso 45 veces y realizó más de 600 discursos y apariciones públicas. ^{[ 8 ]} Promovió activamente la cooperación y coordinación internacional entre los reguladores de valores. ^{[ 13 ]}

Ruder ejerció la abogacía en el bufete Baker & McKenzie, con sede en Chicago , entre 1994 y 1999, ^{[ 3 ]} y formó parte de la Junta de Gobernadores de la NASD de 1990 a 1993. ^{[ 2 ]}

Se convirtió en Profesor Emérito de Derecho William W. Gurley Memorial en la Facultad de Derecho de la Universidad Northwestern el 1 de septiembre de 2005. ^{[ 8 ] [ 2 ]}

Ruder cofundó y fue presidente del Mutual Fund Directors Forum , una organización que brinda capacitación a directores independientes de fondos mutuos, desde 2002 hasta 2010, y fue presidente emérito de la organización. ^{[ 14 ] [ 15 ] [ 1 ]}

El 14 de mayo de 2008, Ruder, junto con otros dos expresidentes de la SEC, William Donaldson y Arthur Levitt , respaldaron la candidatura de Barack Obama a la presidencia . ^{[ 16 ]}

Ruder recibió un doctorado honoris causa en Derecho en 2002 de la Universidad de Wisconsin-Madison . ^{[ 8 ]}

Ruder fue galardonado con el premio Institutional Investor Mutual Fund Industry Lifetime Achievement Award en 2009. En 2016, se unió al American College of Corporate Governance como miembro honorario. ^{[ 8 ]}

Impartió clases en Northwestern hasta 2017 y falleció el 15 de febrero de 2020. ^{[ 3 ] [ 8 ]}