Jon Ruggles

Jon Paul Ruggles (nacido el 28 de noviembre de 1973) es un ejecutivo estadounidense conocido por fundar Monroe Energy y crear una casa de operaciones interna para Delta Air Lines que obtuvo 420 millones de dólares en ganancias comerciales en su primer año. ^{[ 1 ]} Según CNBC, Delta contrató a Ruggles como vicepresidente de combustible en 2011 para ayudar a corregir una cartera de cobertura de combustible que estaba generando pérdidas para la aerolínea. Logró generar notables rendimientos comerciales. ^{[ 2 ]}

La carrera de Ruggles se ha caracterizado por ser el "cerebro" detrás de Monroe. ^{[ 3 ]} Sin embargo, su éxito se ha visto ensombrecido por una acusación de uso de información privilegiada presentada por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). ^{[ 4 ]} El caso marcó un punto de inflexión para la agencia reguladora, ya que buscaba ampliar su alcance regulatorio bajo la Regla 180.1 y desarrollar nueva jurisprudencia contra las prácticas estándar de la industria en el comercio de productos básicos, utilizando a Ruggles para definir la regulación del uso de información privilegiada para la industria de productos básicos bajo la Teoría de la Apropiación Indebida . ^{[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]}

Desde su salida de Delta, Ruggles se ha convertido en inversor y ejecutivo en la industria petrolera, trabajando para las firmas de inversión The Carlyle Group y Silverpeak. Ruggles ha sido descrito como una figura "dinamizadora". ^{[ 8 ] [ 9 ]} La carrera y la personalidad de Ruggles han sido objeto de numerosos artículos y libros, así como de cobertura en los medios nacionales. Kate Kelly , autora de bestsellers y periodista del New York Times, lo incluyó como uno de los dos personajes principales en su libro, The Secret Club That Runs the World (2014), junto con el gestor de fondos Pierre Andurand .

Ruggles se crió en Youngstown, Ohio . Es hijo de un ex sargento del Ejército de los Estados Unidos que se convirtió en profesor de finanzas en la Universidad Estatal de Youngstown , y de una madre que era maestra de primaria y artista. ^{[ 10 ]} Ruggles asistió a la Universidad de Michigan en Ann Arbor y a la Universidad de Texas en Austin, donde se graduó en física, ingeniería y administración de empresas. También sirvió en el Ejército de los Estados Unidos. ^{[ 11 ]}

Ruggles comenzó su carrera en la industria energética, desempeñando funciones en Exxon , ConocoPhillips y Trafigura antes de unirse a la firma de consultoría McKinsey & Company . ^{[ 12 ]}

En 2011, Richard Anderson , entonces director ejecutivo de Delta Air Lines , reclutó a Ruggles para liderar una iniciativa destinada a reformar la estrategia de adquisición de combustible de Delta. Anderson imaginaba que las operaciones de combustible de Delta funcionarían como una casa de comercio de materias primas y un fondo de cobertura , en lugar de un mero tomador de precios. ^{[ 13 ]} En ese momento, Delta era la empresa consumidora de combustible más grande del mundo y se enfrentaba a una exposición significativa a la volatilidad de los precios del petróleo. ^{[ 14 ]} Según Kelly, Ruggles recibió una bonificación de un millón de dólares por asumir la difícil tarea de Anderson. ^{[ 15 ]}

Ruggles reclutó a un equipo de operadores experimentados de energía y derivados de firmas de Wall Street para unirse a Epsilon Trading. Delta implementó sistemas avanzados de gestión de riesgos, amplió los límites de riesgo y creó una mesa de operaciones para más de 20 operadores. ^{[ 16 ]} Delta reportó $420 millones en ganancias de operaciones con derivados en 2011 de Ruggles, ^{[ 17 ] [ 18 ]} un marcado contraste con años anteriores en los que había perdido entre $80 millones y $1.4 mil millones anuales a través de su programa de cobertura al depender de estrategias de negociación simplistas. ^{[ 19 ]} Ruggles financió el fondo de bonificaciones para 80 000 empleados en Delta en 2011 realizando una sola operación puramente especulativa en el mercado de gasóleo para calefacción que generó más de $100 millones. ^{[ 20 ] [ 21 ] [ 22 ]}

Ruggles creó Monroe Energy , adquiriendo la refinería Trainer de ConocoPhillips por 180 millones de dólares e invirtiendo más de 100 millones de dólares para reactivar la refinería inactiva. ^{[ 23 ]} A pesar del escepticismo inicial de los medios de comunicación empresariales, Monroe Energy se convirtió en un éxito, y las ganancias de la refinería alcanzaron un máximo de 1200 millones de dólares en 2022. ^{[ 24 ] [ 25 ] [ 26 ] [ 27 ] [ 28 ] [ 29 ]}

Ruggles dejó Delta a finales de 2012 y ahora se cree que es propietario de la refinería North Atlantic en Canadá. ^{[ 30 ]}

