Suscripción

Los servicios de suscripción ( UW ) ^{[ 1 ]} son ​​proporcionados por algunas grandes instituciones financieras , como bancos, compañías de seguros y casas de inversión, mediante los cuales garantizan el pago en caso de daños o pérdidas financieras y asumen el riesgo financiero derivado de dicha garantía. Un acuerdo de suscripción puede crearse en diversas situaciones, incluyendo seguros, emisiones de valores en una oferta pública y préstamos bancarios, entre otras. La persona o institución que acepta vender un número mínimo de valores de la compañía a cambio de una comisión se denomina suscriptor.

El término «suscripción» deriva del mercado de seguros Lloyd's de Londres . Los inversores (o quienes asumían el riesgo), que aceptaban parte del riesgo de una determinada empresa (históricamente un viaje marítimo con los riesgos asociados de naufragio) a cambio de una prima , literalmente escribían sus nombres debajo de la información de riesgo que figuraba en un formulario de Lloyd's creado para tal fin. ^{[ 2 ] [ 3 ]}

En el mercado primario financiero , la suscripción de valores es el proceso mediante el cual los bancos de inversión captan capital de inversión de compradores en nombre de corporaciones y gobiernos mediante la emisión de valores (como acciones o bonos ). Como suscriptor, el banco de inversión garantiza un precio para estos valores, facilita su emisión y luego los vende al público (o los conserva para su propia cuenta). ^{[ 4 ]} Este proceso se observa a menudo en las ofertas públicas iniciales (OPI), donde los bancos de inversión ayudan a una corporación a captar fondos del público. El suscriptor está obligado a comprar la totalidad de la emisión a un precio predeterminado antes de revender los valores en el mercado. ^{[ 5 ]} Si no logran encontrar compradores, tendrán que conservar algunos valores. Para reducir el riesgo, pueden formar un consorcio con otros bancos de inversión. Cada banco comprará una parte de la emisión de valores y, por lo general, revenderá los valores de esa parte al público. ^{[ 6 ]} Los suscriptores obtienen su ganancia de la diferencia de precio (llamada " margen de suscripción ") entre el precio que pagan al emisor y lo que cobran a los compradores o a los corredores de bolsa que compran partes de la oferta.

Los servicios que se prestan en el proceso de suscripción incluyen:

1. Brindar asesoramiento sobre si emitir acciones o bonos, el momento de la emisión (idealmente, las corporaciones deberían vender valores cuando obtengan el precio más alto posible). Los suscriptores también deben determinar a qué precio se debe vender el valor. ^{[ 7 ]}
2. Presentación de documentos: asistencia a las empresas para la presentación de los documentos requeridos por las autoridades financieras. Las empresas que emiten nuevos valores al público en general deben presentar una declaración de registro que detalle su situación financiera, administración, competencia, sector, experiencia, fines de financiación y evaluación de riesgos de los valores. Una parte de esta declaración se reproduce en un documento llamado prospecto , al que los inversores pueden acceder para obtener información sobre los nuevos valores. ^{[ 8 ]}
3. Suscripción: Una empresa vende la totalidad de la emisión al suscriptor a un precio acordado. El suscriptor, a su vez, la venderá al público a un precio superior para obtener un beneficio, siempre que no conserve parte de la emisión como participación propia. ^{[ 6 ]}

En el sector bancario , la evaluación crediticia es el análisis detallado del crédito que precede a la concesión de un préstamo , basado en la información crediticia proporcionada por el prestatario; dicha evaluación crediticia se divide en varias áreas:

• La evaluación de riesgos para préstamos al consumo incluye la verificación de datos como el historial laboral, el salario y los estados financieros ; información disponible públicamente, como el historial crediticio del prestatario, que se detalla en un informe crediticio ; y la evaluación que hace el prestamista de las necesidades crediticias del prestatario y su capacidad de pago. Un ejemplo es la evaluación de riesgos para hipotecas .
• La evaluación de riesgos comerciales (o empresariales) consiste en analizar la información financiera proporcionada por las pequeñas empresas, incluyendo el balance general, el patrimonio neto tangible, el ratio de endeudamiento (apalancamiento) y la liquidez disponible (ratio de liquidez corriente). El análisis del estado de resultados suele incluir las tendencias de ingresos, el margen bruto, la rentabilidad y la cobertura del servicio de la deuda .

La suscripción también puede referirse a la compra de bonos corporativos , pagarés comerciales , títulos públicos y bonos municipales de obligación general por parte de un banco comercial o intermediario financiero para su propia cuenta o para su reventa a inversores. La suscripción bancaria de títulos corporativos se lleva a cabo a través de filiales independientes de sociedades holding, denominadas filiales de valores o filiales del artículo 20.

