Impuesto de igualación de intereses

El Impuesto de Igualación de Intereses fue una medida tributaria interna implementada por el presidente estadounidense John F. Kennedy en julio de 1963. Su objetivo era reducir la rentabilidad de las inversiones en el extranjero para los inversores estadounidenses, gravando la compra de valores extranjeros . El propósito del impuesto era disminuir el déficit de la balanza de pagos . Originalmente concebido como un impuesto temporal, se mantuvo vigente hasta 1974. ^{[ 1 ]}

El objetivo del impuesto era reducir el déficit de la balanza de pagos en Estados Unidos. Esto se logró conceptualmente haciendo menos atractivas las inversiones en valores extranjeros . Al aumentar el precio del valor, los inversores comprarán menos, si todo lo demás permanece constante. Con menos inversores nacionales comprando valores extranjeros, las salidas de capital serán menores, reduciendo así el déficit de la balanza de pagos. La ecuación para la balanza de pagos es:

${\displaystyle {\text{BOP}}={\text{cuenta corriente}}+{\text{cuenta de capital}}\pm {\text{partida de ajuste}}\,}$

La identidad de la cuenta de capital es:

${\displaystyle {\begin{aligned}{\mbox{Cuenta de capital}}&={\mbox{Cambio en la propiedad extranjera de activos nacionales}}\\&-{\mbox{Cambio en la propiedad nacional de activos extranjeros}}\\\end{aligned}}}$

Por lo tanto, cuando disminuyen las salidas de capital, aumenta la cuenta de capital. Cuando aumenta la cuenta de capital, aumenta la balanza de pagos.

El impuesto se aplicó a las compras realizadas después del 18 de julio de 1963. Estaba previsto que expirara el 1 de enero de 1966, pero se prorrogó varias veces y finalmente se abolió en enero de 1974.

• Para las acciones extranjeras , el impuesto es del 15% del precio ^{[ 2 ].}
• Para las obligaciones de deuda existe un rango comprendido entre los siguientes límites:

1. Para las obligaciones de deuda con un plazo de vencimiento de entre 3 y 3,5 años , el impuesto es del 2,75% del precio de compra.
2. Para las obligaciones de deuda con 28,5 años restantes hasta su vencimiento, el impuesto es del 15% del precio de compra.

• Obligaciones de deuda con menos de 3 años restantes hasta su vencimiento.
• Inversiones en países en desarrollo
• Inversiones que resulten en que el ciudadano estadounidense posea el 10% o más de las acciones con derecho a voto en la corporación extranjera.
• Obligaciones de deuda que se emitieron a una persona estadounidense para que esa corporación extranjera comprara bienes producidos en Estados Unidos.
• Valores extranjeros que pudieran poner en peligro la estabilidad monetaria internacional. El Presidente determinará si algún valor extranjero reúne los requisitos para esta exención. Los valores emitidos en Canadá fueron la única exención inicial del impuesto en 1963.
• Obligaciones de deuda contraídas por los bancos comerciales para otorgar préstamos (depósitos, etc.).
• Compañías de seguros que invierten en valores extranjeros con primas recaudadas de extranjeros.
• Sindicatos que invierten en valores extranjeros con el dinero de las cuotas recaudadas en el extranjero de sus miembros.
• Los bancos de inversión que suscriben valores extranjeros están exentos del impuesto cuando adquieren y revenden dichos valores de la corporación.
• Corporaciones extranjeras controladas por Estados Unidos (con más del 50 % de participación de personas estadounidenses y registradas en bolsas de valores de Europa).

Se esperaba que el impuesto recaudara 30 millones de dólares al año.

Dado que el objetivo original del Impuesto de Igualación de Intereses era reducir el déficit de la balanza de pagos, la mayoría considera que el impuesto ha sido un éxito.

• Entre 1961 y 1964, el déficit promedió 2.500 millones de dólares.
• En los años 1965 a 1966, el déficit promedió 1.100 millones de dólares.
• En 1967, el déficit fue de 3.500 millones de dólares.
• En 1968, hubo un superávit de 93 millones de dólares ^{[ 3 ].}

Dado que muchos factores influyen en la balanza de pagos, el efecto del impuesto no está claro. Sin embargo, se observó una tendencia positiva en los años posteriores a su entrada en vigor.

El impuesto de igualación de intereses "paralizó prácticamente la actividad de inversión estadounidense en los mercados extranjeros". ^{[ 4 ]} Sin embargo, con el tiempo, los mercados financieros respondieron con una evasión masiva del impuesto, junto con el desarrollo del mercado del eurodólar .