GKO

Las iniciales se convirtieron en sinónimo de la crisis financiera rusa de 1998, cuando el Estado incumplió sus obligaciones GKO (bonos). La crisis GKO, la crisis financiera más importante en la Rusia postsoviética, ^{[ 2 ]} causó gran inquietud entre los inversores y acreedores , tanto extranjeros como nacionales . La crisis provocó una devaluación abrupta del rublo ruso en varias etapas durante agosto y septiembre de 1998. (Como resultado de la caída y algunas fluctuaciones del valor del rublo, su tipo de cambio frente a las monedas de otros países fue aproximadamente una cuarta parte de su valor anterior). La crisis minó gravemente la confianza en la estabilidad del rublo, aunque tales caídas drásticas no volvieron a ocurrir hasta 2014.

Tras 1998 se emitió una nueva serie de bonos estatales. El 1 de noviembre de 2006, el volumen del mercado GKO-OFZ alcanzó los 850.700  millones de rublos a valor nominal, superando en un 17,9% el volumen registrado a principios de año. El crecimiento del mercado se debe a la implementación de la política del Ministerio de Finanzas ruso de sustituir la deuda interna por deuda externa y desarrollar un mercado interno líquido de títulos públicos, con el objetivo de proporcionar a los participantes del mercado instrumentos suficientes para gestionar la liquidez y establecer índices de referencia para los tipos de interés del rublo libres de riesgo para todas las entidades económicas.