Función de reacción de la política monetaria

Una función de reacción de la política monetaria describe cómo un banco central ajusta sistemáticamente sus instrumentos de política en respuesta a los cambios en las condiciones económicas. Esta función proporciona un marco para comprender cómo los bancos centrales toman decisiones de política monetaria basándose en indicadores económicos observables.

La función de reacción más influyente es la regla de Taylor , desarrollada por el economista John Taylor en 1993. Esta regla proporciona una fórmula sistemática para fijar el tipo de interés nominal basándose en cuatro variables clave: la desviación de la tasa de inflación actual respecto al objetivo del banco central; la propia tasa de inflación actual ; el tipo de interés real de equilibrio ; y la brecha de producción , medida como la diferencia porcentual entre el PIB real y el producto potencial .

Ben Bernanke y Robert H. Frank propusieron una formulación alternativa de la función de reacción de la política monetaria . ^{[ 1 ]} Su versión simplificada describe una relación positiva entre la tasa de interés real y la tasa de inflación , donde los bancos centrales responden al aumento de la inflación incrementando las tasas de interés reales:

r = r* + g(π – π*)

dónde

r = tasa de interés real objetivo actual

r* = objetivo a largo plazo para el tipo de interés real

g = término constante (o la pendiente de la MPRF)

π = tasa de inflación real

π* = objetivo a largo plazo para la tasa de inflación

Esta relación lineal proporciona un marco más sencillo en comparación con la regla de Taylor multivariable, aunque abarca menos factores económicos.