El aprendizaje automático se está aplicando a la evaluación de riesgos crediticios, reemplazando las tarjetas de puntuación tradicionales y a algunos analistas de riesgos humanos. La comprensión del lenguaje natural permite considerar más fuentes de información para evaluar el riesgo que las utilizadas anteriormente. ^{[ 9 ]} Estos algoritmos suelen utilizar fuentes de datos modernas como SMS/correo electrónico para información bancaria, datos de ubicación para verificar direcciones, etc. Varias empresas están intentando crear modelos que puedan medir la disposición de un cliente a pagar utilizando datos de redes sociales mediante la aplicación de algoritmos de comprensión del lenguaje natural que esencialmente intentan analizar y cuantificar la popularidad/simpatía de una persona, etc., con la premisa de que las personas con puntuaciones altas en estos parámetros tienen menos probabilidades de incumplir con un préstamo. Sin embargo, esta área aún es en gran medida subjetiva.

Los suscriptores de seguros evalúan el riesgo y la exposición de los clientes potenciales. Deciden cuánta cobertura debe recibir el cliente, cuánto debe pagar por ella y si acepta o no el riesgo. La suscripción implica medir la exposición al riesgo y determinar la prima necesaria para asegurarlo. La función del suscriptor es proteger la cartera de la compañía de los riesgos que, a su juicio, generarán pérdidas y emitir pólizas de seguro con una prima acorde a la exposición que presenta dicho riesgo.

Cada compañía de seguros tiene su propio conjunto de directrices de suscripción para ayudar al suscriptor a determinar si la compañía debe aceptar o no el riesgo. La información utilizada para evaluar el riesgo de un solicitante de seguro dependerá del tipo de cobertura. Por ejemplo, en la suscripción de seguros de automóviles, el historial de conducción de una persona es fundamental. Sin embargo, el tipo de automóvil es en realidad mucho más importante. Como parte del proceso de suscripción de seguros de vida o de salud , se puede utilizar la evaluación médica para examinar el estado de salud del solicitante (también se pueden considerar otros factores, como la ocupación y las actividades de riesgo) y decidir si la póliza se puede emitir en los términos estándar aplicables a la edad del cliente. Los factores que las aseguradoras utilizan para clasificar los riesgos son generalmente objetivos, están claramente relacionados con el costo probable de brindar cobertura, son prácticos de administrar, son consistentes con la ley aplicable y están diseñados para proteger la viabilidad a largo plazo del programa de seguros. ^{[ 10 ]}

Los suscriptores pueden optar por rechazar un riesgo, proporcionar una cotización con primas ajustadas o aplicar exclusiones de la póliza. Las primas ajustadas suelen incluir un factor de recargo, ^{[ 11 ]} que tiene en cuenta los costos administrativos, las reclamaciones previstas y un margen de beneficio. ^{[ 12 ]} Las exclusiones de la póliza, por otro lado, limitan las circunstancias en las que se pueden presentar reclamaciones. Dependiendo del tipo de producto de seguro (línea de negocio), las compañías de seguros utilizan sistemas de suscripción automatizados para codificar estas reglas y reducir la cantidad de trabajo manual en el procesamiento de cotizaciones y la emisión de pólizas. Esto es especialmente cierto para ciertos seguros de vida o personales más sencillos (automóvil, vivienda). Sin embargo, algunas compañías de seguros dependen de agentes para la suscripción. Este sistema permite a una aseguradora operar en un mercado más cercano a sus clientes sin tener que establecer una presencia física.

Dos categorías principales de exclusión en la suscripción de seguros son el riesgo moral y las pérdidas correlacionadas . ^{[ 13 ]} Con el riesgo moral, las consecuencias de las acciones del cliente están aseguradas, lo que aumenta la probabilidad de que el cliente tome medidas costosas. Por ejemplo, las chinches de cama suelen estar excluidas de los seguros de hogar para evitar pagar las consecuencias de introducir imprudentemente un colchón usado. ^{[ 13 ]} Los eventos asegurados son generalmente aquellos que están fuera del control del cliente; por ejemplo, en los seguros de vida, la muerte por accidente automovilístico suele estar cubierta, pero la muerte por suicidio no. Las pérdidas correlacionadas son aquellas que pueden afectar a un gran número de clientes al mismo tiempo, lo que podría llevar a la quiebra a la compañía de seguros. Por eso, las pólizas típicas de seguro de hogar cubren los daños causados ​​por incendios o la caída de árboles (que suelen afectar a una sola vivienda), pero no las inundaciones ni los terremotos (que afectan a muchas viviendas al mismo tiempo). ^{[ 13 ]}

Para todo tipo de suscripción de seguros, el asesoramiento y la asistencia suelen ser proporcionados por las reaseguradoras , que, por supuesto, tienen interés en aceptar riesgos en condiciones adecuadas. Véase Gestión de riesgos financieros §  Seguros .

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• Citas relacionadas con la suscripción de seguros en Wikiquote
• Explicación del proceso de suscripción de riesgos en Investopedia.