Murabaha

Murabaḥah , murabaḥa o murâbaḥah ( árabe : مرابحة , derivado de ribh árabe : ربح , que significa ganancia) era originalmente un término de fiqh (jurisprudencia islámica) para un contrato de compraventa donde el comprador y el vendedor acuerdan el margen de beneficio o precio de " costo más margen " ^{[ 1 ]} para el/los artículo(s) que se venden. ^{[ 2 ]} En las últimas décadas se ha convertido en un término para una forma muy común de financiación islámica (es decir, " conforme a la sharia ") , donde el precio se incrementa a cambio de permitir que el comprador pague a plazos, por ejemplo, con pagos mensuales (un contrato con pago diferido se conoce como bai-muajjal ). La financiación Murabaha es básicamente lo mismo que un contrato de alquiler con opción a compra en el mundo no musulmán, donde el intermediario (por ejemplo, el banco prestamista) conserva la propiedad del bien vendido hasta que se paga el préstamo en su totalidad. ^{[ 3 ]} También existen fondos de inversión islámicos y sukuk (bonos islámicos) que utilizancontratos Murabaha . ^{[ 4 ]}

El propósito de la murabaha es financiar una compra sin que existan pagos de intereses , que la mayoría de los musulmanes (en particular la mayoría de los eruditos) consideran riba ( usura ) y, por lo tanto, haram (prohibido). ^{[ 5 ]} La murabaha se ha convertido en el tipo de financiación islámica "más frecuente" ^{[ 5 ]} o "predeterminado". ^{[ 6 ]}

Una transacción de murâbaḥah adecuada difiere de los préstamos convencionales con intereses en varios aspectos. El comprador/prestatario paga al vendedor/prestamista un precio más alto acordado; en lugar de intereses, el vendedor/prestamista obtiene una "ganancia por la venta de bienes" religiosamente permisible. ^{[ 5 ] [ 7 ]} El vendedor/financiero debe tomar posesión real del bien antes de venderlo al cliente y debe asumir "cualquier responsabilidad por la entrega de bienes defectuosos". ^{[ 8 ]} Las fuentes difieren en cuanto a si al vendedor se le permite cobrar extra cuando los pagos se retrasan, ^{[ 9 ]} algunos autores afirman que cualquier cargo por mora debe donarse a la caridad, ^{[ 10 ] [ 11 ] [ 12 ]} o no cobrarse a menos que el comprador se haya "negado deliberadamente" a realizar un pago. ^{[ 8 ]} Para la tasa de margen, los contratos de murabaha "pueden usar abiertamente" tasas de interés riba como LIBOR "como referencia", una práctica aprobada por el erudito Taqi Usmani . ^{[ 13 ] [ Nota 1 ]}

Los académicos conservadores que promueven las finanzas islámicas consideran que la murabaha es un "paso transitorio" hacia un "verdadero modo de financiación de participación en pérdidas y ganancias ", ^{[ 16 ]} y una forma de financiación "débil" ^{[ 17 ]} o "permisible pero indeseable" ^{[ 18 ]} que debe usarse cuando la participación en pérdidas y ganancias "no es practicable". ^{[ 16 ] [ 19 ]} Los críticos/escépticos se quejan/señalan que en la práctica la mayoría de las transacciones de " murabaḥah " son simplemente flujos de efectivo entre bancos, corredores y prestatarios, sin compra ni venta de mercancías; ^{[ 20 ]} que la ganancia o margen se basa en la tasa de interés vigente utilizada en los préstamos haram por el mundo no musulmán; ^{[ 21 ]} que "la perspectiva financiera" de la financiación islámica de murabaha y la financiación convencional de deuda/préstamo es "la misma", ^{[ 22 ]} como casi todo lo demás, excepto la terminología utilizada. ^{[ 23 ]}

Aunque los eruditos islámicos ortodoxos han expresado una falta de entusiasmo por las transacciones murabaha , ^{[ 24 ]} calificándolas de "nada más que una solución de segunda mejor" ( Consejo de Ideología Islámica ) ^{[ 24 ]} o una "transacción límite" (el erudito islámico Taqi Usmani), ^{[ 25 ]} no obstante, se defienden como permitidas por el Islam.

