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Articulo de referencia

Mecanismo Europeo de Estabilidad

Coordenadas : 49°38′07″N 6°10′06″E / 49.63529°N 6.1684°E / 49.63529; 6.1684 {{Coord|49.63529|N|6.1684|E|type:landmark|display=inline,title}}"},"num_members":{"wt":"21 (all Membe...

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Coordenadas : 49°38′07″N 6°10′06″E / 49.63529°N 6.1684°E / 49.63529; 6.1684

El Mecanismo Europeo de Estabilidad ( MEDE ) es una organización intergubernamental con sede en Luxemburgo que opera bajo el derecho internacional público para todos los Estados miembros de la zona euro que han ratificado un tratado intergubernamental especial del MEDE . Fue creado el 27 de septiembre de 2012 como un mecanismo permanente de protección para la zona euro , con el fin de salvaguardar y proporcionar acceso inmediato a programas de asistencia financiera a los Estados miembros de la zona euro que se encuentren en dificultades financieras, con una capacidad máxima de préstamo de 500.000 millones de euros. Ha sustituido a dos programas de financiación temporales anteriores de la UE: el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y el Mecanismo Europeo de Estabilización Financiera (MEEF).

Descripción general

El Tratado por el que se establece el Mecanismo Europeo de Estabilidad estipulaba que la organización se crearía si los Estados miembros que representaran el 90 % de sus requisitos de capital ratificaban el tratado fundacional. [ 3 ] Este umbral se superó con la finalización del proceso de ratificación por parte de Alemania el 27 de septiembre de 2012, lo que puso el tratado en vigor en esa fecha para dieciséis de los diecisiete miembros de la zona euro. Estonia, el estado restante, que solo había comprometido el 0,19 % del capital, completó su ratificación el 4 de octubre de 2012. [ 4 ] Un tratado aparte, que modificaba el artículo 136 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE) para autorizar el establecimiento del MEDE en virtud del Derecho de la UE , estaba previsto que entrara en vigor el 1 de enero de 2013. Sin embargo, la República Checa , el último de los entonces 27 Estados miembros de la Unión Europea en completar la ratificación de esta modificación, no lo hizo hasta el 23 de abril de 2013, posponiendo su entrada en vigor hasta el 1 de mayo de 2013. [ 5 ]

El MEDE inició sus operaciones tras una reunión inaugural el 8 de octubre de 2012. [ 6 ] [ 7 ] El primer 40 % del capital desembolsado fue transferido por todos los Estados miembros del MEDE antes de la fecha límite del 12 de octubre de 2012, regulada por el tratado. [ 8 ] Los Estados miembros del MEDE pueden solicitar un rescate si se encuentran en dificultades financieras o si su sector financiero representa una amenaza para la estabilidad y necesita recapitalización. Los rescates del MEDE están condicionados a que los Estados miembros firmen previamente un memorando de entendimiento que defina un programa para las reformas o la consolidación fiscal necesarias para restablecer la estabilidad financiera. Otro requisito previo para recibir un rescate del MEDE es que el Estado miembro haya ratificado el Pacto Fiscal Europeo . Al solicitar el apoyo del MEDE, el país en cuestión es analizado y evaluado en todos los aspectos relevantes de la estabilidad financiera por la denominada Troika ( Comisión Europea , BCE y FMI ) para decidir cuál de sus cinco programas de apoyo se le debe ofrecer. [ 9 ]

En abril de 2013, el MEDE aprobó dos programas del Acuerdo sobre el Servicio de Asistencia Financiera (FAFA), con hasta 100.000 millones de euros destinados a la recapitalización de bancos españoles [ 10 ] y 9.000 millones de euros en desembolsos para Chipre para un programa de rescate estatal soberano. La recapitalización bancaria de Chipre se financió mediante la conversión de depósitos bancarios en capital. [ 11 ] [ 12 ]

Historia

Tras la crisis de deuda soberana europea, que derivó en la concesión de préstamos a los Estados miembros de la UE, se impulsó una reforma del funcionamiento de la eurozona en caso de crisis. Esto conllevó, entre otras cosas, la creación de un mecanismo de préstamo: el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (MEEF). Estos, junto con el Fondo Monetario Internacional , prestarían dinero a los Estados miembros de la UE en dificultades, del mismo modo que el Banco Central Europeo presta dinero a los bancos europeos. Sin embargo, el FEEF y el MEEF se concibieron como una medida temporal (con vencimiento en 2013), en parte debido a la falta de una base jurídica en los tratados de la UE.

