Fugito

En finanzas matemáticas , fugit es la fecha esperada (u óptima) para ejercer una opción americana o bermudeña . Es útil para fines de cobertura ; véase Griegos (finanzas) y Parada óptima § Negociación de opciones . El término fue introducido por primera vez por Mark Garman en un artículo titulado "Semper tempus fugit", publicado en 1989. ^{[ 3 ]} El término latino " tempus fugit " significa "el tiempo vuela" ^{[ 4 ]} y Garman sugirió el nombre porque "el tiempo vuela especialmente cuando te diviertes gestionando tu cartera de opciones americanas". 

Fugit proporciona una estimación de cuándo se ejercería una opción, lo que resulta una indicación útil para el vencimiento que se debe utilizar al cubrir productos americanos o bermudeños con opciones europeas . ^{[ 2 ]} Por lo tanto, Fugit se utiliza para la cobertura de bonos convertibles , pagarés convertibles vinculados a acciones y cualquier pagaré exótico con cupón convertible o rescatable . Sin embargo, véanse ^{[ 5 ]} y ^{[ 6 ]} para más detalles. Fugit también es útil para estimar "la vida útil esperada (neutral al riesgo) de la opción" ^{[ 7 ]} para opciones sobre acciones de empleados (nótese el corchete).

Fugit se calcula como "el tiempo esperado hasta el ejercicio de las opciones americanas" ^{[ 3 ]} y también se describe como la " vida esperada de la opción neutral al riesgo " ^{[ 1 ].} El cálculo requiere un árbol binomial —aunque también se podría aplicar un método de diferencias finitas ^{[ 2 ]} — donde se requiere una segunda cantidad, adicional al precio de la opción, en cada nodo del árbol ^{[ 8 ]} ; véase la metodología aparte. Cabe señalar que Fugit no siempre es un valor único ^{[ 5 ] .}

Nassim Taleb propone un "fudge rho", como un "método abreviado... para encontrar la duración correcta (es decir, el tiempo esperado hasta la terminación) para una opción americana". ^{[ 9 ]} Taleb denomina a este resultado "Omega" en contraposición a fugit. La fórmula es $${\displaystyle {\text{Omega}}={\text{Duración nominal}}\times {\frac {\rho _{2}{\text{ de una opción americana}}}{\rho _{2}{\text{ de una opción europea}}}}}$$ Aquí, ρ ₂ se refiere a la sensibilidad a los dividendos o al tipo de interés extranjero, a diferencia del rho más habitual que mide la sensibilidad a los tipos de interés (locales); sin embargo, este último se utiliza a veces. ^{[ 10 ]} Taleb señala que este enfoque se aplicó ampliamente, ya en la década de 1980, antes de Garman. ^{[ 11 ]}