Índice de retención

El índice de retención indica el porcentaje de las ganancias de una empresa que no se distribuyen como dividendos a los accionistas, sino que se destinan a las ganancias retenidas . Es lo opuesto al índice de reparto de dividendos y constituye un indicador clave de la cantidad de beneficios que una empresa conserva para financiar sus operaciones, crecimiento y desarrollo.

El índice de retención se puede calcular utilizando la siguiente fórmula, esencialmente, el monto de los dividendos que paga la empresa dividido por su utilidad neta :

Índice de retención = 1 − Índice de reparto de dividendos = Ganancias retenidas / Ingreso neto

Esta fórmula se puede reorganizar para demostrar que la suma del índice de retención y el índice de reparto de dividendos es igual a 1, o prácticamente el 100%. Es decir, que la cantidad pagada en dividendos más la cantidad retenida por la empresa constituye la totalidad del beneficio neto.

El índice de retención se utiliza para estimar la tasa de crecimiento sostenible de una empresa , que mide la tasa a la que pueden crecer las ganancias y los dividendos manteniendo una determinada rentabilidad sobre el capital y una política de dividendos. En el modelo básico de crecimiento sostenible, la tasa de crecimiento sostenible se calcula multiplicando el índice de retención por la rentabilidad sobre el capital. ^{[ 1 ]}

Un índice de retención más elevado puede favorecer un crecimiento más rápido si las utilidades retenidas se reinvierten con rendimientos superiores al coste del capital propio de la empresa. Sin embargo, un índice de retención elevado no indica por sí solo la creación de valor, ya que las utilidades retenidas pueden invertirse en proyectos que generan rendimientos insuficientes. Por lo tanto, este índice se suele interpretar junto con medidas de rentabilidad como el rendimiento sobre el capital propio y medidas de política de dividendos como el ratio de reparto de dividendos. ^{[ 2 ]}