Para resolver el problema, el gobierno alemán consideró necesaria una enmienda al tratado. Tras la difícil ratificación del Tratado de Lisboa , muchos estados y estadistas se opusieron a la reapertura de la enmienda del tratado, y el gobierno británico se opuso a los cambios que afectaran al Reino Unido. [ 13 ] [ 14 ] Sin embargo, tras obtener el apoyo del presidente francés Nicolas Sarkozy [ 15 ] Alemania consiguió el respaldo del Consejo Europeo en octubre de 2010 para un nuevo tratado. Se trataría de una enmienda mínima para reforzar las sanciones y crear un mecanismo permanente de préstamo. No satisfaría la demanda alemana de que la eliminación del derecho al voto fuera una sanción, ya que ello requeriría una enmienda más profunda al tratado. El tratado se diseñaría de manera que no fueran necesarios referendos, lo que proporcionaría la base para un proceso de ratificación rápido, con el objetivo de que fuera ratificado por completo y entrara en vigor en julio de 2012. En ese caso, coexistiría con el Mecanismo Temporal de Préstamo (EFSF) durante un año, ya que el EFSF expiraría como mecanismo de rescate el 1 de julio de 2013. [ 3 ]

Base del tratado

Enmienda del artículo 136 del TFUE

El 16 de diciembre de 2010, el Consejo Europeo aprobó una enmienda de dos líneas al artículo 136 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE) [ 16 ] , que otorgaría legitimidad jurídica al MEDE [ 17 ] y que tenía como objetivo evitar cualquier referéndum. La enmienda simplemente modifica los tratados de la UE para permitir el establecimiento de un mecanismo permanente [ 18 ] . En marzo del año siguiente, los líderes también acordaron un tratado independiente, exclusivo para la eurozona, que crearía el propio MEDE [ 19 ] .

En marzo de 2011, el Parlamento Europeo aprobó la enmienda del tratado tras recibir garantías de que la Comisión Europea , en lugar de los Estados miembros de la UE, desempeñaría un papel central en la gestión del MEDE, a pesar de haber deseado una mayor participación previa, [ 20 ] [ 21 ] y fue firmada por los 27 Estados miembros de la UE el 25 de marzo de 2011. La enmienda dice:

Los Estados miembros cuya moneda sea el euro podrán establecer un mecanismo de estabilidad que se activará si resulta indispensable para salvaguardar la estabilidad de la zona del euro en su conjunto. La concesión de la asistencia financiera necesaria en el marco de dicho mecanismo estará sujeta a estrictas condiciones.

La enmienda autoriza a los países de la zona euro a establecer un mecanismo de estabilidad para proteger la moneda común, dentro del marco del Derecho de la UE . Esto significa que el tratado intergubernamental vigente, que estableció el MEDE fuera del marco de la UE con entrada en vigor el 27 de septiembre de 2012, podría posteriormente transponerse para formar parte del marco de la UE una vez que entre en vigor esta enmienda del artículo 136 del TFUE. El MEDE establecido por el tratado intergubernamental se diseñó para ser plenamente compatible con el Derecho vigente de la UE, y el Tribunal de Justicia de la Unión Europea dictaminó en noviembre de 2012 que «el derecho de un Estado miembro a celebrar y ratificar el Tratado del MEDE no está sujeto a la entrada en vigor» de la enmienda del TFUE. [ 22 ] La enmienda del TFUE entró en vigor el 1 de mayo de 2013, después de que la República Checa se convirtiera en el último Estado miembro en ratificar el acuerdo de acuerdo con sus respectivos requisitos constitucionales. [ 5 ]

