Pánico de 1930

El Pánico de 1930 fue una crisis financiera que se produjo en Estados Unidos y que provocó una grave disminución de la oferta monetaria durante un período de desaceleración de la actividad económica. Una serie de quiebras bancarias en zonas agrícolas durante este período desataron el pánico entre los depositantes, lo que dio lugar a corridas bancarias generalizadas en todo el país. ^{[ 1 ]}

El aumento de la cantidad de efectivo en efectivo en lugar de depósitos redujo el efecto multiplicador del dinero , lo que disminuyó la oferta monetaria y el gasto, frenando el crecimiento económico en los años venideros. La falta de una política monetaria expansiva por parte de la Reserva Federal, junto con el deterioro de la situación financiera y económica, exacerbó la recesión, dando lugar a lo que se conoció como la Gran Contracción y, posteriormente, la Gran Depresión . ^{[ 2 ]}

Las quiebras se produjeron principalmente entre bancos con licencia estatal. Los bancos nacionales representaron menos de 1/6 del total de quiebras bancarias y menos de 1/4 eran miembros del Sistema de la Reserva Federal. ^{[ 2 ]}

Caldwell and Company, un banco de inversión líder conocido como el " Morgan del Sur", representa un caso notable de quiebra bancaria. Sus intereses financieros, valorados en quinientos millones de dólares, incluían varias compañías de seguros, empresas industriales y la mayor cadena bancaria de la región. ^{[ 2 ]} Cuando Caldwell colapsó, su red de corresponsales financieros también quebró. Su colapso generó una mayor demanda de divisas por parte de los bancos en las regiones afectadas.

La Reserva Federal, creada en 1913 en respuesta al pánico de 1907 , no expandió la oferta monetaria nacional durante este período. Los bancos regionales de la Reserva Federal adoptaron enfoques diferentes ante el pánico.

El Banco de la Reserva Federal de San Luis siguió la doctrina de los títulos reales y no abrió la ventanilla de descuento a sus bancos miembros en dificultades tras el colapso de Caldwell and Company. El Banco de la Reserva Federal de Atlanta sí abrió la ventanilla de descuento a los bancos miembros solventes que tenían valores ilíquidos y necesitaban liquidez . Los bancos bajo la Reserva Federal de Atlanta tuvieron una tasa de quiebra menor que los de la Reserva Federal de San Luis, lo que respalda la teoría de que el pánico fue principalmente un problema de liquidez más que de solvencia. ^{[ 3 ]}

La falta de liquidez, sumada al contagio del miedo, se considera el factor principal que precipitó la crisis financiera. El contagio del miedo generó una mayor demanda de efectivo a corto plazo, lo que a su vez afectó la liquidez de los bancos y, como consecuencia, los dejó insolventes . El contagio también llevó a los bancos a deshacerse de sus activos rentables para aumentar sus reservas, lo que provocó la quiebra de algunos bancos que, de otro modo, habrían sido solventes. ^{[ 3 ]}

La insolvencia del balance se considera otra posible explicación del pánico bancario. Sin embargo, los datos muestran que la mayoría de las quiebras bancarias debidas a la insolvencia del balance ocurrieron entre los pánicos de 1930 y 1933, mientras que la mayoría de las quiebras bancarias debidas a la iliquidez ocurrieron durante los pánicos bancarios propiamente dichos. ^{[ 3 ]} Se observaron choques de iliquidez al medir el aumento del acaparamiento.

Tras la Gran Contracción que siguió , la Reserva Federal empezó a aprender a lidiar con los pánicos bancarios regionales y a asumir su papel de prestamista de última instancia. La importancia de llevar a cabo una política monetaria expansiva se hizo evidente como consecuencia de la Gran Depresión .

• Crisis bancaria europea de 1931

• Gary Gorton, Toomas Laarits, Tyler Muir. 2019. "1930: Primera crisis moderna". Documento del NBER.
• Friedman, Milton ; Schwartz, Anna J. (1993) [1963]. Historia monetaria de los Estados Unidos, 1867-1960 . Chicago: University of Chicago Press . págs. 308-313 . ISBN  978-0691003542.
• Kynaston, David (2017). Hasta que se acabe la última arena del tiempo: Una historia del Banco de Inglaterra, 1694-2013 . Nueva York: Bloomsbury . pp. 320-326 . ISBN  978-1408868560.
• Sumner, Scott (2015). La paradoja de Midas: mercados financieros, crisis de política gubernamental y la Gran Depresión . Oakland, CA : Independent Institute . págs. 66-71 . ISBN  978-1598131505.