Franco-Nevada

Franco-Nevada Corporation es una empresa de regalías y transmisión de oro con sede en Toronto, Ontario, Canadá, que cuenta con una cartera diversificada de activos que generan flujo de efectivo. Cotiza en la Bolsa de Valores de Toronto y en la Bolsa de Valores de Nueva York .

Old Franco-Nevada fue una empresa que cotizó en la Bolsa de Valores de Toronto desde 1983 hasta 2002. En 1986, Old Franco-Nevada realizó su primera adquisición de regalías y adquirió o creó regalías adicionales e inversiones en recursos desde 1986 hasta 2002. Después de varias adquisiciones de regalías en las décadas de 1980 y 1990, Old Franco-Nevada vendió su única propiedad minera a Normandy Mining a cambio del 19,9% de las acciones de la empresa.

En 2002, Newmont adquirió el 100% de Franco-Nevada como parte de una combinación tripartita de Newmont, Normandy y Old Franco-Nevada. Newmont mantuvo a Franco-Nevada como una división de tenencia de regalías, transfiriéndole numerosas regalías más durante el período de cinco años posterior a la adquisición, lo que hizo que su cartera de regalías incluyera inversiones en casi 300 regalías (dos tercios en minería de metales básicos y preciosos , y un tercio en petróleo y gas natural ) en ese momento.

En 2007, Newmont escindió Franco-Nevada en una oferta pública inicial (IPO). Franco-Nevada ha crecido sustancialmente desde la IPO a través de la adquisición de regalías existentes, pero también mediante la adquisición de flujos de metales preciosos directamente de los operadores de minas. Las adquisiciones más importantes han sido flujos de subproductos de oro y plata de algunas de las minas de cobre más grandes del mundo, incluidas Cobre Panamá ( Panamá ), Candelaria ( Chile ), Antapaccay ( Perú ) y la mina Antamina (Perú). Franco-Nevada también ha seguido aumentando sus intereses de regalías de petróleo y gas, particularmente en las principales cuencas de fracturación hidráulica de petróleo y gas de EE. UU.

Franco-Nevada comenzó a operar inicialmente como una empresa pública de exploración de oro en 1983 y estaba dirigida por los ejecutivos Seymour Schulich y Pierre Lassonde . En ese momento, la propiedad de regalías de petróleo y gas, pero no la propiedad de regalías de oro, era una estrategia comercial establecida. En 1985, Franco-Nevada recaudó $ 930,000 para comprar regalías de oro en una oferta de seguimiento. La compañía hizo su primera inversión en regalías en 1986, gastando la mitad de la tesorería corporativa ($ 2 millones) para adquirir el 4% de los ingresos de una mina en Nevada propiedad de Western States Minerals, más tarde llamada mina Goldstrike . Franco-Nevada asumió que las reservas conocidas permitirían que la regalía se pagara a sí misma independientemente de los resultados de exploración adicionales. Barrick Gold Corp. adquirió la propiedad Goldstrike en 1986 y comenzó la producción en 1987. El depósito Goldstrike es el depósito de estilo Carlin más grande descubierto a nivel mundial y hasta 2018, la mina había producido 44 Moz de oro.

En 1988, Franco-Nevada adquirió una regalía sobre la mina Castle Mountain en California . A pesar de que la mina Castle Mountain no tuvo éxito, perdió dinero y finalmente cerró, Franco-Nevada recaudó el triple de su inversión de 2,8 millones de dólares.

Franco-Nevada continuó comprando regalías en varios otros productos básicos, pero continuó concentrándose en el oro. ^[2]

A principios de los años 1990, el geólogo consultor Ken Snyder convenció a la gerencia de Franco-Nevada para que apostara por una zona de explotación en la intersección de las tendencias Carlin y Getchell en Nevada, lo que llevó al descubrimiento de oro y plata de alta calidad de lo que se convirtió en la mina Ken Snyder . Franco-Nevada concluyó que la mina tenía un crédito de plata lo suficientemente alto como para soportar todos los costos operativos, creando así una regalía efectiva del 100% del oro . La construcción del proyecto de $84 millones se completó y el primer oro se produjo en diciembre de 1998. ^[3]