Tratado por el que se establece el Mecanismo Europeo de Estabilidad

Además del tratado de enmienda del TFUE, el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) se estableció mediante un tratado entre los Estados de la zona euro, denominado Tratado por el que se establece el Mecanismo Europeo de Estabilidad , que detalla su funcionamiento. Formalmente, se firmaron dos tratados con este nombre: uno el 11 de julio de 2011 y otro el 2 de febrero de 2012. Tras comprobarse que el primero no era suficientemente sustancial, se elaboró ​​una segunda versión para "hacerlo más eficaz". [ 23 ] La versión de 2012 fue firmada por los 17 miembros de la zona euro el 2 de febrero de 2012 y se preveía su ratificación y entrada en vigor a mediados de 2012, fecha en la que expiraban el FEEF y el MEDE. El tratado fue concluido exclusivamente por los Estados de la zona euro, entre otras razones porque el Reino Unido se negó a participar en cualquier integración fiscal. [ 24 ] [ 25 ]

El Tratado que establece el MEDE entró en vigor el 27 de septiembre de 2012 para 16 signatarios. [ 4 ] Estonia completó su ratificación el 3 de octubre de 2012, seis días después de la entrada en vigor del tratado. Sin embargo, la reunión inaugural del MEDE no tuvo lugar hasta el 8 de octubre, después de la entrada en vigor del tratado para Estonia. [ 4 ] La adopción del euro por parte de Letonia el 1 de enero de 2014 fue aprobada definitivamente por el Consejo de Asuntos Económicos y Financieros el 9 de julio, [ 26 ] [ 27 ] lo que les permite solicitar su ingreso en el MEDE. [ 28 ] Tras el consentimiento del gobierno letón para unirse al MEDE en noviembre de 2013, [ 29 ] se adhirió el 21 de febrero de 2014. [ 4 ] El tratado entró en vigor para ellos el 13 de marzo de 2014. [ 4 ] La contribución de Letonia al MEDE será de 325 millones de euros. [ 30 ] Lituania adoptó el euro el 1 de enero de 2015 y se adhirió al MEDE el 14 de enero de 2015, convirtiéndose en miembro el 3 de febrero de 2015. [ 4 ] Croacia adoptó el euro el 1 de enero de 2023, se adhirió al MEDE el 2 de marzo de 2023 y se convirtió en miembro el 22 de marzo de 2023, cuando el Tratado entró en vigor para ella. [ 4 ] Bulgaria adoptó el euro el 1 de enero de 2026, se adhirió al MEDE el 9 de junio de 2026 y se convirtió en miembro el 29 de junio de 2026. [ 4 ]

Respuesta del ESM a la crisis de la pandemia de COVID-19

Para apoyar a los Estados miembros afectados por la pandemia de COVID-19 , el Consejo Europeo suspendió las normas fiscales —incluido el MEDE— aplicando la cláusula general de salvaguardia del Pacto de Estabilidad y Crecimiento el 23 de marzo de 2020 [ 31 ] y acordó un fondo de recuperación masivo de 750.000 millones de euros, denominado Next Generation EU (NGEU), el 23 de julio de 2020. [ 32 ] El MEDE, por su parte, ofreció préstamos de 240.000 millones de euros en mayo de 2020. [ 33 ] Pero ningún país aceptó el préstamo. [ 34 ] [ 35 ] El fondo NGEU se centra en la inversión para hacer frente a la recesión económica causada por la COVID-19; la reputación del MEDE se basa en el rescate de bancos privados, el aumento de la deuda pública y, por lo tanto, la desinversión . [ 36 ]

Reforma del Tratado del MEDE (desde 2020)

En junio de 2015, se publicó un plan de reforma actualizado de la UEM que preveía que, a medio plazo (entre julio de 2017 y 2025), el MEDE pasara de ser un acuerdo intergubernamental a integrarse plenamente en el marco jurídico de la UE aplicable a todos los Estados miembros de la zona euro en virtud de la competencia prevista en el artículo 136 modificado del TFUE para 2025. [ 37 ] En diciembre de 2017 se publicaron propuestas de la Comisión Europea para crear un Fondo Monetario Europeo que sustituyera al MEDE. [ 38 ] [ 39 ]

Tras la reticencia inicial a incorporar el MEDE al derecho de la UE, el 30 de noviembre de 2020 los ministros de finanzas del Eurogrupo acordaron modificar los tratados que establecen el formato del MEDE y del Fondo Único de Resolución , [ 40 ] que debían ser ratificados por todos los Estados miembros de la zona euro. La propuesta de reforma estuvo bloqueada durante meses debido al veto del gobierno italiano. [ 41 ] Las enmiendas propuestas incluyen: [ 42 ] [ 43 ]

