Valor incrustado

El valor intrínseco ( VE ) de una compañía de seguros de vida es el valor presente de las ganancias futuras más el valor neto ajustado de los activos . Es un concepto propio de la ciencia actuarial que permite valorar a las compañías de seguros.

Las pólizas de seguro de vida son contratos a largo plazo, en los que el titular de la póliza paga una prima para estar cubierto ante un posible suceso futuro (como el fallecimiento del titular).

Los ingresos futuros de la aseguradora consisten en las primas pagadas por los asegurados, mientras que los gastos futuros comprenden las indemnizaciones pagadas a los asegurados, así como diversos gastos. La diferencia, junto con los ingresos y la liberación de las reservas legales, representa el beneficio futuro. Véase Valor de las pólizas vigentes .

El valor neto de los activos es la diferencia entre el total de activos y pasivos de una compañía de seguros.

Para las empresas, el valor neto de los activos se suele calcular a su valor contable . Este valor debe ajustarse a los valores de mercado para fines de valoración empresarial. Además, este valor puede descontarse para reflejar la inmovilización de algunos activos debido a su naturaleza. (Un ejemplo de dicha inmovilización serían los activos mantenidos en un fondo de participación en beneficios).

El valor empresarial (EV, por sus siglas en inglés) mide el valor de la aseguradora sumando el valor actual del negocio existente (es decir, las ganancias futuras) al valor de mercado de los activos netos (es decir, las ganancias pasadas acumuladas).

Se trata de una medida conservadora del valor de la aseguradora, ya que solo considera las ganancias futuras de las pólizas existentes e ignora la posibilidad de que la aseguradora venda nuevas pólizas en el futuro. Además, excluye el fondo de comercio . En consecuencia, la aseguradora vale más que su valor empresarial.

El valor incrustado se calcula de la siguiente manera:

EV = PVFP + ANAV

dónde

EV = Valor incrustado

PVFP = valor presente de las ganancias futuras

ANAV = valor neto ajustado de los activos

El valor intrínseco europeo (EEV, por sus siglas en inglés) es una variante del valor intrínseco (EV, por sus siglas en inglés) creada por el CFO Forum , que permite un método más formalizado para elegir los parámetros y realizar los cálculos, con el fin de lograr una mayor transparencia y comparabilidad.

El Valor Incorporado Consistente con el Mercado es una metodología más generalizada, de la cual EEV es un ejemplo.

• Definición de valor incrustado de Investopedia