acciones preferentes participativas

Las acciones preferentes participativas son aquellas que otorgan un dividendo específico que se paga antes que cualquier dividendo a los accionistas comunes y que tienen prioridad sobre las acciones comunes en caso de liquidación. Esta forma de financiación suele ser utilizada por inversores de capital privado y empresas de capital riesgo .

Los titulares de acciones preferentes participativas pueden elegir entre dos opciones de pago: una preferencia de liquidación o una conversión opcional. En caso de liquidación, primero recuperan su inversión al precio de compra original; el resto se reparte entre las acciones ordinarias y las preferentes participativas, como si todas las acciones convertibles se hubieran convertido. En una conversión opcional, todas las acciones se convierten en acciones ordinarias. Los titulares de acciones preferentes participativas siempre elegirán la opción con el mayor beneficio.

En una liquidación, los accionistas participantes distribuyen los activos restantes junto con las acciones ordinarias de forma proporcional. Esto significa que la distribución se realiza en función del número de acciones ordinarias convertidas. El producto restante se distribuye según la titularidad de las acciones.

Al igual que las acciones ordinarias , las acciones preferentes representan una participación parcial en una empresa . Los accionistas de acciones preferentes pueden o no tener los mismos derechos de voto que los accionistas ordinarios . Además, a diferencia de las acciones ordinarias , las acciones preferentes pagan un dividendo fijo que no fluctúa. A menudo, el dividendo es acumulativo. Por lo tanto, la empresa debe pagar todos los dividendos preferentes pendientes acumulados durante períodos anteriores antes de poder pagar dividendos a los accionistas ordinarios. Si la empresa no puede pagar este dividendo , los accionistas preferentes pueden tener derecho a solicitar la liquidación de la empresa. Si el dividendo no es acumulativo, las acciones preferentes no reciben dividendo hasta que el consejo de administración lo apruebe.

La participación en liquidaciones en la captación de fondos de capital riesgo ha perdido popularidad gradualmente. En el segundo trimestre de 2017, las financiaciones que contemplaban la participación representaron solo el 13%, frente al 25% del tercer trimestre de 2015. Al participar, los emprendedores tienen la opción de establecer un límite a la participación. Esto significa que, tras la liquidación, los titulares de acciones preferentes participantes pueden recibir un pago de hasta un determinado múltiplo de su precio de compra inicial. En el segundo trimestre de 2017, el 69% de las financiaciones no tenían límite de participación. ^{[ 1 ]}

Las acciones preferentes participativas se utilizan a menudo como un puente entre una empresa que busca una mayor valoración y un inversor de capital riesgo que prefiere una valoración menor. Un inversor de capital riesgo aceptará una valoración más alta si esta se acompaña de acciones preferentes participativas, lo que, en esencia, supone un reto para la empresa a la hora de justificar el potencial de revalorización derivado de dicha valoración. Las acciones participativas ofrecen al inversor de capital riesgo el mayor potencial de revalorización, ya que puede elegir libremente entre la liquidación o una conversión opcional.

La principal ventaja de poseer acciones preferentes es que el inversor tiene un derecho mayor sobre los activos de la empresa que los accionistas comunes. Los accionistas preferentes siempre reciben sus dividendos primero y, en caso de quiebra de la empresa, se les paga antes que a los accionistas comunes . En general, existen cinco tipos diferentes de acciones preferentes: preferentes acumulativas, no acumulativas, participativas, convertibles y rescatables. ^{[ 2 ]}

• Estructura de capital
• Clase compartida
• dividendo de acciones ordinarias
• Acciones preferentes
• Warrant (finanzas)