Melvin Capital

Después de graduarse de la Universidad Northwestern con un título en economía en 2001, Gabriel Plotkin se unió al fondo de cobertura Citadel de Ken Griffin , y más tarde al fondo de cobertura North Sound Capital, con sede en Connecticut . ^{[ 9 ]} Antes de fundar Melvin Capital, Plotkin fue operador en SAC Capital de Steve Cohen , donde administró una cartera compuesta principalmente por acciones de consumo valorada en aproximadamente 1300 millones de dólares. ^{[ 1 ]}

Plotkin fue mencionado en la denuncia civil de la Comisión de Bolsa y Valores contra Michael Steinberg, otro gestor de cartera de SAC que fue arrestado por cargos de haber negociado con las ganancias de Dell basándose en información privilegiada. ^{[ 10 ]} Durante su tiempo en SAC Capital, Plotkin supuestamente recibió correos electrónicos que contenían información privilegiada ilegal, ^{[ 11 ]} pero no fue acusado de ningún delito. ^{[ 10 ]}

Plotkin fundó Melvin Capital, tras dejar SAC a finales de 2014, nombrando el fondo en honor a su difunto abuelo, que era propietario de una pequeña empresa. ^{[ 1 ]} Recaudó casi mil millones de dólares. ^{[ 12 ] [ 13 ]} Plotkin describió el fondo a Bloomberg como «un lugar que requiere mucha mano de obra. Tenemos muchos analistas y les exigimos mucho». ^{[ 14 ]} También dijo que el fondo tiene un «enfoque intenso» en las posiciones cortas (es decir, ventas en corto ). ^{[ 14 ]}

El fondo se destacó por obtener altos rendimientos entre 2014 y 2020, con un promedio del 30% anual. ^{[ 15 ]} En su primer año completo de operación, Melvin Capital obtuvo rendimientos del 47%, lo que lo ubicó en el segundo lugar en Bloomberg.Lista de 2015 de los fondos con mejor rendimiento con $1.000 millones o más en AUM. ^{[ 3 ] [ 16 ]} Estos rendimientos fueron varias veces superiores a los del fondo de cobertura actual de Steve Cohen , Point72 , en el mismo año. ^{[ 17 ]}

En 2015, casi dos tercios de la rentabilidad del fondo (67% antes de comisiones) provinieron de sus posiciones cortas. ^{[ 6 ]} Entre las posiciones cortas más destacadas se encontraban las apuestas contra JCPenney y la empresa de energías renovables SunEdison , ambas en quiebra. ^{[ 6 ]}

En 2017, el fondo terminó con un aumento del 41%. ^{[ 18 ]} Entre las inversiones destacadas se incluyeron Chewy , Amazon , Las Vegas Sands , Alibaba y la venta en corto de GameStop . ^{[ 19 ]}

El fondo obtuvo una rentabilidad del 44% en 2019. ^{[ 14 ]} Según The Wall Street Journal , aproximadamente un tercio de las ganancias de Point72 en 2019 provinieron de Melvin Capital. ^{[ 20 ]}

A finales de 2020, se informó que había obtenido una rentabilidad del 52%, lo que lo convirtió en uno de los fondos de cobertura con mejor rendimiento. ^{[ 15 ]} En septiembre de 2020, el nombre de la empresa apareció en el Registro Polaco de Ventas en Corto ( Rejestr Krótkiej Sprzedaży ) debido a una posición corta en los desarrolladores de videojuegos CD Projekt , una posición neta del 0,55 por ciento a través de la Bolsa de Varsovia ( WSE ). ^{[ 21 ] [ 22 ]}

Se mantuvo consistentemente como uno de los fondos de cobertura con mejor desempeño hasta 2021. ^{[ 4 ]} Melvin Capital cobraba a los inversores una comisión de gestión anual del 2 % y hasta el 30 % de sus ganancias, uno de los paquetes de comisiones más altos en la industria de los fondos de cobertura. ^{[ 6 ]}

A principios de 2021, el fondo perdió más del 30% debido a numerosas apuestas cortas que salieron mal, incluyendo GameStop . ^{[ 23 ]} Los usuarios del subreddit r/WallStreetBets hicieron apuestas generalizadas creyendo que las acciones de GameStop aumentarían de valor. ^{[ 24 ]} En enero, Citadel y Point72 invirtieron $2.75 mil millones en Melvin a cambio de participaciones no controladoras en los ingresos del fondo. ^{[ 23 ] [ 25 ] [ 26 ] [ 27 ]} Andrew Ross Sorkin de CNBC informó que Melvin Capital había cerrado (es decir cubierto) su posición corta en GameStop el 26 de enero por la tarde, aunque CNBC no pudo confirmar la cantidad que Melvin Capital perdió. Melvin Capital también refutó los rumores de que el fondo tenía la intención de declararse en bancarrota. ^{[ 28 ] [ 29 ]} El 27 de enero, Bloomberg News informó que las pérdidas habían continuado superando el 30% reportado el 24 de enero por The Wall Street Journal ( WSJ ). ^{[ 30 ]} Según la fuente, el fondo también había reposicionado su cartera. ^{[ 30 ]} Durante el punto álgido de la crisis, Melvin supuestamente perdía más de mil millones de dólares al día. ^{[ 6 ]}

La posición corta adoptada por Melvin Capital y otros resultó en que más del 139% de las acciones existentes de GME se vendieran en corto, lo que convirtió a las acciones de GameStop en la acción más vendida en corto del mundo. ^{[ 31 ]} Hasta finales de enero de 2021, el fondo había caído un 53%, según el WSJ . ^{[ 5 ]} En febrero, Melvin registró una ganancia del 22%; incluso con esta adición, Melvin necesitaría producir una ganancia adicional del 75% para los clientes anteriores antes de alcanzar el punto de equilibrio. ^{[ 32 ]} Al final del primer trimestre de 2021, Melvin reportó pérdidas del 49%; ^{[ 7 ]} al cierre del segundo trimestre de 2021, se informó que Melvin había caído un 46% en el año; y a noviembre de 2021, se informó que Melvin había caído un 42% en el año. ^{[ 33 ] [ 34 ] [ 8 ]} Melvin terminó 2021, un año durante el cual el S&P 500 subió un 28,7%, bajó más del 39%. ^{[ 6 ]}

Tras el escándalo de la subida repentina de precios de GameStop, Melvin Capital reveló que había sido objeto de al menos nueve demandas relacionadas con su comportamiento durante ese período. ^{[ 35 ]} Las acusaciones incluían la participación de Melvin en una conspiración contra inversores minoristas, y también que Melvin "hizo declaraciones falsas al público sobre su papel en la conspiración". Melvin sostuvo que estas demandas carecían de fundamento. ^{[ 35 ]} Posteriormente, estas demandas fueron desestimadas. ^{[ 36 ]}

En mayo de 2022, Bloomberg News informó que Melvin Capital planeaba cerrar sus fondos y devolver el efectivo a sus inversores antes del 30 de junio. ^{[ 37 ] [ 38 ]}