Apalancamiento operativo

Una analogía es "costos fijos + costos variables = costos totales... es similar a... deuda + capital = activos". Esta analogía se justifica en parte porque, para una cantidad dada de deuda, el servicio de la deuda es un costo fijo. Esto conduce a dos medidas de apalancamiento operativo:

Una medida es la relación entre los costos fijos y los costos totales :

${\displaystyle {\frac {\text{FC}}{\text{TC}}}={\frac {\text{FC}}{{\text{FC}}+{\text{VC}}}}}$

Comparar con la relación deuda/valor , que es

${\displaystyle {\frac {\text{Deuda}}{\text{Activos}}}={\frac {\text{Deuda}}{{\text{Deuda}}+{\text{Patrimonio}}}}}$

Otra medida es la relación entre costos fijos y costos variables :

${\displaystyle {\frac {\text{FC}}{\text{VC}}}}$

Comparar con la relación deuda/capital :

${\displaystyle {\frac {\text{Deuda}}{\text{Capital}}}}$

Ambas medidas dependen de las ventas: si el coste variable unitario es constante, entonces, a medida que aumentan las ventas, el apalancamiento operativo (medido como la relación entre los costes fijos y los costes totales o variables) disminuye.

El margen de contribución es una medida del apalancamiento operativo: cuanto mayor sea el margen de contribución (menores sean los costos variables como porcentaje de los costos totales), más rápido aumentarán las ganancias con las ventas. Cabe destacar que, a diferencia de otras medidas de apalancamiento operativo, en el modelo lineal de análisis costo-volumen-utilidad , el margen de contribución es una cantidad fija y no varía con las ventas. Contribución = Ventas - Costo variable

El apalancamiento operativo también puede medirse en términos de cambio en el ingreso operativo para un cambio dado en las ventas (ingresos).

El grado de apalancamiento operativo (DOL) se puede calcular de varias maneras equivalentes; una forma es definirlo como la relación del cambio porcentual en los ingresos operativos para un cambio porcentual dado en las ventas ( Brigham 1995 , p. 426) : 

${\displaystyle {\text{DOL}}={\frac {\%{\text{ cambio en los ingresos operativos}}}{\%{\text{ cambio en las ventas}}}}}$

Esto también se puede calcular como el margen de contribución total sobre los ingresos operativos :

${\displaystyle {\text{DOL}}={\frac {\text{Contribución total}}{\text{Ingresos operativos}}}={\frac {\text{Contribución total}}{{\text{Contribución total}}-{\text{Costos fijos}}}}={\frac {({\text{P}}-{\text{V}})\cdot {\text{X}}}{({\text{P}}-{\text{V}})\cdot {\text{X}}-{\text{FC}}}}}$

La equivalencia anterior se deduce de que el cambio relativo en el ingreso operativo con una unidad más dX es igual al margen de contribución dividido por el ingreso operativo, mientras que el cambio relativo en las ventas con una unidad más dX es igual al precio dividido por los ingresos (o, en otras palabras, 1 / X, donde X es la cantidad).

Alternativamente, como ratio de margen de contribución sobre margen operativo :

${\displaystyle {\text{DOL}}={\frac {\text{Ratio de margen de contribución}}{\text{Margen operativo}}}}$

Por ejemplo, si una empresa tiene ventas de 1.000.000 de unidades, a un precio de $50 , un costo variable unitario de $10 y costos fijos de $10.000.000 , entonces su contribución unitaria es de $40 , su contribución total es de $40 millones y su ingreso operativo es de $30 millones , por lo que su DOL es

${\displaystyle {\frac {\${\text{40m}}}{\${\text{30m}}}}=1{\frac {1}{3}}\approx 1.33}$

Esto también podría calcularse como 80% = ⁠ $40m / $50m ⁠ Índice de margen de contribución dividido por 60% = ⁠ $30m / $50m ⁠ Margen operativo.

Actualmente tiene ventas de $50 millones y un ingreso operativo de $30 millones , por lo que ventas adicionales de unidades (digamos de 100,000 unidades) generan $5 millones más en ventas y $4 millones más en ingresos operativos: un aumento del 10% en ventas y un${\displaystyle 10\%\times 1{\frac {1}{3}}=13{\frac {1}{3}}\%}$aumento en los ingresos operativos.

Suponiendo el modelo, para un nivel de ventas dado, el DOL es mayor cuanto mayores son los costos fijos ( un ejemplo ): para un nivel dado de ventas y ganancias, una empresa con costos fijos más altos tiene un ingreso operativo más bajo y, por lo tanto, su ingreso operativo aumenta más rápidamente con las ventas que una empresa con costos fijos más bajos (y correspondientemente un margen de contribución más bajo y un ingreso operativo más alto).

Si una empresa no tiene costos fijos (y por lo tanto alcanza el punto de equilibrio en cero), entonces su DOL es igual a 1: un aumento del 10% en las ventas produce un aumento del 10% en el ingreso operativo, y su margen operativo es igual a su margen de contribución :

${\displaystyle {\frac {\text{Ingresos Operativos}}{\text{Ventas}}}={\frac {{\text{Precio Unitario}}-{\text{Costo Variable Unitario}}}{\text{Precio Unitario}}}}$

El DOL es más alto cerca del punto de equilibrio ; de hecho, en el punto de equilibrio, el DOL es indefinido, porque es infinito: un aumento del 10% en las ventas, por ejemplo, aumenta el ingreso operativo de 0 a algún número positivo (por ejemplo, $10 ), lo que es un cambio porcentual infinito (o indefinido); en términos de márgenes, su margen operativo es cero, por lo que su DOL es indefinido. De manera similar, para un ingreso operativo positivo muy pequeño (por ejemplo, $0.1 ), un aumento del 10% en las ventas puede aumentar el ingreso operativo a $10 , un aumento de 100x (o 9900%), para un DOL de 990; en términos de márgenes, su margen operativo es muy pequeño, por lo que su DOL es muy grande.

El DOL está estrechamente relacionado con la tasa de aumento del margen operativo : a medida que las ventas aumentan más allá del punto de equilibrio, el margen operativo aumenta rápidamente desde el 0% (lo que se refleja en un DOL alto) y, a medida que aumentan las ventas, se aproxima asintóticamente al margen de contribución: por lo tanto, la tasa de cambio del margen operativo disminuye, al igual que el DOL, que se aproxima asintóticamente a 1.

La externalización de un producto o servicio es un método que se utiliza para modificar la proporción entre costos fijos y variables en una empresa. La externalización permite cambiar este equilibrio mediante la transición de costos fijos a variables y, además, al hacer que los costos variables sean más predecibles.