Relación deuda-capital

El ratio de endeudamiento ( D/E ) de una empresa es un indicador financiero que muestra la proporción relativa del capital propio y la deuda utilizada para financiar los activos de la empresa. ^{[ 1 ]} Estrechamente relacionado con el apalancamiento , este ratio también se conoce como ratio de riesgo , ratio de endeudamiento o ratio de apalancamiento . Los dos componentes suelen obtenerse del balance o estado de situación financiera de la empresa (el llamado valor contable ), pero el ratio también puede calcularse utilizando los valores de mercado de ambos, si la deuda y el capital de la empresa cotizan en bolsa , o utilizando una combinación del valor contable para la deuda y el valor de mercado para la financiación mediante capital propio. ^{[ 2 ]}

Las acciones preferentes pueden considerarse parte de la deuda o del capital. Atribuir las acciones preferentes a una u otra categoría es, en parte, una decisión subjetiva, pero también tendrá en cuenta las características específicas de dichas acciones.

Cuando se utiliza para calcular el apalancamiento financiero de una empresa , la deuda generalmente incluye solo la deuda a largo plazo (LTD). Los ratios citados pueden incluso excluir la porción corriente de la LTD. La composición del capital y la deuda, y su influencia en el valor de la empresa, es objeto de mucho debate y también se describe en el teorema de Modigliani-Miller , publicado en 1958. ^{[ 3 ]}

Los economistas financieros y los artículos académicos suelen referirse a todos los pasivos como deuda, y la afirmación de que el patrimonio neto más los pasivos es igual a los activos constituye, por lo tanto, una identidad contable (es, por definición, verdadera). Otras definiciones de la relación deuda/patrimonio neto pueden no respetar esta identidad contable y deben compararse cuidadosamente. En general, una relación elevada puede indicar que la empresa se financia principalmente mediante préstamos externos en comparación con la financiación proveniente de los accionistas.

En términos generales, la relación es simplemente la deuda dividida por el patrimonio neto. Sin embargo, lo que se clasifica como deuda puede variar según la interpretación utilizada. Por lo tanto, la relación puede adoptar diversas formas, entre ellas:

• Deuda / Capital
• Deuda/Capital a largo plazo
• Pasivos totales / Patrimonio neto

En esencia, la relación Deuda Total/Patrimonio neto mide todas las obligaciones futuras de una empresa en el balance general en relación con su patrimonio neto. Sin embargo, este ratio puede ser más preciso a la hora de distinguir entre préstamos y otros tipos de obligaciones que puedan figurar en el balance general dentro de la sección de pasivos. Por ejemplo, a menudo solo se utilizan en el numerador las cuentas de pasivos que están etiquetadas como "deuda" en el balance general, en lugar de la categoría más amplia de "pasivos totales". En otras palabras, se utilizan préstamos reales como préstamos bancarios y títulos de deuda con intereses, en lugar de la categoría más amplia de pasivos totales que, además de las cuentas etiquetadas como deuda, puede incluir cuentas de devengo como los ingresos no devengados .

Otra versión popular de este ratio es el ratio de deuda a largo plazo sobre capital propio , que utiliza únicamente la deuda a largo plazo en el numerador, en lugar de la deuda total o el total de pasivos. La deuda total incluye tanto la deuda a largo plazo como la deuda a corto plazo, compuesta por la deuda a corto plazo real con vencimientos a corto plazo reales y también por la parte de la deuda a largo plazo que se ha convertido en corto plazo en el período actual por estar próxima a su vencimiento. Esta segunda clasificación de la deuda a corto plazo se separa de la deuda a largo plazo y se reclasifica como un pasivo corriente denominado porción corriente de la deuda a largo plazo (o un nombre similar). La deuda a largo plazo restante se utiliza en el numerador del ratio de deuda a largo plazo sobre capital propio.

Una relación similar es la de deuda a capital (D/C), donde el capital es la suma de la deuda y el patrimonio neto:

D/C = ⁠ pasivos totales / capital total ⁠ = ⁠ deuda / deuda + patrimonio ⁠

La relación entre D/E y D/C es:

D/C = ⁠ D / D+E ⁠ = ⁠ D/E / 1 + D/E ⁠

La relación deuda/activos totales (D/A) se define como

D/A = ⁠ pasivos totales / activos totales ⁠ = ⁠ deuda / deuda + patrimonio + (pasivos no financieros) ⁠

Es una medida de apalancamiento problemática, porque un aumento en los pasivos no financieros reduce este ratio. ^{[ 4 ]} Sin embargo, es de uso común.

En el sector financiero (en particular en la banca), un concepto similar es el de capital propio en relación con los activos totales (o capital propio en relación con los activos ponderados por riesgo), también conocido como adecuación de capital .

En un balance general , la definición formal es que la deuda (pasivos) más el patrimonio neto es igual a los activos, o cualquier reformulación equivalente. Por lo tanto, las dos fórmulas que se muestran a continuación son idénticas:

A = D + E

E = A − D o D = A − E.

La relación deuda/capital también puede reformularse en términos de activos o deuda:

D/E = ⁠ D / A − D ⁠ = ⁠ A − E / E ⁠ .

Compañía General Electric ()

• Deuda/capital: 4,304 (deuda total/capital social) (340/79). Nota: Este valor suele presentarse en porcentaje, por ejemplo, 430,4.
• Otros activos / patrimonio neto: 7,177 (568.303.000/79.180.000)
• Ratio de capital propio : 12% (capital propio / capital total) (79.180.000/647.483.000)

• ratio financiero
• Relación deuda-capital

• "Ratio deuda-capital" . Investopedia.
• "Ratio deuda-capital" . Morning Star .