Índice de tipo de cambio efectivo

El índice de tipo de cambio efectivo describe la fortaleza de una moneda en relación con una cesta de otras monedas. Si bien normalmente la cesta se pondera según el comercio, existen otros índices además del índice de tipo de cambio efectivo ponderado por el comercio .

Ho (2012) propuso un nuevo enfoque para la elaboración de índices de tipo de cambio efectivo. Según este enfoque, el tipo de cambio efectivo se calcula como la relación entre el valor de cambio normalizado de una moneda frente al dólar estadounidense y el valor de cambio normalizado de la cesta de divisas de referencia frente al dólar estadounidense. El tipo de cambio normalizado se refiere al tipo de cambio actual dividido por el tipo de cambio frente al dólar estadounidense en el año base, lo que incrementa el valor de una moneda de "bajo valor", como el yen japonés , que vale una pequeña fracción de dólar, y reduce el valor de una moneda de "alto valor", como la libra esterlina , que vale mucho más que un dólar. Por lo tanto, todas las monedas estandarizadas o normalizadas en el año base valen 1 dólar estadounidense en ese año. Se utiliza el dólar estadounidense por conveniencia, pero, en principio, se podría usar cualquier otra moneda sin afectar los resultados. La cesta de divisas de referencia es una cesta ponderada por el PIB de las principales monedas totalmente convertibles del mundo. Dado que los datos del PIB están disponibles con cierto retraso, las ponderaciones del PIB utilizadas en Ho corresponden a datos de hace dos años. Se ha comprobado que el uso de ponderaciones basadas en el PIB es superior a las ponderaciones basadas en el comercio directo, ya que los países con un PIB mayor tienden a atraer importaciones de otros países, tanto directas como indirectas.

Valor de la cesta de divisas de referencia en el momento t = Σ (ponderación del PIB de la divisa i (con fecha de hace 2 años respecto al año t) * tipo de cambio normalizado de la divisa i frente al dólar estadounidense en el momento t;

Tipo de cambio efectivo de la moneda j = Tipo de cambio normalizado de la moneda j frente al dólar estadounidense / Valor de la cesta de divisas de referencia frente al dólar estadounidenseArchivado el 7 de febrero de 2019 en Wayback Machine .

El procedimiento de Ho permite elaborar fácilmente índices de tipo de cambio eficaces para cualquier país.

• Lok Sang Ho, " Globalización, exportaciones e índices de tipo de cambio efectivo ", Journal of International Money and Finance, volumen 31, número 5, septiembre de 2012, páginas 996-1007.
• Sitio web de la Unidad de Moneda Mundial, "Archivado el 10/01/2019 en Wayback Machine .