Sociedad de inversión de capital variable

Una sociedad de inversión abierta ( OEIC , pron. /ɔɪk/ ) o sociedad de inversión de capital variable ( ICVC ) es un tipo de inversión colectiva abierta constituida como sociedad anónima conforme al Reglamento de Sociedades de Inversión Abierta de 2001 en el Reino Unido. Los términos «OEIC» e «ICVC» se utilizan indistintamente, y los distintos gestores de inversiones suelen preferir uno u otro. En el Reino Unido, las OEIC son la forma jurídica preferida para las nuevas inversiones abiertas frente a los fondos de inversión tradicionales .

Como sociedad de capital variable, el gestor debe crear participaciones cuando se invierte dinero y reembolsarlas según lo soliciten los accionistas. Al igual que otras inversiones colectivas, la función principal de las sociedades de inversión de capital variable es generar beneficios para sus accionistas. Esto se logra invirtiendo en diferentes clases de activos, como acciones , instrumentos de renta fija e inmuebles. Gracias a las economías de escala, facilitan el acceso a la gestión profesional de inversiones para los pequeños inversores.

Las OEIC se desarrollaron para ser similares a las SICAV europeas y a los fondos de inversión estadounidenses .

Si bien históricamente los fondos de inversión colectiva fueron los vehículos legales preferidos para la inversión, en la década de 1990 se consideró que el gobierno del Reino Unido debería permitir una forma corporativa que pudiera recomprar sus propias acciones sin las restricciones estándar de la Ley de Sociedades . El Reglamento de Sociedades de Inversión de Capital Variable (OEIC) de 1996 introdujo por primera vez la OEIC el 11 de noviembre de 1996, entrando en vigor el 6 de enero de 1997. Fue promulgado en virtud del artículo 2(1) de la Ley de las Comunidades Europeas de 1972 y, por lo tanto, se conocía como el «Reglamento ECA». El Reglamento de la Junta de Valores e Inversiones (predecesora de la FCA ), el Reglamento de Servicios Financieros (Sociedades de Inversión de Capital Variable) de 1997, fue aprobado por la Junta de la SIB el 16 de enero de 1997 y entró en vigor a partir de esa fecha. La primera OEIC comercial fue lanzada por Threadneedle Asset Management en 1997. ^{[ 1 ]}

Estas regulaciones solo permiten la inversión en valores negociables (por ejemplo, valores cotizados, otros organismos de inversión colectiva o certificados de depósito ). Esto garantizó que las OIEC quedaran dentro del ámbito de aplicación de las Directivas sobre Organismos de Inversión Colectiva en Valores Negociables ( OICVM ). ^{[ 2 ]}

Con la llegada de un único regulador, la FSA, la normativa anterior fue sustituida por el Reglamento de Sociedades de Inversión de Capital Abierto de 2001 ^{[ 3 ]} en virtud del artículo 262 de la Ley de Servicios Financieros y Mercados de 2000. Estos cambios sometieron la constitución de las OEIC al control de la FSA y eliminaron la inclusión automática de una ICVC en virtud de la directiva UCITS, lo que permitió la realización de inversiones no UCITS (por ejemplo,  fondos del mercado monetario, fondos inmobiliarios y fondos de fondos). Los cambios garantizan la igualdad de condiciones para los fondos de inversión y las OEIC. ^{[ 4 ]}

La FSA se dividió en dos durante 2013 y la FSA se convirtió en la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) para las pequeñas y medianas empresas, mientras que el Banco de Inglaterra asumió la responsabilidad de las empresas más grandes con impacto sistémico.

• Un consejo de administración, generalmente presidido por el administrador corporativo autorizado (ACD) , es una firma autorizada por la FCA que asume el control total del consejo. Las responsabilidades del consejo incluyen: gestionar el funcionamiento diario de la empresa, administrar sus inversiones, comprar y vender acciones de la OEIC a demanda y garantizar la correcta valoración de las acciones según su valor liquidativo.
• Depositario : El depositario es una entidad (generalmente un banco) autorizada por la FCA, independiente de la OEIC y de sus administradores. El depositario ostenta la titularidad legal de las inversiones de la OEIC y es responsable de su custodia. Puede designar subdepositarios para la custodia de los activos, pero seguirá siendo el responsable último. El depositario tiene la responsabilidad de velar por que la ACD cumpla con los requisitos regulatorios clave.
• Los accionistas tienen derechos sobre los activos de la OEIC.

Un OEIC puede funcionar como un fondo paraguas que alberga varios subfondos, cada uno con sus propios objetivos de inversión. Por ejemplo, un OEIC puede tener un subfondo que invierte en pequeñas empresas del Reino Unido y otro subfondo llamado renta variable del Reino Unido . Cada subfondo tiene sus propios objetivos de inversión y se gestiona de forma independiente de los demás subfondos dentro del mismo OEIC. Esto supone un ahorro de costes para el gestor de inversiones.

Los OEIC son fondos abiertos ; el fondo se divide equitativamente en participaciones cuyo precio varía en proporción directa a la variación del valor liquidativo del fondo . Cada vez que se invierte dinero, se crean nuevas participaciones que coinciden con el precio vigente; cada vez que se reembolsan participaciones, los activos vendidos coinciden con el precio vigente. De esta forma, no se crea oferta ni demanda de participaciones, y estas siguen siendo un reflejo directo de los activos subyacentes. Los OEIC pueden tener un precio único (un solo precio al que se pueden comprar o vender participaciones) o un precio dual, en cuyo caso habrá un precio de compra y un precio de venta, siendo la diferencia entre ambos el diferencial de compra-venta .

• Fondo de inversión
• Derecho mercantil del Reino Unido