Finanzas en Marruecos

En 2007, el sector financiero de Marruecos mantuvo un entorno económico propicio para un mayor crecimiento de la actividad bancaria tras un muy buen año para el sector en 2006. Los bancos marroquíes no se vieron afectados en gran medida por la crisis crediticia debido a su limitada conexión con los mercados financieros globales. El número de personas con una cuenta bancaria aumentó del 25% en 2007 al 29% en 2008, mientras que los depósitos aumentaron un 11,1% hasta un récord de 572.300 millones de dirhams (51.500 millones de euros), de los cuales el 20% pertenecen a ciudadanos marroquíes que viven en el extranjero. ^{[ 1 ]} Los bancos privados están avanzando cada vez más hacia la banca universal, comprando empresas en todos los segmentos de la industria financiera. Si bien el PIB avanzó un 5,6% en 2008, los préstamos pendientes aumentaron un 23% hasta un récord de 519.300 millones de dirhams (46.740 millones de euros) debido a que más personas compraron y amueblaron propiedades. Mientras que en el resto del mundo los préstamos se reducían, los bancos marroquíes otorgaron más préstamos, mostrando un crecimiento del 2,6% en los primeros cinco meses de 2009. ^{[ 1 ]}

Marruecos también ha progresado en materia de inclusión financiera. Según la base de datos de inclusión financiera del Banco Mundial, Global Findex 2021 , el porcentaje de adultos con una cuenta en una institución financiera o a través de un proveedor de dinero móvil pasó del 29 % en 2017 al 44 % en 2021 .

En 2007, el crecimiento macroeconómico, excluyendo el sector agrícola , se mantuvo bastante sólido, lo que propició un crecimiento dinámico del crédito bancario. Los activos totales del sector bancario aumentaron un 21,6% hasta alcanzar los 654.700 millones de dirhams (85.100 millones de dólares), cifra superior a la elevada tasa de crecimiento anual del año anterior, que fue del 18,1%. La estructura del sector nacional se ha mantenido estable en los dos últimos años, con un panorama dominado por tres grandes bancos locales. El Estado ha comenzado a desvincularse del sector nacional mediante la cesión de parte de su capital social en bancos públicos. A finales de 2007, el capital público aún mantenía participaciones mayoritarias en cinco bancos y cuatro entidades financieras. Mientras tanto, la propiedad extranjera en el sector financiero local continúa creciendo, con instituciones extranjeras controlando cinco bancos y ocho entidades financieras, además de poseer participaciones significativas en cuatro bancos y tres entidades financieras. También es probable que en el futuro se introduzcan nuevos productos de banca islámica.

El sistema financiero, si bien es robusto, se ve obligado a asumir cantidades excesivas de deuda pública de bajo riesgo y baja rentabilidad , en detrimento de los préstamos del sector privado, que si bien son más riesgosos, resultan más productivos. Este desplazamiento de la inversión privada reduce la rentabilidad y los incentivos de crecimiento del sector financiero.

Fitch Ratings confirmó las calificaciones de riesgo crediticio a largo plazo de Marruecos, tanto a nivel local como extranjero, de "BBB−" y "BBB", respectivamente, con perspectiva estable. La agencia de calificación crediticia atribuyó su clasificación, en parte, a la "relativa resiliencia de la economía marroquí ante la recesión económica mundial". ^{[ 2 ]}

El sector asegurador en Marruecos está experimentando un crecimiento dinámico, impulsado principalmente por el desarrollo de los seguros de vida, que en los últimos dos años han superado a los seguros de automóviles como el segmento líder del mercado, representando alrededor de un tercio del total de las primas. Tras los seguros de vida y de automóviles, los seguros de accidentes, accidentes laborales, incendios y transporte fueron los que más contribuyeron. Las primas totales alcanzaron los 17.700 millones de dirhams (2.300 millones de dólares) en 2007, lo que sitúa a Marruecos como uno de los mayores mercados aseguradores del mundo árabe, después de Arabia Saudí y los Emiratos Árabes Unidos . La tasa de penetración de los seguros es del 2,87% del PIB, mientras que la densidad de seguros es de 69 dólares por persona. En términos generales, el sector asegurador marroquí ya está consolidado, con cinco grandes operadores que controlan el mercado. Se prevé que el sector se abra a la competencia extranjera a partir de 2010, y la consolidación de las compañías aseguradoras en entidades más grandes debería fortalecer a los operadores locales para competir mejor con la eventual competencia de las aseguradoras extranjeras. También existe la posibilidad de que nuevos nichos de seguros, como el takaful (seguro islámico) y los productos de microseguros, se incorporen al mercado marroquí a medio plazo, pero es poco probable que aparezcan en un futuro próximo.

El Banco Central de Marruecos, Bank Al-Maghrib , obtuvo mayor autonomía en 2006. El banco, que aplica una doble política de control de la inflación y fomento del crecimiento, parece estar desempeñando bien su función. Marruecos ha mantenido, en general, bajos niveles de inflación. En 2006, su inflación anual fue de tan solo el 2,7%. El banco central desempeña un papel fundamental en el sistema bancario del país. Emite el dírham marroquí, gestiona las reservas de divisas, controla la oferta de crédito, supervisa las entidades de crédito especializadas del gobierno y regula el sector bancario comercial.

En 2007, la capitalización del mercado bursátil marroquí aumentó un 40,5%, hasta alcanzar los 586.300 millones de dirhams (76.200 millones de dólares), frente a los 417.100 millones de dirhams (54.200 millones de dólares) registrados el año anterior. Este importante incremento se atribuye en gran medida a las 10 nuevas emisiones de acciones en la Bolsa de Casablanca a lo largo del año, así como a las diversas emisiones secundarias que también tuvieron lugar en 2007. La relación entre la capitalización bursátil y el PIB también siguió esta tendencia alcista, representando ahora el 96,5% del PIB, frente al 71,1% del PIB en 2006, y es comparable a las relaciones características de muchas economías occidentales desarrolladas. Los principales líderes industriales del mercado son la banca, las telecomunicaciones y el sector inmobiliario, que en conjunto representan casi dos tercios de la capitalización bursátil. El volumen de actividad en el mercado de valores, incluyendo acciones y bonos, también aumentó significativamente en 2007, alcanzando los 359.700 millones de dirhams (46.800 millones de dólares), un incremento del 161,1% con respecto a 2006, cuando el volumen total ascendió a 166.400 millones de dirhams (21.600 millones de dólares). Existe una creencia generalizada entre los profesionales del mercado de que la capitalización bursátil y los volúmenes de negociación probablemente continuarán su tendencia alcista, respaldados por un contexto macroeconómico positivo y los últimos avances tecnológicos, como la negociación de valores en línea y la posible introducción de la negociación de derivados. La educación del público también se considera un tema importante y, a pesar de las mejoras realizadas en los últimos años, aún es necesario desarrollar un mayor nivel de profesionalismo entre los operadores y hacer obligatorios los cursos de formación profesional, ya que todavía se ofrecen de forma voluntaria.