Según Taqi Usmani, la referencia al "comercio" o "tráfico" permitido en el versículo 2:275 del Corán : ^{[ 26 ]}

"...dicen: 'El tráfico (comercio) es como la usura', [pero] Dios ha permitido el tráfico y ha prohibido la usura..."

se refiere a las ventas a crédito como la murabaha , la "usura prohibida" se refiere al cobro extra por pago tardío ( cargos por mora ), y "ellos" se refiere a los no musulmanes que no entendían por qué si una estaba permitida, ambas no lo estaban: ^{[ 27 ]}

La objeción de los infieles... era que cuando aumentan el precio en la etapa inicial de la venta, no se considera prohibido, pero cuando el comprador no paga en la fecha de vencimiento y reclaman una cantidad adicional por darle más tiempo, se denomina "riba" y es haram (prohibido). El Sagrado Corán respondió a esta objeción diciendo: "Allah ha permitido la venta y ha prohibido la riba". ^{[ 28 ]}

Usmani afirma que, si bien a algunas personas les puede parecer que permitir a un comprador más tiempo para pagar un producto o mercancía (pago diferido) a cambio de un precio más alto es prácticamente lo mismo que pagar intereses sobre un préstamo, ^{[ 29 ]} esto es incorrecto. De hecho, así como un comprador puede pagar más por un producto o mercancía cuando el vendedor tiene una tienda más limpia o un personal más cortés, también puede pagar más si se le da más tiempo para completar el pago de ese producto o mercancía. ^{[ 29 ]} Cuando esto sucede, el pago adicional no es riba , sino simplemente "un factor auxiliar para determinar el precio". En tal caso, según Usmani, "el precio se basa en una mercancía y no en dinero", y por lo tanto está permitido en el Islam. ^{[ 30 ]} Cuando se realiza una transacción a crédito sin la compra de una mercancía o producto específico (es decir, se otorga un préstamo con intereses), el cargo adicional por pago diferido es "solo por tiempo", y por lo tanto está prohibido como riba . ^{[ 30 ]} Sin embargo, según otro promotor de las finanzas islámicas, Faleel Jamaldeen, "los pagos murabaha representan deuda" y, por lo tanto, no son "negociables ni comercializables" como instrumentos de las finanzas islámicas, lo que los hace (según Jamaldeen) impopulares entre los inversores. ^{[ 31 ]}

El hadiz también respalda el uso de transacciones de venta a crédito como la murabaḥa . Otro erudito, MOFarooq, afirma que "es bien sabido y está respaldado por muchos hadices que el Profeta realizó transacciones de compra a crédito ( nasi'ah ) y también que pagó más del monto original" en su reembolso. ^{[ 32 ] [ Nota 2 ] [ Nota 3 ]}

Usmani afirma que "esta postura" es aceptada "unánimemente" por las "cuatro escuelas [ sunitas ]" de derecho islámico y "la mayoría" de los juristas musulmanes. ^{[ 25 ]} La Murabahah y la financiación fija relacionada han sido aprobadas por varios informes gubernamentales en la República Islámica de Pakistán sobre cómo eliminar los intereses. ^{[ Nota 4 ]}

Pago atrasado

Usmani presenta una teoría sobre por qué a los vendedores se les permite cobrar por otorgar crédito al prestamista/comprador, pero son culpables de riba cuando cobran por pago tardío. En una transacción murâbaḥah verdadera (sin riba) , Usmani afirma que "el precio total... se basa en una mercancía y no en dinero", y por lo tanto, "...una vez fijado el precio, se relaciona con la mercancía y no con el tiempo". En consecuencia, "el precio permanecerá igual y el vendedor nunca podrá aumentarlo". Si el precio "se basara en el tiempo" (lo cual está prohibido), "podría haberse aumentado si el vendedor concede... más tiempo" para el pago cuando la factura está vencida. ^{[ 34 ]}

(Usmani y otros eruditos de las finanzas islámicas ^{[ 8 ] [ 35 ]} coinciden en que la imposibilidad de penalizar a un prestamista/comprador por el retraso en el pago ha provocado retrasos en los pagos en las transacciones de murâbaḥah y otras transacciones financieras islámicas. Usmani afirma que un "problema" de la financiación mediante murâbaḥah es que "si el cliente incumple el pago del precio en la fecha de vencimiento, el precio no puede incrementarse". ^{[ 36 ]} Según una fuente (Mushtak Parker), las instituciones financieras islámicas "han intentado durante mucho tiempo abordar el problema de los pagos atrasados ​​o los impagos, pero hasta ahora no existe un consenso universal entre las distintas jurisdicciones al respecto". ^{[ 35 ]} )