  • El establecimiento del MEDE como "garantía" del Fondo Único de Resolución (FUR), mediante una línea de crédito rotatoria.
  • Reforma de la gobernanza del MEDE
  • Introducción obligatoria de cláusulas de acción colectiva de un solo eslabón (CAC) en los nuevos bonos soberanos emitidos en la zona del euro.
  • Cambios en los criterios de elegibilidad para los instrumentos de asistencia financiera preventiva
  • Aclaraciones y ampliaciones del mandato del MEDE en materia de gobernanza económica;

Las enmiendas al Tratado del MEDE fueron firmadas el 27 de enero de 2021 por todos los Estados miembros de la zona euro y su ratificación por los parlamentos de los Estados miembros está en curso. [ 44 ] A mediados de 2023, todos los miembros de la zona euro, excepto Italia, habían ratificado el acuerdo que modificaba el Tratado del MEDE. En diciembre de 2023, la cámara baja del parlamento italiano votó en contra de la ratificación de las enmiendas al Tratado del MEDE, suspendiendo así la finalización de la reforma del Tratado del MEDE. [ 45 ]

Organización

El MEDE es una organización intergubernamental establecida bajo el derecho internacional público y con sede en la ciudad de Luxemburgo . Cuenta con aproximadamente 145 empleados, quienes también son responsables del FEEF . La organización está dirigida por un director gerente nombrado por un período de cinco años. El primer director gerente, Klaus Regling, fue nombrado en 2012.

Cada Estado miembro designa un gobernador (y un suplente) para el consejo de gobernadores, que puede estar presidido por el Presidente del Eurogrupo o por un presidente elegido de entre los propios gobernadores. [ 8 ] [ 19 ] En 2012, Jean-Claude Juncker (Luxemburgo) fue designado para este cargo. [ 46 ] El consejo está compuesto por los Ministros de Finanzas de los Estados miembros. El Consejo de Administración está compuesto por 20 miembros «de alta competencia en materia económica y financiera». Cada Estado miembro designa un Director y un suplente. [ 46 ]

Instrumentos de apoyo financiero

Los Estados miembros del MEDE pueden solicitar un rescate del MEDE si se encuentran en dificultades financieras o si su sector financiero representa una amenaza para la estabilidad y necesita recapitalización. Los rescates del MEDE están condicionados a que los Estados miembros firmen previamente un memorando de entendimiento (MdE) que defina un programa para las reformas o la consolidación fiscal necesarias para restablecer la estabilidad financiera. Otro requisito previo para recibir un rescate del MEDE, a partir del 1 de marzo de 2013, será que el Estado miembro haya ratificado íntegramente el Pacto Fiscal Europeo . Al solicitar el apoyo del MEDE, el país en cuestión será analizado y evaluado en todos los aspectos relevantes de la estabilidad financiera por la denominada Troika ( Comisión Europea , BCE y FMI ) para decidir si se debe ofrecer uno o varios de estos cinco tipos diferentes de programas de apoyo: [ 47 ]

