José Piotroski

Joseph D. Piotroski es profesor de contabilidad Robert K. Jaedicke en la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford y miembro senior de la Oficina Asiática de Finanzas e Investigación Económica (ABFER). Antes de incorporarse a Stanford en 2007, Piotroski trabajó en la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago (1999-2007). ^[1]

Piotroski se especializa en informes financieros y es muy conocido en la industria de las inversiones por un artículo de 2000 titulado Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers (Inversión en valor: el uso de información histórica de los estados financieros para separar a los ganadores de los perdedores ). En el artículo, Piotroski expuso una forma ( Piotroski F-score ) de comprar y vender acciones en corto utilizando varios criterios contables. Sus pruebas retrospectivas demostraron que el método habría producido rendimientos superiores a los promedios del mercado en un período de dos décadas. ^[2]

Piotroski fue miembro de los consejos asesores editoriales de The Accounting Review , Journal of Accounting Research y Journal of Accounting and Economics . Actualmente forma parte de los consejos asesores editoriales de Review of Accounting Studies y Journal of Business Finance & Accounting . Su investigación ha sido citada en publicaciones como Bloomberg BusinessWeek , SmartMoney Magazine e Investor's Business Daily . ^[1]

Piotroski obtuvo una licenciatura en contabilidad en la Universidad de Illinois en 1989. Ese mismo año se convirtió en contador público certificado en el estado de Illinois. De 1989 a 1992, fue asociado fiscal en Coopers & Lybrand .

Piotroski obtuvo un MBA en finanzas de la Universidad de Indiana en 1994 y obtuvo su doctorado en contabilidad de la Universidad de Michigan en 1999. En 2000, su disertación ganó el Premio a la Mejor Disertación de la Asociación Estadounidense de Contabilidad, Sección de Informes Financieros. ^[1]

Piotroski recibió amplia publicidad dentro de la comunidad inversora por su artículo de 2000, Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers (Inversión en valor: el uso de información histórica de estados financieros para separar a los ganadores de los perdedores ), que apareció en el Journal of Accounting Research (vol. 38, suplemento: Estudios sobre información contable y la economía de la empresa).

El artículo examinó si una estrategia de selección de acciones basada en un análisis fundamental contable simple , aplicada a una amplia cartera de empresas con una alta relación precio/valor contable, podría afectar la rentabilidad de los inversores. Comenzó limitando su búsqueda a empresas cuyos ratios precio/valor contable (el inverso del ratio precio/valor contable) estuvieran en el 20% superior del mercado. Luego sometió a esas empresas a una serie de pruebas que involucraban sus balances y estados de resultados, utilizando métricas como la tasa de rendimiento de los activos , el ratio corriente , el cambio en el margen bruto y el cambio en la rotación de activos. El F-score de Piotroski es una métrica de valoración de 9 puntos derivada de esta investigación.

Mediante pruebas retrospectivas, Piotroski descubrió que comprar las mejores acciones del mercado según su metodología y vender en corto las que obtuvieron las peores puntuaciones habría dado como resultado ganancias anualizadas del 23% entre 1976 y 1996, más del doble del rendimiento del índice de mercado general S&P 500. Sus hallazgos se pusieron a disposición de un público más amplio a través de la revista SmartMoney y Bloomberg BusinessWeek .

• Perfiles de profesores de la Escuela de Posgrado en Administración de Empresas de la Universidad de Stanford : Joseph D Piotroski
• Red de investigación en ciencias sociales : artículos académicos de Joseph D. Piotroski
• Revista GSB de Chicago : un contable analiza el mercado
• Forbes – Inversor legendario – Piotroski Profits, 23 de febrero de 2009