Riesgo macroeconómico

El riesgo macroeconómico es el riesgo financiero asociado a factores macroeconómicos o políticos. Existen al menos tres formas distintas de aplicar este término. Puede referirse al riesgo económico o financiero presente en acciones y fondos , al riesgo político en diferentes países y al impacto de las variables económicas o financieras en el riesgo político . El riesgo macroeconómico también puede referirse a los factores económicos que influyen en la volatilidad, a lo largo del tiempo, de las inversiones, los activos, las carteras y el valor intrínseco de las empresas.

El riesgo macroeconómico asociado a las acciones, los fondos y las carteras suele ser motivo de preocupación para los planificadores financieros, los operadores de valores y los inversores con horizontes temporales más amplios. Algunas de las variables macroeconómicas que generan riesgo macroeconómico incluyen las tasas de desempleo , los índices de precios , las variables de política monetaria , los tipos de interés , los tipos de cambio , la construcción de viviendas , las exportaciones agrícolas e incluso los precios de materias primas como el oro .

Los modelos que incorporan el riesgo macroeconómico suelen ser de dos tipos. Un tipo se centra en cómo los cambios a corto plazo en los factores de riesgo macroeconómico impactan en la rentabilidad de las acciones. Estos modelos incluyen la teoría de precios de arbitraje y la teoría moderna de carteras .

Otros modelos que incorporan datos de riesgo macroeconómico son los modelos de valoración o los modelos de análisis fundamental, estrechamente relacionados . Utilizados principalmente por quienes se centran en inversiones a largo plazo, como gestores de patrimonio , planificadores financieros y algunos inversores institucionales , estos modelos son ejemplos de análisis de valor intrínseco . En este tipo de análisis, se utilizan previsiones de beneficios futuros de la empresa para estimar el valor actual y esperado de la inversión estudiada. Los factores de riesgo macroeconómico incluyen cualquier variable económica que se utilice para elaborar estas estimaciones.

Es importante comprender que los factores de riesgo macroeconómico influyen en el valor intrínseco de una inversión, ya que cuando estos factores cambian de valor, pueden producirse errores en las previsiones correspondientes . Los inversores que siguen la Teoría del Cisne Negro pueden intentar reducir la exposición general de sus inversiones a los distintos factores de riesgo macroeconómico para mitigar el impacto de las crisis económicas. Esto puede lograrse mediante herramientas comerciales de optimización de carteras o mediante métodos de programación matemática .

Otro uso del riesgo macroeconómico consiste en diferenciar países como posibles destinos de inversión. En este sentido, el nivel de riesgo macroeconómico de un país distingue su estabilidad política y sus oportunidades de crecimiento general de las de otros países, lo que ayuda a identificar países idóneos para la inversión, ya sea directamente o a través de fondos orientados a países o regiones. Este análisis del riesgo político también se utiliza para el seguro de crédito en ventas al extranjero y en otros análisis financieros, como los swaps de incumplimiento crediticio y otros productos financieros sofisticados. Las clasificaciones internacionales de países, que suelen actualizarse anualmente, ofrecen información sobre su estabilidad política y social relativa y su crecimiento económico.

Una nueva aplicación del macroriesgo es esencialmente lo opuesto a los dos primeros significados; se refiere a cómo la macroeconomía y las fluctuaciones en las variables financieras generan riesgo político . Por ejemplo, la turbulencia económica que conlleva mayores o menores niveles de aprobación de las políticas del presidente sería una forma de este macroriesgo.

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