  1. Préstamo de apoyo a la estabilidad en el marco de un programa de ajuste macroeconómico (Préstamo de Rescate Soberano): «Se concederá si el Estado ya no puede recurrir a los mercados de capitales para cubrir sus necesidades financieras. El acuerdo de entendimiento condicional firmado se centrará en los requisitos de consolidación fiscal y reformas estructurales para mejorar la estabilidad financiera soberana».
  2. Programa de recapitalización bancaria: «Se concederá si las raíces de una situación de crisis se sitúan principalmente en el sector financiero y no están directamente relacionadas con políticas fiscales o estructurales a nivel estatal, y el gobierno busca financiar una recapitalización a costes de endeudamiento sostenibles. El MEDE solo ofrecerá un paquete de apoyo a la recapitalización bancaria si se puede constatar que ni el mercado privado ni el Estado miembro podrán llevar a cabo la recapitalización necesaria por sí solos, sin provocar una mayor tensión o inestabilidad financiera. El importe de la recapitalización necesaria se determinará mediante una prueba de estrés, que calculará la cantidad necesaria para una reparación completa del sector financiero que elimine todas las vulnerabilidades. El apoyo de este paquete del MEDE está destinado a la recapitalización bancaria y no puede utilizarse para ningún otro fin. El acuerdo condicional de entendimiento firmado solo cubrirá los requisitos de reforma o cambios en el sector financiero, en los ámbitos de la supervisión financiera, el gobierno corporativo y la legislación nacional relativa a la reestructuración o resolución.»
  3. Asistencia financiera preventiva (PCCL/ECCL): «Consiste en brindar apoyo mediante la creación de líneas de crédito disponibles a las que el Estado miembro del MEDE pueda recurrir en caso de necesidad repentina. Este apoyo se ofrecerá a los miembros del MEDE cuyas condiciones económicas sean actualmente lo suficientemente sólidas como para mantener un acceso continuo a la financiación de mercado, pero que se encuentren en una situación frágil que requiera la creación de una red de seguridad adecuada (garantía financiera) para asegurar dicho acceso. El acuerdo condicional de entendimiento firmado se centrará en los requisitos de consolidación fiscal y reformas estructurales para mejorar la estabilidad financiera soberana».
  4. Mecanismo de Apoyo al Mercado Primario (PMSF): «El MEDE podría realizar operaciones de compra de bonos en el mercado primario, como complemento a la concesión de préstamos regulares en el marco de un programa de ajuste macroeconómico o a la disposición de fondos en el marco de un programa de precaución. Este instrumento se utilizaría principalmente hacia el final de un programa de ajuste para facilitar el regreso de un país al mercado y reducir el riesgo de una subasta de bonos fallida. El objetivo es que el mercado privado suscriba el 50 % de la subasta de bonos, mientras que el MEDE cubra el 50 % restante. Si la participación del mercado privado resulta insignificante, el PMSF se cancelará y se sustituirá por una transferencia adicional de fondos del programa macroeconómico/de precaución. No se firmará ningún acuerdo de entendimiento adicional para este paquete de apoyo, ya que las condiciones serán idénticas a las del préstamo de rescate soberano / programa de precaución preexistente ».
  5. Mecanismo de Apoyo al Mercado Secundario (SMSF): «Este mecanismo tiene como objetivo apoyar el buen funcionamiento de los mercados de deuda pública de los Estados miembros del MEDE en circunstancias excepcionales en las que la falta de liquidez del mercado amenaza la estabilidad financiera, con el riesgo de elevar los tipos de interés soberanos a niveles insostenibles y generar problemas de refinanciación para el sistema bancario del Estado miembro del MEDE en cuestión. La intervención del MEDE en el mercado secundario busca facilitar la creación de mercado, garantizando así cierta liquidez en el mercado de deuda e incentivando a los inversores a participar en la financiación de los Estados miembros del MEDE. Este instrumento puede ofrecerse como apoyo independiente o en combinación con el apoyo de cualquiera de los otros cuatro instrumentos. No será necesario un acuerdo de entendimiento adicional para los Estados miembros del MEDE que ya reciben un préstamo de rescate soberano o un programa de medidas preventivas ; sin embargo, un país que no participe en un programa (y que goce de una sólida estabilidad financiera, salvo por el problema de liquidez) deberá firmar un acuerdo de entendimiento con las condiciones políticas establecidas por la Comisión Europea en coordinación con el BCE.»

Para contribuir aún más a aumentar la estabilidad financiera de la zona euro, el BCE decidió el 6 de septiembre de 2012 ejecutar automáticamente un programa gratuito e ilimitado de compra de bonos para reducir el rendimiento ( programa de apoyo OMT ) para todos los países de la zona euro involucrados en un rescate estatal soberano o un programa de precaución del FEEF/MEDE, si —y mientras— se constata que el país sufre rendimientos de bonos estresados ​​a niveles excesivos; pero solo en el momento en que el país posea/recupere un acceso completo a la financiación del mercado, y solo si el país sigue cumpliendo todos los términos del acuerdo de Memorando de Entendimiento firmado. [ 48 ] [ 49 ] Los países que reciben un programa de precaución en lugar de un rescate soberano, por definición tendrán acceso completo al mercado y, por lo tanto, calificarán para el apoyo OMT si también sufren tipos de interés estresados ​​en sus bonos gubernamentales. En lo que respecta a los países que reciben un rescate soberano (Irlanda, Portugal y Grecia), por otro lado, no podrán optar al apoyo del OMT hasta que hayan recuperado el acceso completo al mercado, que el BCE define como el momento en que el Estado consigue emitir una nueva serie de bonos del Estado a diez años en el mercado de capitales privado. [ 48 ] [ 50 ]

