Neutralidad de mercado

Una estrategia o cartera de inversión se considera neutral al mercado si busca evitar por completo algún tipo de riesgo de mercado , generalmente mediante cobertura . Para evaluar la neutralidad al mercado es necesario especificar el riesgo que se desea evitar. Por ejemplo, el arbitraje de bonos convertibles intenta cubrir completamente las fluctuaciones en el precio de las acciones comunes subyacentes . Una cartera es verdaderamente neutral al mercado si presenta una correlación cero con la fuente de riesgo no deseada. ^{[ 1 ]} La neutralidad al mercado es un ideal, que rara vez es posible en la práctica. ^{[ 2 ]} Una cartera que parece neutral al mercado puede presentar correlaciones inesperadas a medida que cambian las condiciones del mercado. El riesgo de que esto ocurra se denomina riesgo de base .

La estrategia de fondos de cobertura neutral al mercado de renta variable busca aprovechar las oportunidades de inversión exclusivas de un grupo específico de acciones, manteniendo al mismo tiempo una exposición neutral a grupos amplios de acciones definidos, por ejemplo, por sector, industria, capitalización de mercado, país o región.

Esta estrategia mantiene posiciones largas y cortas en renta variable . Las posiciones largas se cubren con posiciones cortas en el mismo sector y en sectores relacionados, de modo que el inversor neutral al mercado de renta variable apenas se vea afectado por los acontecimientos sectoriales. En esencia, estas posiciones representan una apuesta a que las posiciones largas superarán el rendimiento de sus sectores (o las posiciones cortas lo harán inferior), independientemente de la fortaleza de estos. La estrategia neutral al mercado de renta variable ocupa un lugar destacado en el panorama de los fondos de cobertura al presentar una de las correlaciones más bajas con otras estrategias alternativas.

La evaluación de la rentabilidad del índice Hedge Fund Research para 28 estrategias diferentes entre enero de 2005 y abril de 2009 reveló que la estrategia de neutralidad de mercado en renta variable presentaba la segunda correlación más baja con las demás estrategias, solo superada por los fondos con sesgo bajista, que suelen tener una correlación negativa con todos los demás fondos. Este resultado no sorprende, dado que cada fondo utiliza la visión particular de un gestor, y esta visión no se replica entre los fondos.

• Delta neutral
• Comercio de pares