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Articulo de referencia

Grupo de Mercados OTC

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OTC Markets Group, Inc. (anteriormente conocida como National Quotation Bureau , Pink Sheets y Pink OTC Markets ) es una corporación estadounidense de servicios financieros que opera un mercado financiero que proporciona información sobre precios y liquidez para casi 12.400 valores extrabursátiles (OTC). [ 3 ] El grupo tiene su sede en la ciudad de Nueva York . Los valores negociados en el mercado OTC están organizados en cuatro mercados para informar a los inversores sobre oportunidades y riesgos: OTCQX , OTCQB , OTCID y Pink Limited .

Historia

La empresa se fundó en 1913 con el nombre de National Quotation Bureau (NQB). Durante décadas, el NQB publicó cotizaciones de acciones y bonos en las publicaciones impresas Pink Sheets y Yellow Sheets, respectivamente. Estas publicaciones recibieron su nombre del color del papel en el que se imprimían. El NQB perteneció a CCH desde 1963 hasta 1993. En septiembre de 1999, el NQB introdujo el servicio electrónico de cotizaciones en tiempo real.

La Oficina Nacional de Cotizaciones cambió su nombre a Pink Sheets LLC en 2000 y posteriormente a Pink OTC Markets en 2008. La empresa finalmente cambió a su nombre actual, OTC Markets Group , en 2010. [ 4 ] En julio de 2025, la empresa lanzó el mercado OTCID para reemplazar el nivel Pink Current, estableciendo nuevas bases de divulgación para los emisores. [ 5 ] Actualmente, una red de 89 corredores de bolsa fijan precios y negocian un amplio espectro de valores en la plataforma OTC Markets. [ 6 ]

Para cotizar en la plataforma, las empresas no están obligadas a presentar informes ante la SEC , aunque muchas optan por hacerlo. [ 7 ] Una amplia gama de empresas cotizan en OTC Markets, incluidas empresas extranjeras de gran prestigio, principalmente a través de American Depositary Receipts (ADR). [ 8 ] Además, muchas empresas estadounidenses de capital cerrado, extremadamente pequeñas y con escaso volumen de negociación, realizan sus principales operaciones en la plataforma OTC Markets.

Muchos emisores extranjeros cumplen con los requisitos de cotización de las bolsas de valores extranjeras calificadas [ 9 ] y publican la información de su país de origen en inglés. También hay un número significativo de emisores con sede en EE. UU. que están al día con sus informes a los reguladores [ 10 ], como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), o que publican informes financieros trimestrales y anuales auditados a través de OTC Markets Group. Muchas empresas en los niveles inferiores del sistema de categorización OTC no cumplen con los requisitos de cotización de EE. UU. para operar en una bolsa de valores como la Bolsa de Nueva York o el NASDAQ . Muchos de estos emisores no presentan informes periódicos ni publican estados financieros auditados , lo que dificulta que los inversores encuentren información fiable e imparcial sobre dichas empresas. Por estas razones, la SEC considera que muchas de las empresas de niveles inferiores que cotizan en OTC Markets se encuentran entre las inversiones más riesgosas y aconseja a los inversores potenciales que investiguen a fondo las empresas en las que planean invertir. [ 11 ]

Los valores que se negocian en los mercados de negociación OTCQB y OTCQX, de nivel superior, gozan de exenciones de negociación secundaria según la Ley Blue Sky en 33 estados, y los corredores pueden recomendar dichos valores a sus clientes como si fueran valores cotizados en bolsas de valores nacionales. [ 12 ]

Mercados

OTC Markets Group designa valores en uno de cuatro mercados para indicar el nivel de divulgación financiera y corporativa que ofrecen las empresas que utilizan su sistema de cotización. Excepto en el mercado OTCQX, que cuenta con normas que incluyen requisitos financieros, las designaciones no indican la calidad del emisor ni el mérito de ningún valor. La designación se basa en el nivel y la puntualidad de la divulgación de una empresa. Se han implementado políticas de promoción estrictas para identificar a estas empresas y denegar su solicitud de cotización si participan activamente en campañas que incluyan información engañosa o promociones manipuladoras. [ 13 ]