Inicialmente, el FEEF y el MEDE solo podían ofrecer préstamos de estabilidad financiera directamente a los Estados soberanos, lo que significaba que los paquetes de recapitalización bancaria ofrecidos se abonaban primero al Estado y luego se transferían al sector financiero afectado. Por lo tanto, este tipo de préstamos se contabilizaban como deuda pública del Estado soberano, lo que repercutía negativamente en su ratio de deuda bruta respecto al PIB y en su calificación crediticia. Por ejemplo, este régimen se utilizó cuando el MEDE estableció un programa de apoyo a la recapitalización bancaria para España en 2012-2013.

En la cumbre de la UE del 19 de octubre de 2012, se decidió que los paquetes de recapitalización bancaria del MEDE en el futuro (a partir del inicio de la Supervisión Bancaria Europea el 4 de noviembre de 2014 [ 51 ] ), en lugar de pagarse directamente al sector financiero, de modo que ya no se contabilice como deuda estatal en las estadísticas. [ 52 ] [ 53 ] El MEDE puso en marcha el marco de "recapitalización bancaria directa" acordado a partir de diciembre de 2014, como un nuevo instrumento de salvaguardia final para aplicar a los bancos sistémicos en su fase de recuperación/resolución, si se determina que dichos bancos necesitan recibir fondos de recapitalización adicionales después del rescate interno realizado por los acreedores privados y el pago regulado por el Fondo Único de Resolución . [ 54 ] De esta manera, el respaldo principal para cubrir futuras necesidades de recapitalización no cubiertas de un banco sistémico en quiebra será proporcionado por el rescate interno de los acreedores privados junto con las contribuciones del Fondo Único de Resolución (según lo regulado por la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria ), mientras que el instrumento de "recapitalización bancaria directa" del MEDE solo será necesario como un "respaldo último" para los casos más extremos en los que se determine que los fondos de respaldo primarios son insuficientes.

Lista de directores generales de ESM

Contribuciones

Distribución de las contribuciones
  1. Alemania (26,5%)
  2. Francia (19,9%)
  3. Italia (17,5%)
  4. España (11,6%)
  5. Países Bajos (5,58%)
  6. Bélgica (3,40%)
  7. Grecia (2,75%)
  8. Austria (2,72%)
  9. Portugal (2,45%)
  10. Finlandia (1,76%)
  11. Irlanda (1,55%)
  12. Eslovaquia (0,97%)
  13. Bulgaria (0,74%)
  14. Croacia (0,52%)
  15. Eslovenia (0,46%)
  16. Lituania (0,40%)
  17. Letonia (0,40%)
  18. Estonia (0,25%)
  19. Luxemburgo (0,24%)
  20. Chipre (0,19%)
  21. Malta (0,09%)

El MEDE tiene un capital autorizado de 500.000 millones de euros, de los cuales 81.000 millones son capital desembolsado , y los 420.000 millones restantes, si fuera necesario, se prestarán mediante la emisión de obligaciones especiales del MEDE en los mercados de capitales. [ 8 ] El tratado del MEDE prevé un pago del capital en cinco plazos anuales, pero el Eurogrupo decidió el 30 de marzo de 2012 que los pagos de capital se acelerarían y que todo el capital se pagaría en el primer semestre de 2014. [ 57 ] La siguiente tabla muestra las participaciones de cada Estado miembro en el MEDE, el capital suscrito por cada Estado miembro, así como el capital desembolsado que cada Estado miembro pagó, de conformidad con el tratado del MEDE y las claves de capital. [ 58 ]