En 2014, CNBC dio a conocer la noticia de que Ruggles estaba siendo investigado por la CFTC . En septiembre de 2016, Ruggles y la CFTC llegaron a un acuerdo extrajudicial con respecto a sus actividades comerciales durante su período en Delta Air Lines. ^{[ 31 ] [ 32 ]} Según los términos del acuerdo, Ruggles aceptó pagar 3 millones de dólares en multas. ^{[ 33 ]} Ruggles no admitió haber cometido ninguna irregularidad y no fue procesado penalmente. Aceptó dejar de operar con futuros de energía de NYMEX por un período indeterminado. Delta Air Lines no emprendió ninguna acción legal en su contra. ^{[ 34 ]}

En el acuerdo final, la esposa de Ruggles, Ivonne Ruggles, no fue implicada ni sancionada por la CFTC. Si bien se realizaron algunas operaciones en cuentas registradas a su nombre, la CFTC se centró exclusivamente en Jon Ruggles, sin imponerle ninguna sanción. ^{[ 35 ] [ 36 ]}

El caso Ruggles marcó un cambio en la regulación del uso de información privilegiada en los mercados de materias primas . ^{[ 37 ]} Antes de la Ley Dodd-Frank de 2010, la CFTC no tenía poder regulatorio bajo la Ley de Intercambio de Materias Primas (CEA), centrándose únicamente en el uso indebido de información privilegiada por parte del personal de la CFTC o de individuos en las bolsas bajo su supervisión. ^{[ 38 ]} No existían prohibiciones amplias y generalizadas sobre el uso de información privilegiada como las que aplicaba la SEC en los mercados de valores. ^{[ 39 ]}

El Foro sobre Gobierno Corporativo de la Facultad de Derecho de Harvard señaló:

"Estos casos (en referencia a Ruggles y a otro más en ese momento) marcan un avance significativo en la aplicación de la CEA. Históricamente, el "uso de información privilegiada" no estaba prohibido por las leyes de materias primas. Con la adopción de la Sección 6(c)(1) de la CEA y el Reglamento 180.1 de la CFTC, la Comisión ahora tiene amplia autoridad para iniciar acciones por "uso de información privilegiada" basadas en conductas engañosas, similar a la autoridad de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en virtud de la Sección 10(b) de la Ley del Mercado de Valores y la Regla 10b-5 de la misma. No obstante, las diferencias en la negociación entre futuros y valores hacen improbable que la aplicación de la ley en materia de uso de información privilegiada se convierta en un elemento central del programa de aplicación de la CFTC, como lo es para la SEC." ^{[ 40 ]}

Ruggles no admitió haber cometido irregularidades en su acuerdo con la CFTC y nunca fue procesado penalmente. ^{[ 41 ]} Los otros cuatro casos de prueba de la CFTC contemporáneos a Ruggles (incluido Bogucki) basados ​​en la Teoría de la Apropiación Indebida resultaron en dos acuerdos extrajudiciales y dos derrotas en los tribunales. La CFTC no ha juzgado ningún caso de uso de información privilegiada basado en la Teoría de la Apropiación Indebida desde 2019. ^{[ 42 ] [ 43 ]}

Fuera del comercio de materias primas, Ruggles es un ingeniero consumado en refinación de petróleo y energías renovables. Fue responsable de la reingeniería de la refinería Trainer para aumentar su rendimiento de queroseno y convertirla en la refinería con mayor rendimiento de combustible para aviones del mundo, con el doble de capacidad de producción de combustible para aviones en comparación con las refinerías típicas ^{[ 44 ]} , con una capacidad de producción máxima del 32%. ^{[ 45 ]}

La expansión de esta producción de combustible para aviones, además de un acuerdo de intercambio estructurado por Ruggles con BP y ConocoPhillips, permitió a la refinería cubrir verticalmente hasta el 80% de la demanda de combustible para aviones de Delta : ^{[ 45 ]}

Monroe Energy está haciendo historia al revolucionar una industria. Centrada en reorientar su cartera de productos para maximizar la producción de combustible para aviones, Monroe obtiene crudo de diversas fuentes y distribuye el producto a través de oleoductos y barcazas a Delta Air Lines y otros socios estratégicos. Mediante acuerdos directos de producción e intercambio, Monroe provee a Delta aproximadamente el 80 por ciento de sus necesidades nacionales de combustible para aviones. ^{[ 46 ]}

Ruggles es también cocreador del Proceso Ruggles-Ditsch ^{[ 47 ]} junto con su frecuente socio tecnológico, el Dr. Andre Ditsch (doctorado por el MIT en 2005). El Proceso Ruggles-Ditsch permite convertir materias primas biológicas previamente inadecuadas, como grasas de aves de corral, aceites de algas y materiales ácidos de cultivos de cobertura, en diésel renovable y combustible de aviación sostenible. ^{[ 48 ]} Ruggles y Ditsch han publicado varias patentes en conjunto, entre ellas: