Comité de Política Monetaria (India)

El Comité de Política Monetaria es responsable de fijar el tipo de interés de referencia en la India . Las reuniones del Comité de Política Monetaria se celebran al menos cuatro veces al año (concretamente, al menos una vez al trimestre) y publica sus decisiones tras cada reunión.

El comité está integrado por seis miembros: tres funcionarios del Banco de la Reserva de la India y tres miembros externos designados por el Gobierno de la India . Deben observar un «período de silencio» de siete días antes y después de la decisión sobre la tasa de interés para garantizar la «máxima confidencialidad». El Gobernador del Banco de la Reserva de la India preside el comité por derecho propio . Las decisiones se toman por mayoría, y el Gobernador tiene voto de calidad en caso de empate. El mandato actual del comité es mantener una inflación anual del 4% hasta el 31 de marzo de 2026, con un margen de tolerancia superior del 6% y un margen de tolerancia inferior del 2%. ^{[ 1 ]}

La Ley del Banco de la Reserva de la India de 1934 fue enmendada por la Ley de Finanzas (India) de 2016 para constituir el Comité de Política Monetaria (MPC), que aportará mayor transparencia y rendición de cuentas en la formulación de la política monetaria de la India. ^{[ 2 ]} La política monetaria se publica después de cada reunión, y cada miembro explica sus opiniones. El comité es responsable ante el Gobierno de la India si la inflación supera el rango establecido durante tres trimestres consecutivos. ^{[ 3 ]}

Las decisiones clave relativas a los tipos de interés de referencia solían ser tomadas únicamente por el gobernador del Banco de la Reserva de la India ( RBI). El gobernador del RBI es nombrado y puede ser destituido por el gobierno en cualquier momento. Esto generó incertidumbre y provocó fricciones entre el gobierno y el RBI, especialmente en épocas de bajo crecimiento y alta inflación. Antes de la constitución del Comité de Política Monetaria (MPC), un Comité Asesor Técnico (TAC) sobre política monetaria, integrado por expertos en economía monetaria, banca central, mercados financieros y finanzas públicas, asesoraba al Banco de la Reserva sobre la postura de la política monetaria. Sin embargo, su función era meramente consultiva. ^{[ 4 ]}

La creación de un comité para decidir sobre política monetaria fue propuesta inicialmente por el Comité Urjit Patel . El comité sugirió un Comité de Política Monetaria (CPM) de cinco miembros: tres del Banco de la Reserva de la India (RBI) y dos designados por el gobierno. ^{[ 5 ]} El gobierno propuso inicialmente un comité de siete miembros ^{[ 6 ]} : tres del RBI y cuatro designados por este. Las negociaciones posteriores condujeron a la composición actual del comité, con los miembros externos con un mandato de cuatro años. Tras las discusiones, el Ministerio de Finanzas y el RBI acordaron un CPM de seis miembros que abordó las preocupaciones previas sobre la excesiva influencia del gobierno en la política monetaria del país.

El Departamento de Política Monetaria (DPM) del Banco de la Reserva asiste al Comité de Política Monetaria (CPM) en la formulación de la política monetaria. Las opiniones de los principales actores de la economía y el trabajo analítico del Banco de la Reserva contribuyen al proceso para llegar a la decisión sobre la tasa de recompra de política monetaria. El Departamento de Operaciones de Mercados Financieros (DOMF) operacionaliza la política monetaria, principalmente a través de las operaciones diarias de gestión de liquidez. El Comité de Mercados Financieros (CMF) se reúne diariamente para revisar las condiciones de liquidez y así asegurar que el objetivo operativo de la política monetaria (tasa de interés promedio ponderada) se mantenga cerca de la tasa de recompra de política monetaria. El Comité de Política Monetaria entró en vigor el 27 de junio de 2016. ^{[ 2 ]}

Las sugerencias para la creación de un comité de política monetaria no son nuevas y se remontan a 2002, cuando el comité de YV Reddy propuso establecer un MPC, luego el comité de Tarapore en 2006, el comité de Percy Mistry en 2007, el comité de Raghuram Rajan en 2009 y luego el comité de Urjit Patel en 2013.

La composición del actual comité de política monetaria es la siguiente: ^{[ 1 ]}

1. Gobernador del Banco de la Reserva de la India – Presidente, ex officio - Sanjay Malhotra
2. Subgobernadora del Banco a cargo de la política monetaria – Poonam Gupta ^{[ 7 ]}
3. Director Ejecutivo del Banco a cargo de la política monetaria – Indranil Bhattacharyya ^{[ 8 ]}
5. Ram Singh, Director de la Escuela de Economía de Delhi, Universidad de Delhi.
6. Saugata Bhattacharya, economista.
7. Nagesh Kumar, Director y Director Ejecutivo del Instituto de Estudios para el Desarrollo Industrial, Nueva Delhi. ^{[ 9 ]}

Los miembros mencionados del 4 al 6 anteriormente ocuparán sus cargos por un período de cuatro años a partir de la fecha de su nombramiento, mientras que los otros tres miembros son oficiales. Ninguno de los designados por el gobierno central es elegible para ser reelegido. ^{[ 10 ]}

• Banco de la Reserva de la India
• Ley del Banco de la Reserva de la India de 1934