En el momento en que el MEDE haya recibido todo su capital desembolsado de los países de la zona euro, el MEDE estará autorizado a aprobar acuerdos de rescate por un importe máximo de 500.000 millones de euros, y los 200.000 millones de euros restantes del fondo se destinarán a una reserva de capital invertido de forma segura, para garantizar que la emisión de bonos del MEDE obtenga siempre la máxima calificación crediticia AAA, con el tipo de interés más bajo posible en el momento actual. [ 8 ] El 40% del capital desembolsado se transferirá el 12 de octubre de 2012, y las tres transferencias restantes del 20% están programadas para el segundo trimestre de 2013, el cuarto trimestre de 2013 y el segundo trimestre de 2014. Como la capacidad de préstamo del MEDE depende del importe del capital desembolsado, comenzará siendo solo de 200.000 millones de euros en el cuarto trimestre de 2012, y luego se incrementará en 100.000 millones de euros cada vez que se realice una de las tres transferencias de capital restantes. Si fuera necesario, la mayoría del Consejo del MEDE también puede decidir acelerar el calendario de pagos. [ 60 ] El 1 de mayo de 2013, el MEDE reconfirmó el calendario de recepción del capital desembolsado, habiéndose recibido ya el tercer tramo en abril de 2013, seguido del cuarto en octubre de 2013, y estando previsto el quinto y último tramo para abril de 2014. [ 61 ]

Actividades de préstamo

La Troika negocia actualmente con España y Chipre el establecimiento de un programa de recuperación económica a cambio de apoyo financiero mediante préstamos del MEDE. Chipre ha solicitado hasta ahora un préstamo de rescate soberano de 6.000 millones de euros y un paquete de recapitalización bancaria de 5.000 millones de euros. [ 62 ] Chipre también podría estar interesado en paquetes de apoyo adicionales de los instrumentos 3, 4 y 5. Según se informa, España, además de solicitar un paquete de recapitalización bancaria de 100.000 millones de euros en junio de 2012, [ 8 ] ahora también sigue un camino de negociaciones para obtener apoyo financiero de un paquete de Línea de Crédito Condicionada Precautoria (LCCP). [ 63 ] Si España solicita y recibe un paquete de LCCP, independientemente de la medida en que decida posteriormente utilizar esta línea de crédito establecida, esto también le permitiría recibir inmediatamente apoyo financiero adicional "gratuito" del BCE , en forma de compras de bonos de rendimiento reducido ( OMT ). [ 64 ] [ 65 ]

Programas de rescate para los Estados miembros de la UE desde 2008

La tabla que figura a continuación ofrece una visión general de la composición financiera de todos los programas de rescate iniciados para los Estados miembros de la UE desde la crisis financiera de 2008. Los Estados miembros de la UE que no pertenecen a la zona euro (marcados en amarillo en la tabla) no tienen acceso a los fondos proporcionados por el FEEF/MEDE, pero pueden recibir préstamos de rescate del programa de Balanza de Pagos (BP) de la UE, del FMI y préstamos bilaterales (con una posible asistencia adicional del Banco Mundial/BEI/BERD si se clasifican como países en desarrollo). Desde octubre de 2012, el MEDE, como nuevo fondo permanente de estabilidad financiera para cubrir cualquier posible paquete de rescate futuro dentro de la zona euro, ha sustituido efectivamente a los fondos ahora extintos GLF + FEEF + FEEF. Cuando los fondos prometidos en un programa de rescate programado no se transfirieron en su totalidad, la tabla lo ha indicado escribiendo "Y de X" .

  • v
  • t
  • mi

Críticos

Los críticos han señalado que el MEDE restringe severamente la soberanía económica de sus Estados miembros y critican que otorga amplios poderes e inmunidad al Consejo de Gobernadores del MEDE sin influencia ni control parlamentario. [ 133 ] Centros de pensamiento como el Consejo Mundial de Pensiones (CMP) han argumentado que el Mecanismo Europeo de Estabilidad es producto de un consenso político a corto plazo y, por lo tanto, no propiciará una solución institucional duradera y coherente. En su opinión, una profunda revisión del Tratado de Lisboa es inevitable si Alemania pretende imponer sus puntos de vista económicos, ya que una ortodoxia estricta en los ámbitos presupuestario , fiscal y regulatorio deberá necesariamente ir más allá del tratado en su forma actual, reduciendo así aún más las prerrogativas individuales de los gobiernos nacionales. [ 134 ] [ 135 ]

