Empresa patrocinada por el gobierno

Una empresa patrocinada por el gobierno ( GSE , por sus siglas en inglés) es un tipo de corporación de servicios financieros creada por el Congreso de los Estados Unidos . Su función prevista es mejorar el flujo de crédito hacia sectores específicos de la economía, hacer que esos segmentos del mercado de capitales sean más eficientes y transparentes, y reducir el riesgo para los inversionistas y otros proveedores de capital. El efecto deseado de las GSE es aumentar la disponibilidad y reducir el costo del crédito para los sectores de endeudamiento objetivo, principalmente al reducir el riesgo de pérdidas de capital para los inversionistas: agricultura , financiamiento de vivienda y educación . ^{[ 1 ]} Algunas GSE conocidas son la Asociación Nacional Federal Hipotecaria, conocida como Fannie Mae , y la Corporación Federal de Préstamos Hipotecarios para Viviendas, o Freddie Mac . ^{[ 2 ]}

El Congreso creó la primera GSE en 1916 con la creación del Sistema de Crédito Agrícola . Introdujo las GSE en el segmento de financiamiento de vivienda con la creación de los Bancos Federales de Préstamos Hipotecarios en 1932; y se centró en la educación al otorgar la licencia a Sallie Mae en 1972 (aunque el Congreso permitió que Sallie Mae renunciara a su patrocinio gubernamental y se convirtiera en una institución totalmente privada mediante legislación en 1995). El segmento de préstamos hipotecarios residenciales es, con mucho, el más grande de los segmentos de préstamos en los que operan las GSE. Las GSE poseen o agrupan hipotecas por un valor aproximado de 5 billones de dólares. ^{[ 3 ] [ 4 ] [ 5 ]}

El Congreso de los Estados Unidos ha estipulado que los Bancos de la Reserva Federal deben mantener garantías por un valor equivalente al de los billetes de la Reserva Federal que ponen en circulación. Estas garantías se mantienen principalmente en forma de títulos del Tesoro de los Estados Unidos, valores de agencias federales y valores de empresas patrocinadas por el gobierno. ^{[ 6 ]}

El Congreso estableció las GSE para mejorar la eficiencia de los mercados de capitales y superar las imperfecciones del mercado que impiden que los fondos fluyan fácilmente desde los proveedores hacia áreas con alta demanda de préstamos. Esto se logra principalmente mediante algún tipo de garantía que limita el riesgo de pérdidas de capital para quienes suministran los fondos. Actualmente, las GSE actúan principalmente como intermediarios financieros para ayudar a prestamistas y prestatarios en los sectores de vivienda y agricultura. Fannie Mae y Freddie Mac, las dos GSE más importantes, compran hipotecas y las agrupan en valores respaldados por hipotecas (MBS), que cuentan con el respaldo financiero de Fannie Mae o Freddie Mac. Debido a este respaldo financiero de las GSE, estos MBS son particularmente atractivos para los inversores y también pueden negociarse en el mercado "por anunciar" o "TBA". ^{[ 7 ]}

Además, las GSE crearon un mercado secundario de préstamos mediante garantías, bonos y titulizaciones . Esto ha permitido a los emisores de deuda del mercado primario aumentar el volumen de préstamos y disminuir los riesgos asociados a los préstamos individuales. Asimismo, proporciona instrumentos estandarizados ( valores titulizados ) para los inversores.

Algunas de las GSE (como Fannie Mae y Freddie Mac ) han sido de propiedad privada pero con estatuto público; otras, como los Bancos Federales de Préstamos Hipotecarios , son propiedad de las corporaciones que utilizan sus servicios. Los valores de las GSE no cuentan con una garantía gubernamental explícita de solvencia, ^{[ 8 ]} pero los prestamistas les otorgan tasas de interés favorables y los compradores de sus valores les ofrecen precios altos. Esto se debe en parte a una "garantía implícita" de que el gobierno no permitiría que instituciones tan importantes quebraran o incumplieran con sus deudas. ^{[ 9 ]} Esta percepción ha permitido a Fannie Mae y Freddie Mac ahorrar aproximadamente 2 mil millones de dólares al año en costos de endeudamiento. ^{[ 10 ]} Esta garantía implícita se puso a prueba con la crisis de las hipotecas subprime , que llevó al gobierno de EE. UU. a rescatar y poner bajo tutela a Fannie Mae y Freddie Mac en septiembre de 2008.

Cada prospecto de GSE contiene el siguiente texto, o uno prácticamente idéntico, en negrita, y lo ha hecho desde antes de que se originaran los préstamos subprime: "Ni los certificados ni los intereses sobre los certificados están garantizados por los Estados Unidos, y no constituyen una deuda u obligación de los Estados Unidos ni de ninguna de sus agencias o entidades distintas de Fannie Mae". ^{[ 11 ]} Los críticos de las GSE han cuestionado la "garantía implícita" desde antes de la crisis subprime. ^{[ 12 ]}

• Corporaciones de la Corona de Canadá — Corporación Canadiense de Hipotecas y Vivienda
• Industria hipotecaria de Dinamarca
• Asociación Nacional Hipotecaria del Gobierno
• Empresa estatal
• Corporación de propiedad estatal
• Agencias independientes del gobierno federal de los Estados Unidos
• Nacionalización
• Empresa del sector público (empresa estatal india)
• empresa pública (corporación pública)
• Propiedad estatal
• Cuasi-corporación
• SLM Corporation , también conocida como Sallie Mae , una antigua GSE
• Lista de empresas estatales de Nueva Zelanda
• Empresas estatales de los Estados Unidos
• Statsforetak (empresa estatal noruega)
• Empresa unitaria (empresa estatal rusa)
• Volkseigener Betrieb ( empresa estatal de Alemania del Este )

• Definición de Empresa Patrocinada por el Gobierno (GSE) según Investopedia
• fanny mae
• Freddie Mac
• Sistema bancario FHL
• Granjero Mac
• OFHEO - organismo regulador de Fannie Mae y Freddie Mac
• FHFB - organismo regulador del Sistema Federal de Bancos de Préstamos Hipotecarios
• FCA - organismo regulador de Farmer Mac y del Sistema de Crédito Agrícola
• El banquero: El fracaso de Fannie Mae - 5 de enero de 2004 (analiza los mercados hipotecarios de EE. UU., Europa y Dinamarca)