Ganancias a través de la vista

El término “look-through earnings” fue acuñado por el inversor estadounidense Warren Buffett , quien cree que es una mejor métrica para determinar el valor intrínseco de una empresa. Buffett cree que las ganancias “look-through earnings” muestran con mayor precisión cómo una empresa invierte sus ganancias retenidas. Su preferencia por este concepto se debe al hecho de que puede superar las deficiencias de la contabilidad general. ^[1]

El concepto de transparencia de las ganancias se mencionó por primera vez en un folleto llamado Manual del propietario de Berkshire Hathaway, publicado por primera vez en 1996 y actualizado en 1999. En el folleto, Buffett establece los 13 principios que había mencionado en el momento de la fusión con Blue Chip en 1983. Los principios eran principalmente para que los nuevos accionistas comprendieran los métodos de gestión de Berkshire Hathaway . ^[2]

Los inversores individuales pueden calcular las ganancias transparentes de una empresa determinada sumando las ganancias retenidas y el monto de dividendos de una empresa determinada menos los impuestos sobre dividendos. ^[1]

Ganancias transparentes = (Dividendos recibidos + Ganancias retenidas) - Impuesto sobre dividendos

Los dividendos son pagos en efectivo que se distribuyen a los inversores trimestral o anualmente. El monto del dividendo anual por acción se puede calcular fácilmente multiplicando el rendimiento del dividendo por el precio de la acción por acción. ^[3]

Las ganancias retenidas son las utilidades que una empresa retiene para futuras inversiones. Estas ganancias normalmente se encuentran en el balance general, en el capital contable. Para calcular las ganancias retenidas, sume las ganancias retenidas iniciales a la utilidad o pérdida neta y luego reste todos los pagos de dividendos. ^[4]

RE = RE del período inicial + Ingresos/pérdidas netos – Dividendos en efectivo – Dividendos en acciones

• Berkshire Hathaway, Inc., "Berkshire Hathaway Inc. Manual del propietario: un mensaje de Warren E. Buffett, presidente y director ejecutivo, enero de 1999"
• Academia, "Los ensayos de Warren Buffett: lecciones para las corporaciones estadounidenses"
• GreenBiz, "Cómo el enfoque de 'mirar hacia dentro y hacia fuera' puede ayudar a los inversores inteligentes a ver a largo plazo"