Italia

En Italia han aumentado las fuertes críticas contra el MEDE, lideradas por fuerzas políticas de extrema derecha y el Movimiento Cinco Estrellas . [ 136 ] [ 137 ] Como resultado, el gobierno italiano ha bloqueado durante varios meses las negociaciones de una propuesta de reforma del Tratado del MEDE en el Eurogrupo . [ 138 ]

Estonia

En Estonia, un grupo de parlamentarios solicitó un referéndum sobre el tratado. [ 139 ] El 8 de agosto de 2012, durante la primera lectura del proyecto de ley que ratificaba el MEDE en el Riigikogu , el Partido del Centro de Estonia presentó una moción para rechazar el proyecto de ley. Sin embargo, esta moción fue rechazada en el parlamento por 56 votos en contra y 33 a favor. [ 140 ]

Alemania

En Alemania, algunos miembros del FDP (partido liberal) y de la CSU (partido conservador bávaro), ambos partidos minoritarios de la anterior coalición de gobierno, se oponían al Mecanismo Europeo de Estabilidad. [ 141 ] La Izquierda , el Partido Pirata de Alemania y el NPD también se oponen al MEDE, comparándolo este último con la Ley Habilitante de 1933. Diez miembros del Bundetag fundaron la Alianza Contra el MEDE . [ 142 ]

Finlandia

Los dos partidos de la oposición, el Partido de los Finlandeses y el Partido del Centro, se oponen al MEDE.

Francia

El Frente de Izquierda y el candidato presidencial de izquierda Jean-Luc Mélenchon [ 143 ] se oponen al MEDE.

Países Bajos

El Partido Socialista se opone al MEDE. El Partido por la Libertad de Geert Wilders se opone a cualquier aumento o sistematización de las transferencias de fondos de los Países Bajos a otros países de la UE a través de mecanismos como el MEDE.

Eslovaquia

El partido liberal de oposición Libertad y Solidaridad es un firme opositor del MEDE.

España

Los bancos en España fueron recapitalizados por el Mecanismo de Tipos de Cambio (MTC), convirtiendo su deuda privada en deuda pública y rebajando la calificación crediticia de la deuda pública española. [ 144 ]

Nuevos desarrollos

La Nueva Liga Hanseática , establecida en febrero de 2018 por ministros de finanzas afines de Dinamarca , Estonia , Finlandia , Irlanda , Letonia , Lituania , los Países Bajos y Suecia , [ 145 ] [ 146 ] está impulsando el desarrollo del Mecanismo Europeo de Estabilidad hasta convertirlo en un Fondo Monetario Europeo completo que redistribuiría la riqueza de los Estados miembros de la UE con superávit comercial a los que tienen déficit comercial . [ 147 ]

En 2020, el centro de estudios Delors Centre propuso una reforma importante del MEDE mediante su incorporación al derecho de la UE. [ 148 ]

Véase también

Referencias

  1. ↑ "Quiénes somos" . 18 de marzo de 2016.
  2. ↑ "Informe Anual del MEDE 2024" (PDF) .
  3. 1 2 "Comunicados de prensa del Consejo Europeo" . Consejo Europeo. 9 de diciembre de 2011. Consultado el 9 de diciembre de 2011 .
  4. 1 2 3 4 5 6 7 8 Detalles del Tratado ESM
  5. 1 2 "Detalles de la enmienda a136" . Consultado el 23 de abril de 2013 .
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  147. ↑ "Por qué una nueva Liga Hanseática no será suficiente" . The Clingendael Spectator . 25 de septiembre de 2018. Consultado el 11 de octubre de 2018 .
  148. ↑ Guttenberg, Lucas. "Reforma del ESM: Es hora de volver a casa" . Hertie School . Consultado el 8 de diciembre de 2020 .

Lecturas adicionales

  • Butler, Graham (2024). "El Tribunal Administrativo del Mecanismo Europeo de Estabilidad: ESMAT a los 10 años" . Revista Internacional de Derecho Laboral Comparado y Relaciones Industriales . 40 (3): 329– 346. doi : 10.54648/ijcl2024013 .
  • Sitio web oficial
  • Texto del tratado
  • Explicación de ESM