Los mercados OTCQX y OTCQB son considerados "Mercados Públicos Establecidos" por la SEC a efectos de determinar el precio de mercado público al registrar valores para su reventa ante la SEC en financiamientos de líneas de capital. [ 14 ] OTC Markets Group puede facilitar la negociación electrónica con su Sistema de Negociación Alternativo registrado ante la SEC, conocido como OTC Link ATS. [ 15 ]

OTCQX

El mercado OTCQX incluye tanto a empresas multinacionales que buscan acceso a inversores estadounidenses como a empresas nacionales en crecimiento. [ 16 ] Para cotizar en este nivel, las empresas deben someterse a una revisión cualitativa por parte de OTC Markets Group. No se requiere que las empresas estén registradas ni que presenten informes ante la SEC, pero sí que publiquen información financiera en OTC Markets Group. Además, las empresas estadounidenses deben estar en funcionamiento (es decir, no ser empresas fantasma ) y no pueden estar en quiebra, mientras que los emisores extranjeros deben cumplir los requisitos de las bolsas extranjeras cualificadas. La supervisión adicional de los valores OTCQX se proporciona exigiendo que cada emisor esté patrocinado por bancos de inversión o bufetes de abogados externos aprobados , denominados Patrocinadores OTCQX. [ 17 ] [ 18 ]

A fecha de 18 de octubre de 2023 , 658 valores estaban disponibles para su negociación en la bolsa OTCQX, 478 de ellos eran empresas internacionales y 180 eran empresas estadounidenses. [ 19 ]

OTCQB

El mercado OTCQB tiene un requisito de precio de oferta de un centavo ($0.01) "destinado a excluir a las empresas con mayor probabilidad de ser objeto de esquemas de fraude y promociones de acciones dilutivas ". Cada empresa verifica mediante una Certificación OTCQB anual, firmada por el CEO o CFO de la empresa, que su información corporativa está actualizada, incluyendo información sobre el estado de presentación de informes de la empresa, perfil de la empresa, información sobre la administración y los consejos de administración, accionistas principales, bufetes de abogados , agentes de transferencia y empresas de relaciones con inversores/relaciones públicas. La confianza de los inversores mejora cuando hay más información sobre la estructura de propiedad de una empresa, sus asesores profesionales y proveedores de servicios. Esta certificación será obligatoria para cualquier valor que califique recientemente para ser cotizado públicamente por un corredor de bolsa bajo la Regla 15c2-11 de la SEC, o cuando una empresa que cotiza en Pink se convierta en una empresa que presenta informes a la SEC, a partir del 1 de mayo de 2014. Las empresas que presentan informes internacionales también pueden actualizarse de Pink a OTCQB si publican su divulgación conforme a 12g3-2(b) en línea y verifican su perfil corporativo. Existe una tarifa anual para el mercado OTCQB de $12,000 por año y una tarifa de solicitud única de $2,500. [ 20 ]

A fecha de 18 de octubre de 2023 , 1.216 valores estaban disponibles para su negociación en la bolsa OTCQB. [ 19 ]

Estado de cielo azul de OTC QX/QB

A fecha de noviembre de 2018,El mercado OTCQX cuenta con la certificación Blue Sky en 33 estados y el mercado OTCQB en 30 estados. Las leyes Blue Sky son regulaciones estatales establecidas para proteger a los inversionistas contra el fraude de valores. Estas leyes, que pueden variar según el estado, generalmente exigen que los vendedores de nuevas emisiones registren sus ofertas y proporcionen detalles financieros. Esto permite a los inversionistas basar sus decisiones en información verificable. Desde que la SEC reconoció a OTCQX y OTCQB como mercados públicos establecidos, OTC Markets Group ha colaborado con los reguladores estatales desde la Ley JOBS de 2014 para informarles sobre la divulgación pública, gratuita y fácilmente accesible en línea de la información actualizada proporcionada por las empresas que cotizan en los mercados premium OTCQX y OTCQB. A partir de abril de 2018,El 60 % de los 50 estados reconocen actualmente el mercado OTCQX a efectos de las exenciones para la negociación secundaria. Por consiguiente, los estándares de protección al inversor y control de calidad de OTCQX y OTCQB cumplen o superan los estándares Blue Sky de los respectivos estados. [ 21 ] [ 22 ]