Límites de uso en fiqh

En su Informe de 1980 sobre la eliminación del interés de la economía , ^{[ 37 ]} el Consejo de Ideología Islámica de Pakistán declaró que la murabahah debería

• debe realizarse únicamente cuando el prestatario quiera pedir prestado para comprar algún artículo.
• debe involucrar
  • el artículo que está siendo comprado por el banco; ^{[ 38 ]}
  • que pasan a ser propiedad y posesión del banco; ^{[ 38 ]}
  • que debe asumir el riesgo de ese artículo; ^{[ 38 ]}
• el artículo luego se vende al cliente a través de una venta válida; ^{[ 38 ]}
• ser utilizado en la "mínima medida" y
• solo en los casos en que la participación en las ganancias y pérdidas no sea practicable. ^{[ 38 ]}

La murâbaḥah es uno de los tres tipos de bayu-al-amanah (venta fiduciaria), que requiere una "declaración honesta del costo". (Los otros dos tipos son tawliyah —venta al costo— y wadiah —venta con pérdida especificada).

Según Taqi Usmani, "en casos excepcionales", un banco o institución financiera islámica puede prestar efectivo al cliente para una operación de murâbaḥah, pero esto ocurre cuando el cliente actúa como agente del banco al comprar el bien que necesita financiar.

Cuando la compra directa al proveedor no sea factible por algún motivo, también se permite que el comprador designe al propio cliente como su agente para adquirir la mercancía en su nombre. En este caso, el cliente primero compra la mercancía en nombre de su financiador y toma posesión de ella como tal. Posteriormente, compra la mercancía al financiador a plazos. ^{[ 39 ]}

La idea de que el vendedor no puede usar murâbaḥah si son factibles modos de financiamiento de participación en las ganancias como mudarabah o musharakah , es apoyada por otros eruditos que los del Consejo de Ideología Islámica . ^{[ 16 ] [ 19 ]}

Límites de uso en la práctica

Pero estos implican riesgos de pérdida, y los modos de financiación con participación en las ganancias no pueden garantizar los ingresos de los bancos. Murabahah , con su margen fijo, ofrece al vendedor (es decir, al banco/financiero) un flujo de ingresos más predecible. Se estima que el 80% de los préstamos islámicos se realizan mediante murabahah . ^{[ 40 ]} M. Kabir Hassan informa que las cuentas de murabaha son bastante rentables. En 2005, la eficiencia promedio de costos para murabaha era del 74%, mientras que la eficiencia promedio de ganancias era aún mayor, del 84%. Hassan afirma que, si bien los bancos islámicos son menos eficientes en la contención de costos, generalmente son eficientes en la generación de ganancias. ^{[ 41 ]}

El banquero y autor islámico Harris Irfan escribe que el uso de la murabaha "se ha distorsionado tanto de su intención original que se ha convertido en el método más común de financiación de la liquidez interbancaria y los préstamos corporativos en la industria de las finanzas islámicas". ^{[ 42 ]} Varios economistas han señalado el predominio de la murabaha en las finanzas islámicas, a pesar de su inferioridad teológica con respecto a la participación en pérdidas y ganancias. ^{[ 43 ] [ 44 ] [ 45 ]} Un académico ha acuñado el término "el síndrome de la murabaha " para describir esto. ^{[ 46 ]}

El tratamiento contable de la murâbaḥah, así como su divulgación y presentación en los estados financieros, varían de un banco a otro. Si el costo exacto del/de los artículo(s) no puede determinarse, se venden sobre la base de la musawamah (negociación). ^{[ 5 ]} Diferentes bancos utilizan este instrumento en proporciones variables. Por lo general, los bancos utilizan la murâbaḥah en la financiación de activos, propiedades, microfinanzas e importación y exportación de materias primas. ^{[ 47 ]} El Fondo Monetario Internacional informa que las transacciones de murâbaḥah se utilizan ampliamente para financiar el comercio internacional, así como para la financiación interbancaria y la gestión de liquidez a través de una transacción en varias etapas conocida como tawarruq, a menudo utilizando materias primas que se negocian en la Bolsa de Metales de Londres (LME). ^{[ 8 ]}

La transacción básica de murabaha es una compra de costo más ganancia donde el artículo que compra el banco es algo que el cliente desea pero para lo cual no tiene efectivo en ese momento. ^{[ 48 ]} Sin embargo, existen otras transacciones de murabaha donde el cliente desea o necesita efectivo y el producto o mercancía que compra el banco es un medio para un fin. (Por lo tanto, se incumple el requisito establecido por Usmani y otros).