Seymour Schulich y Pierre Lassonde crearon una empresa hermana de Franco-Nevada, llamada Euro-Nevada . Euro-Nevada se centraba exclusivamente en el oro, mientras que Franco-Nevada estaba más diversificada. En junio de 1999, fusionaron Franco-Nevada y Euro-Nevada para aumentar la liquidez y la capacidad financiera y mejorar la transparencia para los accionistas. Las empresas combinadas tenían un valor de mercado de 3.500 millones de dólares en ese momento. ^[4]

En abril de 2001, Franco-Nevada vendió la mina Nevada Midas (anteriormente llamada mina Ken Snyder ), su única mina de propiedad absoluta, a Normandy Mining a cambio del 20% de Normandy y una regalía del cinco por ciento sobre la mina. Ese septiembre, Anglo Gold hizo una oferta por Normandy a una valoración un 60% mayor que el costo de adquisición de Franco-Nevada. Al ver el potencial de aprovechar la rivalidad de Newmont con Anglo, Schulich y Lassonde se acercaron a Newmont Mining Corporation para discutir la compra de Franco-Nevada y Normandy, llegando a un acuerdo más alto que la oferta de Anglo y, en última instancia, valorando a Franco-Nevada en $ 2.5 mil millones. ^[5]

En 2007, Newmont tomó la decisión de desprenderse de su cartera de activos de regalías. Pierre Lassonde, David Harquail y un pequeño equipo dirigido por la dirección de la Franco-Nevada original lanzaron una oferta pública inicial en la Bolsa de Valores de Toronto, recaudando 1.100 millones de dólares canadienses ^[6], lo que ayudó a financiar la adquisición por 1.200 millones de dólares estadounidenses de una cartera de regalías de Newmont. ^[7] La ​​cotización fue una de las más importantes de la historia de Canadá, superada sólo por la IPO de Sun Life en 2000 , y la mayor IPO minera de la historia de Norteamérica. ^{[6] [8] [9]}

En agosto de 2012, Franco-Nevada se asoció con Inmet Mining para invertir $1 mil millones en varias corrientes de metales del Proyecto de Cobre Cobre Panamá . ^[10] En 2013, First Quantum Minerals se hizo cargo de Inmet Mining. A fines de enero de 2018, la subsidiaria Franco-Nevada (Barbados) adquirió una corriente de metales preciosos adicional en la participación de Korea Resources Corporation en Cobre Panamá y proporcionó un segundo tramo de financiamiento a First Quantum para ayudarlo a adquirir una participación adicional del 10% en el proyecto. Después de esta transacción, FNB tiene intereses de corriente de metales preciosos que cubren el 100% de la propiedad de Cobre Panamá. ^[11] FNB ha financiado un compromiso de financiamiento total de $1.356 mil millones del costo de capital de más de $6 mil millones para el proyecto. ^[12] En junio de 2019, Cobre Panamá comenzó a enviar concentrado de mineral. El anuncio de una sentencia de la Corte Suprema de Justicia de Panamá en relación con la constitucionalidad de la Ley 9 de 1997 está planteando interrogantes sobre Minera Panamá SA , titular de la concesión de Cobre Panamá. ^[13] En abril de 2019, First Quantum indicó su plan de invertir otros US$327 millones para ampliar la capacidad de producción de Cobre Panamá de 85 Mtpa a 100 Mtpa a partir de 2023. ^[14]

En enero de 2022, comenzaron las negociaciones entre el Gobierno de Panamá y First Quantum Minerals para definir un nuevo contrato sobre la mina Cobre Panamá. ^[15] La subsidiaria de First Quantum, Minera Panamá SA, hizo propuestas favorables al Gobierno de Panamá, incluidos pagos anuales de US$375 millones en ingresos por impuestos y regalías. Estos pagos se ofrecieron con la condición de que los precios de los metales y la rentabilidad de esta mina no cayeran significativamente. Sin embargo, el Gobierno de Panamá detuvo las discusiones en diciembre de 2022 y anunció planes para ordenar la suspensión de las operaciones en esta mina. ^[16] Después del cierre de la mina durante dos semanas, las operaciones se reanudaron y los términos y condiciones de un contrato de concesión renovado entre Minera Panamá SA y el Gobierno de Panamá se anunciaron el 8 de marzo de 2023. ^[17] En octubre de 2023, el congreso panameño aprobó el controvertido proyecto de ley 1100 que aprueba el contrato de concesión renovado en su tercer debate, lo que ha provocado múltiples protestas en el país. ^[18] Estas protestas dieron lugar a una moratoria a la minería metálica en todo el país, “por tiempo indefinido”, mediante el Proyecto de Ley 1110, excluyendo las concesiones ya otorgadas y aprobado con 59 votos a favor por la Asamblea Nacional (AN), el 3 de noviembre de 2023. ^[19] Sin embargo, se cuestionó la constitucionalidad de la nueva concesión ya aprobada entre el Gobierno de Panamá y Minera Panamá SA, generando más incertidumbre. ^[20]