OTCID

El mercado OTCID (Over-the-counter Integrated Disclosure) se lanzó en julio de 2025, reemplazando el nivel Pink Current. Sirve como mercado base para empresas que proporcionan informes financieros oportunos, certificaciones de gestión y perfiles de empresa verificados. La creación del mercado OTCID tuvo como objetivo establecer una distinción más clara entre las empresas que participan activamente en su divulgación corporativa y las que no. Las empresas en esta categoría deben publicar informes trimestrales y anuales y mantener la divulgación actualizada para seguir siendo elegibles; aquellas que no cumplen con estos requisitos son degradadas al mercado Pink Limited. [ 23 ] [ 24 ]

Edición limitada rosa

El mercado Pink Limited (anteriormente conocido como mercado Pink) incluye empresas que no cumplen con los requisitos de divulgación de los niveles superiores OTCID, OTCQB u OTCQX. Esta categoría abarca empresas que pueden tener problemas de información financiera , dificultades económicas o estar en bancarrota . Sirve como advertencia a los inversores de que los valores tienen una participación limitada o nula del emisor. Las empresas en esta categoría pueden haber presentado información con una antigüedad no mayor a seis meses o haber realizado una presentación en el sistema EDGAR de la SEC en los últimos seis meses, pero no están dispuestas o no pueden cumplir con las directrices más estrictas del mercado OTCID.

A fecha de 18 de octubre de 2023 , había 3.684 valores bajo Pink Limited. [ 19 ]

Mercado de expertos

Este mercado identifica a las empresas que no están dispuestas o no pueden divulgar información al público. Las empresas de esta categoría no publican información actualizada a través del servicio de noticias y divulgación de OTC Markets, o si lo hacen, la información disponible tiene más de seis meses de antigüedad. Esta categoría incluye empresas que han cesado sus operaciones, así como empresas "oscuras" con prácticas cuestionables de gestión y divulgación de información al mercado. Los valores de empresas que cotizan en bolsa y que no están dispuestas a proporcionar información a los inversores se consideran de alto riesgo. Las cotizaciones de las acciones de este nivel están ocultas al público. Este nivel se conocía anteriormente como el nivel Rosa Sin Información.

A fecha de 18 de octubre de 2023 , había 3.342 valores en el Mercado Experto. [ 19 ]

Advertencia al comprador

Existe una preocupación de interés público relacionada con la empresa, designada como "Caveat Emptor" (en latín, "el comprador debe tener cuidado"). Esto puede incluir una campaña de spam , promoción de acciones o una investigación conocida sobre actividades fraudulentas cometidas por la empresa o mediante información privilegiada . Durante una campaña de spam, las cotizaciones de cualquier acción que no se encuentre en la categoría de Información Actual también se bloquearán en otcmarkets.com.

Elegibilidad para la cotización

La SEC exige a los intermediarios que cumplan con la Regla 15c2-11 de la Ley de Bolsas antes de mostrar cotizaciones de valores extrabursátiles (OTC) [ 25 ] , y exige la presentación del Formulario 211 a la Unidad de Cumplimiento OTC de FINRA [ 26 ] . En 2019, se propusieron enmiendas a la Regla 15c2-11, que no había sido modificada significativamente desde 1991 [ 25 ].

La Regla 6500 de FINRA [ 27 ] contiene normas sobre la cotización de valores OTC en el OTCBB, pero la importancia del OTCBB ha disminuido y, para 2016, menos del 2 % de las operaciones OTC se realizaban en el OTCBB, en comparación con OTC Markets. [ 28 ] En 2014, FINRA propuso eliminar la Regla 6500 y suprimir el OTCBB, pero retiró la regla y, en 2016, propuso actualizar el OTCBB para proporcionar un sistema de respaldo en caso de que la cotización se interrumpa o no exista. [ 28 ]

Otras normas de FINRA, como la Regla 6432 y la Regla 5250, se relacionan con la Regla 15c2-11 de la SEC; por ejemplo, la Regla 5250 prohíbe a los creadores de mercado recibir compensación de los emisores. [ 29 ]

Riesgos y regulación

Muchas de las acciones que se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) son acciones de microcapitalización , también conocidas como acciones de bajo precio , que son conocidas por el fraude y las estafas con acciones de microcapitalización . [ 30 ]

Tras la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley en 2002, algunas empresas dejaron de cotizar en bolsa y se convirtieron en empresas OTC para ahorrar costes y evitar ciertas regulaciones, aunque las empresas OTC se han enfrentado a presiones para mejorar la transparencia. [ 31 ]