Variaciones

Además de ser utilizados por bancos islámicos, los contratos murabahah han sido utilizados por fondos de inversión islámicos (como SHUAA Capital de Arabia Saudita y Al Bilad Investment Company), ^{[ 4 ]} y sukuk (también llamados bonos islámicos) (un ejemplo es un sukuk emitido por Arcapita Bank en 2005). ^{[ 4 ]}

Bahía' bithamán 'ajil

(También llamado Bai' muajjal ^{[ 49 ]} , abreviado BBA, y conocido como venta a crédito o venta con pago diferido). Según se informa, la modalidad más popular de financiación islámica es la murabaha de costo más margen en un contexto de venta a crédito ( Bay bithaman 'ajil ) con "una promesa vinculante adicional para el cliente de comprar la propiedad, replicando así el préstamo garantizado de manera 'conforme a la Sharia'". El concepto fue desarrollado por Sami Humud, y poco después de que se popularizara, la banca islámica comenzó su fuerte crecimiento a finales de la década de 1970. ^{[ 50 ]}

Otra fuente (el bufete de abogados Skrine) distingue entre los productos bancarios Murabahah y Bay' bithaman 'ajil (BBA), afirmando que en BBA la divulgación del precio de costo del artículo financiado no es una condición del contrato. ^{[ 51 ]}

Una variante de la murabahah (conocida como "Murabahah al comprador" según Muhammad Tayyab Raza) permite que el cliente actúe como "agente" del banco, de modo que compra el producto utilizando fondos prestados por el banco. ^{[ 39 ]} El cliente luego reembolsa al banco de forma similar a un préstamo en efectivo. Si bien esto no es "preferible" desde el punto de vista de la Sharia, evita costos adicionales y el problema de que una institución financiera carezca de la experiencia necesaria para identificar el producto exacto o el mejor, o la capacidad de negociar un buen precio. ^{[ 52 ]}

Bahía al-Ina

(También Bay' al-'Inah ). Esta forma sencilla de murabahah implica que el banco islámico compre un bien al cliente (como su casa o vehículo) en efectivo, para luego revendérselo al cliente a un precio más alto, con un pago aplazado. El cliente ahora tiene efectivo y pagará al banco una suma mayor con el tiempo. Esta semejanza con un préstamo convencional ha llevado a que el bay' al-ina sea criticado como una estratagema para un préstamo en efectivo con intereses. ^{[ 53 ]} Fue utilizado por varias instituciones financieras islámicas modernas a pesar de la condena de los juristas, pero en los últimos años su uso es "muy limitado", según Harris Irfan. ^{[ 54 ]}

Bahía al-Tawarruq

Tawarruq (también llamado " murabaha inversa " ^{[ 14 ]} y a veces " murabaha de mercancías" ) ^{[ 55 ]} también permite al cliente bancario pedir prestado efectivo en lugar de financiar una compra, ^{[ 56 ]} y también ha sido criticado por algunos juristas. ^{[ 57 ]} A diferencia de un bay al-ina, involucra a otra parte además del cliente, el banco islámico y el vendedor de la mercancía. En Tawarruq, el cliente compraría una cierta cantidad de una mercancía (una mercancía que no es un "medio de cambio" o prohibida en riba al-fadl como oro, plata, trigo, cebada, sal, etc.) ^{[ 14 ]} al banco para ser pagada en cuotas durante un período de tiempo y vender esa mercancía en el mercado al contado (el comprador de la mercancía es la parte adicional) por efectivo. ^{[ 54 ] [ 58 ] [ 59 ]} (La compra y venta de materias primas suele ser realizada por el banco en nombre del cliente, ^{[ 14 ]} de modo que "todo lo que cambia de manos son documentos que se firman y luego se devuelven", según un investigador). ^{[ 56 ]} Un ejemplo sería comprar $10 000 de cobre a crédito por $12 000 a pagar en dos años, y vender inmediatamente ese cobre al comprador al contado de un tercero por $10 000 en efectivo. Hay cargos adicionales involucrados para las compras y ventas de materias primas en comparación con un préstamo en efectivo, pero los $2000 adicionales se consideran "ganancia" y no "interés" y por lo tanto no es haram según los defensores.

