mercado de lingotes de Londres

El mercado de metales preciosos de Londres es un mercado mayorista extrabursátil para la compraventa de oro, plata, platino y paladio. ^{[ 1 ]} Las operaciones se realizan entre los miembros de la London Bullion Market Association (LBMA), bajo la estricta supervisión del Banco de Inglaterra . La mayoría de los miembros son importantes bancos internacionales o comerciantes y refinadores de metales preciosos .

Las características físicas de los lingotes de oro y plata utilizados en las transacciones de mercado se describen en la especificación Good Delivery , un conjunto de normas emitidas por la LBMA. Esta especificación también establece los requisitos para la inclusión en la Lista Good Delivery de la LBMA de refinerías aprobadas.

A nivel internacional, el oro se comercializa mediante transacciones extrabursátiles (OTC, por sus siglas en inglés), con operaciones en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX) y la Bolsa de Materias Primas de Tokio (TOCOM).

Dos veces al día, a las 10:30 y a las 15:00 (hora local), la LBMA publica el precio del oro en dólares estadounidenses. ^{[ 2 ]} Estos contratos a plazo se conocen como contratos de futuros de oro . El oro al contado se negocia para su liquidación dos días hábiles después de la fecha de la transacción, considerándose día hábil aquel en que los mercados de Nueva York y Londres están abiertos.

A diferencia de muchos mercados de materias primas , el mercado a plazo del oro se rige por los precios al contado y los diferenciales de tipos de interés , de forma similar a los mercados de divisas , en lugar de por la dinámica subyacente de la oferta y la demanda . Esto se debe a que el oro, al igual que las divisas, es prestado y tomado prestado por los bancos centrales en el mercado interbancario. Los tipos de interés del oro suelen ser inferiores a los tipos de interés nacionales de EE. UU. Esto incentiva el endeudamiento en oro, de modo que los bancos centrales pueden obtener intereses sobre sus grandes tenencias de oro. Salvo en circunstancias especiales, el mercado del oro tiende a estar en contango positivo, es decir, el precio a plazo del oro es superior al precio al contado. Históricamente, esto lo ha convertido en un mercado atractivo para las ventas a plazo de los productores de oro y ha contribuido a un mercado de derivados activo y relativamente líquido .

Las transacciones con lingotes de oro, plata, platino y paladio en Londres se compensan y liquidan electrónicamente sobre una base neta a través de London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL). LPMCL es propiedad de cuatro bancos creadores de mercado de la LBMA y está gestionada por ellos: HSBC, ICBC Standard Bank, JP Morgan y UBS. El sistema utiliza cuentas de metales preciosos no asignadas para liquidar las operaciones entre los bancos de compensación, así como las operaciones realizadas para clientes y subclientes de clientes. ^{[ 3 ]}

La mayor parte del comercio mundial de oro y plata se realiza en el mercado extrabursátil (OTC). Londres es, con diferencia, el principal centro mundial de transacciones OTC, seguido de Nueva York, Zúrich y Tokio. El comercio en bolsa ha crecido en los últimos años, con Comex en Nueva York y Tocom en Tokio como principales generadores de actividad. El oro también se negocia en forma de valores , como fondos cotizados (ETF), en las bolsas de Londres, Nueva York, Johannesburgo y Australia.

Aunque el mercado físico del oro y la plata se distribuye a nivel mundial, la mayoría de las operaciones extrabursátiles al por mayor se liquidan a través de Londres. El volumen diario promedio de oro y plata liquidado en las subastas de la LBMA en mayo de 2019 fue de 18,6  millones de onzas troy (2965 transferencias, por un valor de 23 900  millones de dólares) y 211,8 millones de onzas troy (978 transferencias, por un valor de 3100  millones de dólares), respectivamente. ^{[ 4 ]}

El Comité de Acción Antimonopolio del Oro ha afirmado que los datos de compensación subestiman sustancialmente la cantidad real de oro negociado debido a la compensación de operaciones en el cálculo de las estadísticas de compensación. ^{[ 5 ] [ 6 ]}

La LBMA acepta miembros de empresas que realizan negocios estrechamente relacionados con lingotes de oro o plata en el mercado londinense. Los miembros pagan entre 5.000 y 12.000 libras esterlinas anuales, según el tipo de membresía. ^{[ 9 ]} Los miembros de la LBMA provienen de Australia, Bélgica, Canadá, China, Alemania, Hong Kong, India, Italia, Japón, Kazajistán, Luxemburgo, México, Países Bajos, Polonia, Federación Rusa, Sudáfrica, Suiza, Taiwán, Turquía, Emiratos Árabes Unidos, Estados Unidos y Uzbekistán. ^{[ 10 ]} La membresía completa en la LBMA permite a los miembros expandir sus operaciones internacionalmente, como sucedió con VTB Bank, por ejemplo. VTB, un banco con sede en Rusia, se unió en 2015 como el primer miembro de pleno derecho de Rusia y, como resultado, pudo comenzar a expandirse a los mercados emergentes asiáticos. ^{[ 11 ]}

Cada año, la previsión de la LBMA recoge las opiniones de banqueros, operadores y analistas seleccionados que siguen los mercados de metales preciosos, con sus pronósticos sobre el precio de fijación en dólares máximo, mínimo y promedio por onza troy de oro, plata, platino y paladio. El objetivo de la previsión de la LBMA es predecir el precio promedio, máximo y mínimo de cada metal con la mayor precisión posible. Gana la predicción más cercana al precio promedio. En caso de empate, se tiene en cuenta el rango de pronóstico. En la previsión de la LBMA de 2009, Philip Klapwijk obtuvo el premio al pronosticador más preciso tanto para los precios del oro como de la plata. ^{[ 12 ]}

El mercado de metales preciosos de Londres es distinto de la Bolsa de Metales de Londres (LME). Esta última es la bolsa de futuros con el mayor mercado mundial de opciones y contratos de futuros sobre metales básicos y otros metales.

• El oro como inversión
• La plata como inversión
• Plata en lingotes
• Mercado de platino y paladio de Londres
• Buena entrega

• Sitio web oficial de la LBMA
• Preguntas frecuentes sobre el mercado del oro de Londres