Otros mercados extrabursátiles

OTCBB

El OTC Bulletin Board (OTCBB) era solo una lista de valores que también se negociaban "extrabursátilmente" de forma similar a OTC Markets. El OTCBB perdió importancia, con muy poca actividad, pero anteriormente se mantenía como un posible sistema de último recurso en caso de interrupción. [ 28 ] Las empresas del OTCBB estaban obligadas a presentar informes puntuales a una agencia reguladora estadounidense. Casi todas las empresas del OTCBB ahora cotizan a través del OTC Link ATS de OTC Markets porque su plataforma de negociación totalmente electrónica satisface mejor las necesidades de los intermediarios automatizados. El OTCBB se cerró el 8 de noviembre de 2021. [ 32 ]

Mercado gris

Los valores que no cotizan en ninguna bolsa de valores ni se negocian formalmente en mercados extrabursátiles (OTC) o en el mercado extrabursátil de la BBC (OTCBB) se consideran parte del mercado gris . Las transacciones no solicitadas se procesan de forma independiente y no se negocian ni se registran centralmente. Las operaciones se notifican a una organización autorreguladora (SRO), que luego transmite los datos a las empresas de datos de mercado . El mercado gris también se conoce como OTOTC u Other OTC. [ 33 ]

[ 34 ]

A fecha de 18 de octubre de 2023 , había 1.426 valores en el mercado gris. [ 19 ]

Productos de datos de cumplimiento

Análisis de cumplimiento

El producto Compliance Analytics crea una puntuación de riesgo específica para todos los valores de OTCQX, OTCQB, OTCID, Pink Limited y Grey. El riesgo se evalúa en función de 19 parámetros, entre los que se incluyen el principio de "caveat emptor" (el comprador debe tener cuidado), el estado de la empresa fantasma, el estado de las acciones de bajo precio, las variaciones de precio/volumen y los datos de promoción de acciones. Recientemente, el producto integró información sobre sectores clave como el cannabis, las criptomonedas y la tecnología blockchain. [ 35 ]

Datos de promoción

El producto de datos de promoción proporciona a los profesionales del mercado y a los inversores datos de promoción activos e históricos para valores OTCQX, OTCQB, OTCID, Pink Limited y Grey. [ 36 ]

productos indexados

La empresa calcula y otorga licencias de índices de valores que se negocian en uno de los dos niveles superiores del mercado, incluido el índice OTCM QX ADR 30 de recibos de depósito estadounidenses negociados en OTCQX.