Según el banquero islámico Harris Irfan, esta complicación "no ha convencido a la mayoría de los eruditos de que esta serie de transacciones sea válida en la Sharia". ^{[ 60 ] [ Nota 5 ]} Debido a que la compra y venta de materias primas en Tawarruq no tenía ningún propósito funcional, los bancos/financieros se ven fuertemente tentados a prescindir de ella. Los eruditos islámicos han notado que, si bien ha habido "miles de millones de dólares en transacciones de tawarruq basadas en materias primas", no ha habido un valor equivalente de materias primas comercializadas. ^{[ 62 ]} El FMI afirma que " el tawarruq se ha vuelto controvertido entre los eruditos de la Sharia debido a su divergencia de su uso con respecto al espíritu de las finanzas islámicas". ^{[ 8 ]} Pero algunos eruditos prominentes han tolerado la murabaha de materias primas "para el crecimiento de la industria [financiera islámica]". ^{[ 6 ]} Irfan afirma que (al menos hasta 2015) los consejos de la Sharia de algunos bancos (como el Abu Dhabi Islamic Bank ) se han posicionado en contra del Tawarruq y estaban "buscando formas de financiación más 'puras'" (como la mudarabah ). ^{[ 63 ]} Para "contrarrestar la evidente violación del espíritu de la prohibición de la riba", algunos bancos han exigido la complicación (y el gasto) de dos corredores de materias primas adicionales además del cliente y el financiador. ^{[ 56 ] [ 64 ]}

Por otro lado, Faleel Jamaldeen afirma que los contratos de " murabaha de materias primas " ^{[ 55 ]} se utilizan para financiar las necesidades de liquidez a corto plazo de las transacciones interbancarias islámicas, ^{[ 55 ] [ 65 ]} aunque no pueden utilizar oro, plata, cebada, sal, trigo o dátiles como materias primas ^{[ 66 ]} ya que esto está prohibido por la Riba al-Fadl . Entre los bancos islámicos que utilizan Tawarruq (a partir de 2012), según Jamaldeen, se incluyen el United Arab Bank , QNB Al Islamic, Standard Chartered de los Emiratos Árabes Unidos y Bank Muaamalat de Malasia. ^{[ 14 ]}

En 2023, un par de consultores de gestión de Capco , Przemek de Skuba y Waqaar Butt, argumentaron que, debido a sus similitudes estructurales con Contractum trinius y su alineación con los criterios ESG , la murabaha de materias primas podría recuperar su atractivo histórico entre las sociedades católicas, y sugirieron que podría haber margen para reducir los costos transaccionales asociados para los clientes que no necesitan adherirse a las finanzas islámicas. ^{[ 67 ]}

Eruditos islámicos ortodoxos como Taqi Usmani enfatizan que la murâbaḥah solo debe usarse como una estructura de último recurso cuando no se dispone de instrumentos de participación en ganancias y pérdidas . ^{[ 25 ]} El propio Usmani describe la murâbaḥah como una "transacción límite" con "líneas de distinción muy sutiles" en comparación con un préstamo con intereses, como "susceptible de mal uso" y "no una forma ideal de financiamiento". ^{[ 25 ]} Lamenta que

Muchas instituciones que financian mediante murabahah determinan su ganancia o margen de beneficio en función del tipo de interés vigente, utilizando principalmente el LIBOR (tipo de interés interbancario ofrecido en Londres) como criterio. ^{[ 21 ]}

Otro pionero, Mohammad Najatuallah Siddiqui , lamentó que "como resultado de desviar la mayor parte de sus fondos hacia la murabaha, las instituciones financieras islámicas podrían estar fallando en su función esperada de movilizar recursos para el desarrollo de los países y las comunidades a las que sirven", ^{[ 70 ]} e incluso provocando "una crisis de identidad del movimiento financiero islámico". ^{[ 71 ] [ Nota 6 ]}

