Período de confinamiento

Un período de bloqueo , también conocido como período de restricción de venta o período de inmovilización , es un lapso de tiempo predeterminado tras una oferta pública inicial durante el cual los grandes accionistas, como los ejecutivos de la empresa y los inversores que representan una participación considerable, tienen prohibido vender sus acciones . Generalmente, este período es una condición para ejercer las opciones sobre acciones de los empleados . Dependiendo de la empresa, el período de bloqueo de la OPI suele durar entre 90 y 180 días antes de que estos accionistas puedan ejercer la opción.

Los bloqueos de acciones están diseñados para evitar que los directivos liquiden activos demasiado pronto después de que una empresa salga a bolsa. Cuando los empleados y los inversores previos a la salida a bolsa reciben inicialmente sus acciones u opciones, firman un contrato con la empresa que normalmente prohíbe las transacciones durante los primeros 90 a 180 días posteriores a la futura salida a bolsa. Cuando la empresa está lista para salir a bolsa, el banco suscriptor reafirma los acuerdos existentes en nuevos contratos. Esto ayuda a garantizar que el mercado no aumente desproporcionadamente la oferta, lo que provocaría una caída de los precios. Si bien los bloqueos de acciones solían ser sencillos —generalmente duraban 180 días para todos—, se han vuelto cada vez más complejos. ^{[ 1 ]}

Por lo general, los empleados y los primeros inversores prefieren plazos de bloqueo más cortos (para poder retirar sus ganancias antes), mientras que los bancos suscriptores prefieren plazos más largos (para evitar que los directivos inunden el mercado y hagan caer el precio de las acciones). La empresa suele estar en un punto intermedio: busca mantener contentos a empleados e inversores, pero sin dar la impresión de que los directivos no confían en ella.