David W. Mullins Jr.

David Wiley Mullins Jr. (28 de abril de 1946 - 26 de febrero de 2018) fue un economista estadounidense que se desempeñó como el 14.º vicepresidente de la Reserva Federal de 1991 a 1994. Antes de ocupar este cargo, Mullins fue miembro de la  Junta de Gobernadores de la Reserva Federal , a la que se unió en 1990. Previamente , fue subsecretario del Tesoro para Finanzas Nacionales durante la presidencia de George H. W. Bush . Mullins dejó el servicio público para incorporarse al fondo de inversión Long Term Capital Management y permaneció en el sector financiero privado tras su quiebra en 1998.

David Mullins nació el 28 de abril de 1946, hijo de David Wiley Mullins y su esposa Eula, en Memphis, Tennessee. ^{[ 1 ]} Su padre trabajó para la Universidad de Auburn hasta 1960, cuando se convirtió en presidente de la Universidad de Arkansas. ^{[ 2 ]} David Jr. se crio en Fayetteville, Arkansas , junto con su hermano Gary y su hermana Carolyn. ^{[ 3 ]} Mullins dejó Arkansas para ir a Yale y luego estudió finanzas en la Escuela de Administración Sloan del MIT . En 1974 obtuvo su doctorado del MIT y aceptó un puesto en la facultad de la Escuela de Negocios de Harvard como experto en crisis financieras . ^{[ 4 ]}

Inmediatamente después del desplome del mercado en 1987, el presidente Reagan designó a Nicholas F. Brady , ex senador de los Estados Unidos y entonces presidente de Dillon, Read & Co. , para presidir el Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mecanismos de Mercado, posteriormente conocido como la Comisión Brady. Brady reclutó al profesor de la Escuela de Negocios de Harvard, Robert R. Glauber, como director ejecutivo de la comisión, y Glauber a su vez reclutó a Mullins, colega de la facultad de Harvard, como director asociado. <Informe del Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mecanismos de Mercado, pág. ii> La comisión debía investigar el desplome del mercado de valores del 19 de octubre de 1987, conocido como Lunes Negro . ^{[ 5 ]} En dos meses, Mullins ayudó a reunir a casi 50 personas para elaborar el informe, que proporcionó el primer registro oficial de las causas del desplome y ofreció recomendaciones sobre cómo corregir las deficiencias del mercado. ^{[ 6 ]} El Informe Brady atribuyó parte de la culpa a la negociación de derivados y a los mecanismos de seguro de cartera , y gran parte de ese enfoque fue generado por Mullins. ^{[ 7 ] [ 8 ]}

Brady pasó a ser Secretario del Tesoro. A medida que la crisis de las cajas de ahorro y préstamo se agudizaba, recurrió a Mullins, ahora Subsecretario del Tesoro, para desarrollar un plan para resolver la crisis. El plan fue promulgado por el Congreso el 8 de agosto de 1989, como FIRREA (Ley de Reforma, Recuperación y Aplicación de la Ley de Instituciones Financieras de 1989), que creó la RTC para deshacerse de los activos de las cajas de ahorro en quiebra. La RTC finalmente vendió 394 mil millones de dólares en activos de 747 cajas de ahorro en quiebra. Este enfoque se convirtió en un modelo para los planes de resolución bancaria en Suecia, Tailandia y otros lugares. Mullins siguió gozando de popularidad entre el Congreso y el Presidente. ^{[ 9 ]} En 1989, Mullins fue nombrado por el Presidente Bush Subsecretario del Tesoro para finanzas nacionales. ^{[ 1 ] [ 10 ]} Durante su tiempo en el Tesoro, Mullins fue coautor de un documento sobre impagos de deuda de alto rendimiento que recibió el primer Premio Smith Breeden . ^{[ 11 ] [ 12 ]}

El 21 de mayo de 1990, Bush nominó a Mullins para un mandato de 14 años en la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal para cubrir la vacante dejada por la renuncia de H. Robert Heller . ^{[ 13 ] [ 14 ]} Mullins era considerado el "intelectual residente" de la Reserva Federal debido a su formación como profesor de finanzas y economía. ^{[ 15 ]} En 1994, Mullins renunció para unirse al nuevo fondo de cobertura de John Meriwether , Long Term Capital Management (LTCM). Aunque su mandato estaba por terminar, la renuncia fue vista como inesperada. ^{[ 16 ] [ 17 ]}

En LTCM, Mullins se unió a lo que Business Week denominó un "equipo de ensueño" de expertos financieros y académicos, incluidos los premios Nobel Myron Scholes y Robert C. Merton . ^{[ 18 ]} Roger Lowenstein , autor de When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management , argumentó que algunos inversores potenciales en LTCM se vieron influenciados por la presencia de Mullins. ^{[ 7 ]} Así como la fama de Scholes y Merton hizo que los inversores y socios comerciales ejercieran menos diligencia, la incorporación de Mullins como un nombre "estrella" añadió seriedad a la firma. ^{[ 19 ]} Tras el colapso de ese fondo en 1998 y su disolución en 2000, Mullins dejó LTCM y trabajó para empresas de servicios financieros. ^{[ 20 ] [ 21 ]} La carrera de Mullins en el gobierno terminó efectivamente con el colapso. ^{[ 22 ]} En 2008 fue economista jefe del fondo de cobertura Vega Asset Management. ^{[ 23 ]}

Mullins Jr. murió inesperadamente durante una cirugía cardíaca de emergencia en Naples, Florida , el 26 de febrero de 2018. ^{[ 24 ] [ 25 ]}

• Dunbar, Nicholas (2000). Inventando el dinero: La historia de Long-Term Capital Management y las leyendas que la rodean . Nueva York: Wiley . ISBN 0-471-89999-2.
• Lowenstein, Roger (2000). Cuando el genio fracasó: Auge y caída de la gestión de capital a largo plazo . Random House. ISBN 0-375-50317-X.

• Informe Brady del Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mecanismos de Mercado (1988): Informe del Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mecanismos de Mercado. Nicholas F. Brady (Presidente), Oficina de Imprenta del Gobierno de los Estados Unidos.
• MacKenzie, Donald (2006). Un motor, no una cámara: cómo los modelos financieros dan forma a los mercados . The MIT Press. ISBN 0-262-13460-8.

• Declaraciones y discursos de David W. Mullins