Algunos musulmanes (entre ellos Rakaan Kayali) se quejan de que la murabaha no elimina los intereses, ya que se garantiza a sí misma la cantidad de ganancias que recauda, ^{​​[ 23 ]} y por lo tanto equivale a un Ḥiyal o "truco" legal para frustrar la intención de la sharia. ^{[ 54 ]} Khalid Zaheer lo considera un ejemplo de cómo dos contratos clásicos que cumplen con la sharia ( Murabahah y Bai Muajjal ) pueden combinarse para formar un contrato que no la cumple. ^{[ 75 ]}

Los críticos no ortodoxos de la murâbaḥah han encontrado abstracta o sospechosa la distinción de fijar un precio "contra una mercancía" en contraposición a "contra dinero" —siendo la primera permitida y la segunda prohibida porque "el dinero no tiene utilidad intrínseca"—. ^{[ 76 ]} Según El-Gamal, se la ha llamado "simplemente un préstamo ineficiente". ^{[ 61 ] [ Nota 7 ]} Sin embargo, la crítica a la transacción se ha dirigido principalmente contra su aplicación. Los críticos se quejan de que en la mayoría de las transacciones de murâbaḥah del mundo real las mercancías nunca cambian de manos (la mercancía nunca aparece en el balance del banco) ^{[ 6 ]} y a veces no hay mercancías en absoluto, solo flujos de efectivo entre bancos, corredores y prestatarios. A menudo, la mercancía es completamente irrelevante para el negocio del prestatario y ni siquiera existen suficientes mercancías relevantes en el mundo para dar cuenta de todas las transacciones que tienen lugar. ^{[ 20 ]} Frank Vogel y Samuel Hayes también señalan transacciones murabaha multimillonarias en Londres, "populares durante muchos años", donde "muchos dudan que los bancos realmente asuman la posesión, incluso de forma constructiva, del inventario". ^{[ Nota 8 ]}

El banquero islámico Irfan lamenta que "el mercado monetario murabaha no solo esté insuficientemente desarrollado y sea ilíquido, sino que incluso su conformidad con la sharia haya sido puesta en entredicho", a menudo por eruditos islámicos que no se caracterizan por su rigor. ^{[ 63 ]}

Nejatullah Siddiqi advirtió a la comunidad bancaria islámica que la supuesta diferencia entre las modalidades de financiación basadas en murabahah , bay' salam y los préstamos convencionales era incluso menor de lo que parecía:

Se dice que algunas de estas modalidades de financiación conllevan ciertos riesgos, pero todos ellos son asegurables y, de hecho, están cubiertos por seguros. La incertidumbre o el riesgo al que se expone la empresa financiada se transfiere íntegramente a la otra parte. Un sistema financiero construido exclusivamente en torno a estas modalidades de financiación difícilmente puede considerarse superior a un sistema basado en intereses en términos de equidad, eficiencia, estabilidad y crecimiento. ^{[ 80 ]}

Hacia 1999, el Tribunal Federal de la Sharia de Pakistán dictaminó que el "sistema de margen de beneficio... en boga" entre los bancos de Pakistán era contrario a los preceptos islámicos. ^{[ 28 ]} Usmani señaló (de forma similar a las quejas anteriores) que los bancos pakistaníes no cumplían con los requisitos adecuados de la murabaha : no compraban realmente una mercancía o compraban una "que ya era propiedad del cliente". ^{[ 81 ]}

Pago atrasado

Mientras que en las finanzas convencionales los pagos atrasados/préstamos morosos se desalientan mediante la acumulación de intereses, en las finanzas islámicas el control y la gestión de las cuentas morosas se ha convertido en un "problema molesto", según Muhammad Akran Khan. ^{[ 82 ]} Otros coinciden en que es un problema. ^{[ 35 ] [ 36 ] [ Nota 9 ]} Según Ibrahim Warde,

Los bancos islámicos se enfrentan a un grave problema con los pagos atrasados, por no hablar de los impagos directos, ya que algunas personas se aprovechan de cualquier mecanismo dilatorio legal y religioso... En la mayoría de los países islámicos, se han establecido diversas formas de penalizaciones y recargos por mora, que posteriormente han sido prohibidas o consideradas inaplicables. Los recargos por mora, en particular, se han asimilado a la usura (riba). Como resultado, «los deudores saben que pueden pagar a los bancos islámicos al final, ya que hacerlo no implica ningún coste» ^{[ 82 ] [ 84 ].}