En octubre de 2014, Lundin Mining acordó adquirir una participación del 80% en el complejo minero Candelaria en la Región de Atacama de Chile de Freeport-McMoRan por 1.800 millones de dólares. Para ayudar a financiar el costo de adquisición, Franco-Nevada pagó 648 millones de dólares para adquirir un flujo de oro y plata en la mina Candelaria. ^[21]

En ese momento, la mina tenía reservas que respaldaban una vida útil de 14 años. Lundin Mining tuvo un gran éxito en la exploración al expandir las extensiones subterráneas del yacimiento y, en su actualización de reservas en septiembre de 2020, declaró reservas que respaldaban una vida útil de 25 años. ^[22]

En octubre de 2015, Franco-Nevada acordó pagar a Teck Resources 610 millones de dólares por una participación del 22,5% de Teck en la producción de plata de la gigantesca mina Antamina en Perú. Teck posee su participación en Antamina junto con BHP , Glencore y Mitsubishi Corp. Antamina es la octava mina de cobre más grande del mundo. Una posible expansión subterránea futura en Antamina podría extender la vida útil de la mina más allá de los 40 años. ^[23]

En febrero de 2016, Franco-Nevada (Barbados) adquirió un yacimiento de oro y plata relacionado con la mina Antapaccay en Perú de Glencore por 500 millones de dólares. El acuerdo fue parte de un plan de reducción de deuda de 10 mil millones de dólares anunciado por Glencore en septiembre de 2015. Glencore invirtió más de 1.500 millones de dólares para construir y poner en funcionamiento la mina y planta a cielo abierto de Antapaccay, que comenzó a operar en 2012. ^[24] Glencore recibió la aprobación de las autoridades peruanas en enero de 2020 para el desarrollo del proyecto Coroccohuayco en la propiedad Antapaccay. El proyecto integrado tendría una vida útil de 34 años. ^[25]

En agosto de 2018, Franco-Nevada y Continental Resources iniciaron una relación estratégica para adquirir conjuntamente derechos de regalías en los yacimientos de petróleo y gas SCOOP y STACK de Oklahoma . Franco-Nevada comprometió $520 millones a la empresa que se invertirán hasta 2021. La empresa se estableció para adquirir derechos de regalías a nivel de base en áreas principalmente dentro de la superficie operada por Continental. ^[26]

En abril de 2021, Franco-Nevada adquirió 57 millones de Royalty Debentures por $538 millones del Banco de Desarrollo de Brasil y el gobierno federal de Brasil , lo que representa el 14,7% del total de Royalty Debentures emitidos. Los Royalty Debentures brindan a los tenedores regalías por ventas netas durante la vida útil de la mina en el sistema de mineral de hierro del norte de Vale , el sistema de mineral de hierro del sureste y en ciertas operaciones de cobre y oro. Franco-Nevada también acumuló una inversión de capital del 9,9% en Labrador Iron Ore Royalty Corporation, adquirida a lo largo de varios años por una inversión total de C$93 millones. Las minas asociadas con ambas inversiones producen productos de mineral de hierro de alta calidad que permiten a los fabricantes de acero reducir el CO2 _y otras emisiones de sus operaciones. ^[27]

En mayo de 2020, después de más de doce años en el cargo, Pierre Lassonde renunció como presidente de Franco-Nevada y asumió el cargo de presidente emérito. David Harquail, que había sido presidente y director ejecutivo desde la oferta pública inicial de 2007, fue nombrado presidente y Paul Brink, presidente y director ejecutivo. ^[28]