Referencias

  1. ↑ "OTC Markets Group Inc: Director ejecutivo y ejecutivos - Businessweek" . Bloomberg Businessweek . Consultado el 8 de agosto de 2012 .{{cite web}}: CS1 maint: servicio de archivado obsoleto ( enlace )
  2. 1 2 3 4 5 "Informe anual de OTCM" . Consultado el 3 de agosto de 2023 .
  3. ↑ PETERSON, KRISTINA (20 de octubre de 2010). "The Pink Sheets intenta cambiar sus colores" . The Wall Street Journal . Consultado el 8 de agosto de 2012 .
  4. ↑ "Oficina Nacional de Cotizaciones – NQB" . Investopedia.
  5. ↑ "OTC Markets Group lanza OTCID™ Basic Market" . OTC Markets Group. 1 de julio de 2025.
  6. ↑ "Mercados OTC | Sitio oficial de OTCQX, OTCQB y Pink Markets" . otcmarkets.com .
  7. ↑ "Mercados OTC 101 – Introducción al Derecho Bursátil" . Hamilton & Associates Law Group . Consultado el 8 de agosto de 2012 .
  8. ↑ Sharon, Justin (2 de agosto de 2012). "En rosa: las acciones OTC ofrecen peligro junto con ganancias potenciales" . Minyanville . Archivado del original el 7 de mayo de 2019. Recuperado el 8 de agosto de 2012 .
  9. ↑ "NEO recibe la designación de proveedor de divisas calificado por parte de OTC Markets Group" . OTCQX INTERNATIONAL. 11 de mayo de 2017.
  10. ↑ "Entendiendo los niveles del mercado OTC" . The Bowser Report. 24 de septiembre de 2012. Consultado el 28 de octubre de 2018 .
  11. ↑ "OTC Markets Group Inc. (anteriormente conocida como Pink OTC Markets Inc.)" . Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU . Consultado el 8 de agosto de 2012 .
  12. ↑ "Mercados OTC | Sitio oficial de OTCQX, OTCQB y Pink Markets" . otcmarkets.com .
  13. ↑ "Políticas de promoción más estrictas y directrices de buenas prácticas impulsan a OTC Markets Group a adoptar una mayor transparencia y una mayor confianza de los inversores" . HuffPost . 6 de diciembre de 2017. Consultado el 3 de junio de 2019 .
  14. ↑ "La SEC finalmente reconoce a OTCQX y OTCQB como "Mercados Públicos Establecidos" . Legal and Compliance LLC. 29 de mayo de 2013. Consultado el 8 de marzo de 2016 .
  15. ↑ "OTCBB y OTC Markets Group" . Investopedia . Consultado el 29 de enero de 2019 .
  16. ↑ AVERY, SIMON (24 de noviembre de 2011). "Empresas canadienses intentan una ruta diferente hacia los inversores estadounidenses" . The Globe and Mail . Consultado el 28 de octubre de 2018 .
  17. ↑ "Deep Yellow Limited (ASX:DYL) mejora su calificación para cotizar en el mercado OTCQX en EE. UU." 8 de octubre de 2018. Consultado el 27 de noviembre de 2018 .
  18. ↑ "Innovest Global, Inc. anuncia carta de intención para adquirir una participación del 20 % en StemVax, LLC, entrando así en el mercado de vacunas contra el cáncer – Spotlight Growth" (Comunicado de prensa). 21 de marzo de 2018. Consultado el 27 de noviembre de 2018 .
  19. 1 2 3 4 5 "OTC Markets Stock Screener" . otcmarkets.com . Consultado el 19 de octubre de 2023 .
  20. ↑ "Estándares OTCQB" (PDF) . Mercados OTC. 20 de mayo de 2018. Consultado el 21 de noviembre de 2018 .
  21. ↑ Segal, Troy. "Definición de leyes de cielo azul" . Investopedia .
  22. ↑ Inc, OTC Markets Group. "OTC Markets Group logra exenciones de la Ley Blue Sky en 30 estados" . prnewswire.com (Comunicado de prensa).{{cite press release}}: |last=tiene nombre genérico ( ayuda )
  23. ↑ "OTC Markets Group lanza OTCID™ Basic Market" . OTC Markets Group. 1 de julio de 2025.
  24. ↑ "Mercado OTCID" . Grupo de Mercados OTC.
  25. 1 2 "SEC.gov | La SEC propone enmiendas para mejorar la protección de los inversores minoristas" . sec.gov . Consultado el 6 de septiembre de 2020 .
  26. ↑ "Formularios y documentación de OTCBB | FINRA.org" . finra.org . Consultado el 6 de septiembre de 2020 .
  27. ↑ "6500. SERVICIO DE BOLETÍN DE BOLETÍN OTC® | FINRA.org" . finra.org . Consultado el 6 de septiembre de 2020 .
  28. 1 2 3 "Aviso reglamentario de FINRA: Sistema de visualización de cotizaciones de valores de renta variable extrabursátiles" (PDF) . FINRA. Archivado (PDF) del original el 10 de septiembre de 2016.
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  30. ↑ "SEC.gov | Acciones de microcapitalización: una guía para inversores" . sec.gov . Consultado el 6 de septiembre de 2020 .
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  32. ↑ ""Aviso reglamentario 21-38: FINRA anuncia el cierre del tablón de anuncios OTC"" . Autoridad Reguladora de la Industria Financiera . 25 de octubre de 2021 . Consultado el 5 de julio de 2023 .
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  35. ↑ "OTC Markets Group presenta información sobre el 'sector en auge' en su producto de análisis de cumplimiento" . 19 de diciembre de 2018. Archivado del original el 7 de mayo de 2019. Consultado el 3 de enero de 2019 .
  36. ↑ "OTC Markets Group informa sobre las estadísticas y los aspectos más destacados de las operaciones de 2018" . 18 de enero de 2019. Archivado del original el 7 de mayo de 2019. Consultado el 29 de enero de 2019 .
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