Warde también se queja de que

Muchos empresarios que habían contraído grandes deudas durante largos periodos de tiempo aprovecharon la oportunidad que supuso la islamización para eliminar los intereses acumulados de su deuda, amortizando únicamente el capital, generalmente una suma insignificante si se tenían en cuenta años de inflación de dos dígitos. ^{[ 82 ] [ 84 ]}

Algunas sugerencias para resolver el problema incluyen que el gobierno o el banco central penalicen a los morosos "privándolos" del uso de "cualquier institución financiera" hasta que paguen (Taqi Usmani en Introducción a las finanzas islámicas ) —aunque esto requeriría una sociedad completamente islamizada. ^{[ 36 ]} Cobrar cargos por mora pero donarlos a la caridad, ^{[ 10 ] [ 11 ] [ 12 ]} Cobrar cargos por mora solo cuando el comprador "se haya negado deliberadamente a realizar un pago". ^{[ Nota 10 ]}

Costes adicionales

Dado que la financiación murabaha es una financiación basada en activos (y debe serlo para evitar la usura según el pensamiento islámico ortodoxo), requiere que los financiadores compren y vendan propiedades. Sin embargo, los marcos regulatorios en la mayoría de los países prohíben a los intermediarios financieros, como los bancos, poseer o negociar bienes inmuebles (según el erudito Mahmud El-Gamal). ^{[ 85 ]} Además, cuando el financiador posee la titularidad de la propiedad que se vende, esta puede perderse si el financiador es demandado, pierde y se declara en quiebra, lo cual puede ocurrir cuando un cliente ha pagado la mayor parte o casi la totalidad del precio del producto o propiedad. Para evitar estos riesgos, se crean vehículos de propósito especial (SPV , por sus siglas en inglés) para ostentar la titularidad de la propiedad y también para actuar como partes en diversos acuerdos relativos a las obligaciones de reparación y seguro, según lo exigen los juristas islámicos. No obstante, los SPV conllevan costes adicionales que normalmente no se asumen en la financiación convencional. ^{[ 85 ]}

Ejemplo de Murâbaḥah

Un ejemplo de contrato murabaha es el siguiente: Adam se acerca a un banco murabaha para financiar la compra de un automóvil de $10,000 en "Cash-Only-Automobiles". El banco acepta comprar el automóvil a "Cash-Only-Automobiles" por $10,000 y luego vendérselo a Adam por $12,000, que Adam deberá pagar en cuotas iguales durante los próximos dos años.

Si bien el costo para Adam es aproximadamente el de un préstamo al 10% anual, el Banco Murabaha que utiliza esta transacción sostiene que es diferente porque el monto que Adam debe es fijo y no aumenta si se atrasa en los pagos. Por lo tanto, la financiación es una venta con fines de lucro y no una usura .

Otro argumento de que la murahaba cumple con la sharia es que se compone de dos transacciones, ambas halal (permitidas):

El islam permite comprar un coche por 10.000 dólares y venderlo por 12.000. Asimismo, permite realizar compras a plazos.

Sin embargo, aquí no se menciona que el mismo auto que se vende por $12,000 con pago aplazado se vende por $10,000 al contado. Así que, básicamente, Adam tiene dos opciones:

1. La empresa “Cash-Only-Automobiles” le venderá el coche por 10.000 dólares, pero no están dispuestos a esperar a recibir el precio completo.
2. El Banco Murabaha le venderá el coche por 12.000 dólares y está dispuesto a esperar dos años para recibir el precio completo.

La decisión de Adam de comprar en el Banco Murabaha refleja su deseo de no pagar el precio total del coche hoy. En otras palabras, prefiere pagar una parte hoy y endeudarse con el resto.

El Banco Murabaha acepta que Adam le deba el precio de su coche a cambio de que la cantidad adeudada sea 2.000 dólares superior al precio actual del vehículo.

¿El banco le cobró a Adam un interés predeterminado por el uso de su dinero? Sí. El banco le cobró $2,000 a Adam por usar sus $10,000 para comprar un auto.

El hecho de que no se impongan sanciones si Adam se atrasa en sus pagos simplemente significa que el monto de los intereses en el contrato de murabaha está fijado en $2,000. ^{[ 23 ]} Esto equivale a un Ḥiyal o "truco" legal para frustrar la intención de la sharia. ^{[ 54 ]}

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• Muamalat
• FINCA Afganistán , una institución de microfinanzas (IMF) que cumple con el modelo Murâbaḥah.

• Base de datos mundial para la banca y las finanzas islámicas