creador de mercado

En Estados Unidos, la Bolsa de Nueva York (NYSE) y la Bolsa Americana (NYSE American) , entre otras, cuentan con creadores de mercado designados, anteriormente conocidos como "especialistas", que actúan como creadores de mercado oficiales para un valor determinado. Estos creadores de mercado proporcionan la liquidez necesaria al mercado del valor y toman la posición contraria en las operaciones cuando se producen desequilibrios a corto plazo entre compradores y vendedores en las órdenes de los clientes. A cambio, el especialista recibe diversas ventajas informativas y de ejecución de operaciones .

Otras bolsas estadounidenses, principalmente la bolsa de valores NASDAQ , emplean a varios creadores de mercado oficiales que compiten entre sí para un mismo valor. Estos creadores de mercado deben mantener mercados bidireccionales durante el horario de negociación y están obligados a comprar y vender a los precios de compra y venta que muestran. Por lo general, no reciben las mismas ventajas comerciales que un especialista, pero sí obtienen algunas, como la posibilidad de vender acciones en corto sin respaldo, es decir, venderlas sin tomarlas prestadas. En la mayoría de los casos, solo los creadores de mercado oficiales están autorizados a realizar ventas en corto sin respaldo. Los cambios en las reglas durante las décadas de 2000 y 2010 prohibieron explícitamente las ventas en corto sin respaldo por parte de los creadores de mercado de opciones. ^{[ 6 ] [ 7 ]}

En mercados líquidos como la Bolsa de Nueva York (NYSE), casi todos los activos tienen interés abierto , lo que proporciona dos ventajas: los tomadores de precios pueden comprar o vender en cualquier momento, y los observadores pueden monitorear continuamente un precio preciso de cada activo. ^{[ 8 ]}

Un mercado de predicción, o mercado diseñado explícitamente para descubrir el valor de un activo, depende en gran medida de que el descubrimiento continuo de precios se mantenga constante. ^{[ 8 ]} Los mercados de predicción se benefician de los creadores de mercado automatizados, o operadores algorítmicos que mantienen un interés abierto constante, proporcionando la liquidez necesaria a los mercados que sería difícil de proporcionar de forma natural. ^{[ 8 ]}

Ejemplos de creadores de mercado de Nueva York son Optiver , Jane Street Capital , Flow Traders , IMC y Virtu Financial , según el artículo 17(13) del Reglamento (UE) n.º 236/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de marzo de 2012. ^{[ 9 ]}

En la Bolsa de Londres (LSE), existen creadores de mercado oficiales para muchos valores. Algunas firmas miembro de la LSE se comprometen a establecer siempre un precio bidireccional para cada una de las acciones en las que operan. Sus precios son los que se muestran en el sistema de cotización automatizada de la bolsa (SEAQ) y son ellas quienes generalmente negocian con los intermediarios que compran o venden acciones en nombre de sus clientes.

Los defensores del sistema oficial de creación de mercado afirman que los creadores de mercado aumentan la liquidez y la profundidad del mercado al tomar posiciones cortas o largas durante un tiempo, asumiendo así cierto riesgo a cambio de la posibilidad de obtener una pequeña ganancia. En la Bolsa de Londres (LSE), siempre se pueden comprar y vender acciones: cada acción siempre tiene al menos dos creadores de mercado, quienes están obligados a operar.

En cambio, en mercados más pequeños, basados ​​en órdenes, como la Bolsa de Valores de Johannesburgo (JSE), puede resultar difícil determinar los precios de compra y venta incluso de un pequeño bloque de acciones que carecen de un valor de mercado claro e inmediato, ya que a menudo no hay compradores ni vendedores en el panel de órdenes.

Los creadores de mercado no oficiales tienen libertad para operar en mercados impulsados ​​por órdenes o, incluso, en la Bolsa de Londres (LSE). No tienen la obligación de fijar siempre un precio bidireccional, pero tampoco cuentan con la ventaja de que todos deban operar con ellos.

Ejemplos de creadores de mercado del Reino Unido desde el día del Big Bang son Peel Hunt LLP, Winterflood Securities , ^{[ 10 ]} Liberum Capital, Shore Capital, Fairfax IS y Altium Securities.

Antes del Big Bang , los intermediarios tenían derechos exclusivos para crear mercado en la Bolsa de Londres.

La Bolsa de Frankfurt (FWB) gestiona un sistema de creadores de mercado designados por las empresas cotizadas. Estos se denominan «patrocinadores designados». ^{[ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]} Los patrocinadores designados garantizan una mayor liquidez al fijar precios vinculantes para la compra y venta de acciones. El mayor creador de mercado por número de mandatos en Alemania es ODDO BHF Corporates & Markets AG .

Desde 2018, la Bolsa de Tokio cuenta con un Plan de Incentivos para la Creación de Mercado de ETF ^{[ 14 ]} , que ofrece incentivos a los creadores de mercado designados que mantienen obligaciones de cotización en ETF calificados . Esta lista de creadores de mercado incluye a Nomura Securities , Flow Traders y Optiver .

Los mercados descentralizados quedan fuera del alcance regulatorio de los tribunales tradicionales con jurisdicción en límites geográficos definidos. Por lo tanto, los gobiernos pueden tener dificultades para auditar , regular o cerrar dichos protocolos, ya que estos no tienen una jurisdicción central o sede en la que operen. ^{[ 17 ]} La red opera según los principios y el código que se ejecuta en ella. ^{[ 18 ]}