Período de tranquilidad

En la legislación estadounidense sobre valores, un período de silencio es un período de tiempo durante el cual las empresas se abstienen de comunicarse con los inversores para evitar divulgar injustamente información material no pública a ciertos inversores cuando la empresa aún no ha comunicado públicamente dicha información. ^{[ 1 ]}

Cuando una empresa está recaudando capital del público, el período de silencio "históricamente [significaba], un período de tiempo tranquilo que se extendía desde el momento en que una empresa presentaba una declaración de registro ante la SEC hasta que el personal de la SEC declaraba efectiva dicha declaración. Durante ese período, las leyes federales de valores limitaban la información que una empresa y las partes relacionadas podían divulgar al público". ^{[ 2 ]} Esto también se denomina período de enfriamiento o período de espera . Según las normas de la Ley de Valores de 1933 , modificada el 29 de junio de 2005, las comunicaciones electrónicas, incluidas las presentaciones itinerantes electrónicas y la información ubicada en el sitio web de un emisor o con hipervínculos al mismo , también están reguladas. Los cambios en las normas del 29 de junio de 2005 también incluyeron varios cambios que "liberalizan la actividad de oferta y las comunicaciones permitidas para permitir más información" para ciertas organizaciones calificadas.

El período de calma también significa el período que comienza a finales del tercer mes de cada trimestre y termina el día en que una empresa pública anuncia sus resultados trimestrales. ^{[ 3 ]}

Durante un período de silencio informativo, una empresa que cotiza en bolsa no puede hacer ningún anuncio que pueda provocar que un inversor normal cambie su posición sobre las acciones de la empresa. Normalmente, esto significa que la empresa no comenta ninguno de los siguientes temas:

• Nuevos acuerdos o contratos firmados en el trimestre actual. Se permiten anuncios sobre implementaciones vendidas previamente que entran en funcionamiento, pero deben describirse explícitamente como tales.
• Cambios en la dirección
• Progreso en relación con los objetivos de la empresa
• Anuncios importantes de productos o servicios
• Anuncios de importantes alianzas

• Período de espera