Reaseguro

Con el reaseguro, la aseguradora puede emitir pólizas con límites más altos de los que se permitirían de otro modo, pudiendo así asumir más riesgo porque parte de ese riesgo se transfiere ahora a la reaseguradora. ^{[ 5 ] [ 3 ]} Véase Gestión de riesgos financieros §  Seguros .

El reaseguro puede hacer que los resultados de una compañía de seguros sean más predecibles al absorber grandes pérdidas. Esto probablemente reduzca la cantidad de capital necesaria para brindar cobertura. Los riesgos se distribuyen, y el reasegurador o reaseguradores asumen parte de la pérdida incurrida por la compañía de seguros. La suavización de los ingresos surge porque las pérdidas del cedente son limitadas. Esto fomenta la estabilidad en los pagos de siniestros y limita los costos de indemnización. ^{[ 5 ] [ 3 ]}

Los tratados proporcionales (o tratados "pro-rata") proporcionan al cedente un "excedente de alivio"; dicho excedente es la capacidad de suscribir más negocios y/o con límites más altos. ^{[ 6 ]}

La compañía de seguros puede estar motivada por el arbitraje al comprar cobertura de reaseguro a una tasa más baja que la que cobra al asegurado por el riesgo subyacente, cualquiera que sea la clase de seguro. ^{[ 4 ]}

En general, la reaseguradora puede cubrir el riesgo con una prima más baja que la aseguradora porque:

• La reaseguradora puede tener alguna ventaja intrínseca en cuanto a costes debido a economías de escala o a alguna otra medida de eficiencia.
• Las reaseguradoras pueden operar bajo una regulación menos estricta que sus clientes. Esto les permite utilizar menos capital para cubrir cualquier riesgo y realizar supuestos menos conservadores al valorarlo.
• Las reaseguradoras pueden operar bajo un régimen fiscal más favorable que sus clientes.
• Las reaseguradoras suelen tener mejor acceso a la experiencia en suscripción y a los datos sobre siniestros, lo que les permite evaluar el riesgo con mayor precisión y reducir la necesidad de márgenes de contingencia en la fijación de precios del riesgo.
• Aunque las normas regulatorias sean las mismas, la reaseguradora puede mantener reservas actuariales menores que la cedente si considera que las primas cobradas por esta última son excesivamente conservadoras.
• La reaseguradora puede tener una cartera de activos y, sobre todo, de pasivos más diversificada que la cedente. Esto puede generar oportunidades de cobertura que la cedente no podría aprovechar por sí sola. Dependiendo de la normativa aplicable a la reaseguradora, esto podría implicar que pueda mantener menos activos para cubrir el riesgo.
• Es posible que la reaseguradora tenga una mayor tolerancia al riesgo que la aseguradora.

La compañía de seguros puede querer aprovechar la experiencia de una reaseguradora , o la capacidad de esta para fijar una prima adecuada, con respecto a un riesgo específico (especializado). ^{[ 3 ] [ 5 ]} La reaseguradora también querrá aplicar esta experiencia a la suscripción para proteger sus propios intereses. Esto es especialmente cierto en el reaseguro facultativo. ^{[ 6 ]}

Al elegir un método de reaseguro específico, la compañía aseguradora puede crear una cartera de riesgos asegurados más equilibrada y homogénea. Esto haría que sus resultados fueran más predecibles en términos netos (es decir, teniendo en cuenta el reaseguro). Este suele ser uno de los objetivos de los acuerdos de reaseguro para las compañías aseguradoras. ^{[ 5 ] [ 4 ]}

En el reaseguro proporcional, uno o más reaseguradores reciben un porcentaje determinado de cada póliza que emite una aseguradora. El reasegurador recibe dicho porcentaje de las primas y paga el porcentaje correspondiente de las reclamaciones. Además, el reasegurador otorga a la aseguradora una comisión de cesión para cubrir los costos incurridos por la aseguradora cedente (principalmente adquisición y administración, así como la ganancia esperada a la que renuncia). ^{[ 7 ]}

El acuerdo puede ser de "participación de cuota" o de "reaseguro de excedente" (también conocido como excedente de línea o tratado de participación de cuota variable) o una combinación de ambos. En un acuerdo de participación de cuota, se reasegura un porcentaje fijo (por ejemplo, el 75%) de cada póliza de seguro. En un acuerdo de participación de excedente, la compañía cedente decide un "límite de retención": por ejemplo, 100 000 dólares. La compañía cedente retiene el importe total de cada riesgo, hasta un máximo de 100 000 dólares por póliza o por riesgo, y el exceso sobre este límite de retención se reasegura. ^{[ 7 ] [ 8 ]}

La compañía cedente puede buscar un acuerdo de participación proporcional por varias razones. En primer lugar, puede que no tenga capital suficiente para retener prudentemente todo el negocio que puede vender. Por ejemplo, puede que solo pueda ofrecer una cobertura total de 100 millones de dólares, pero al reasegurar el 75% de esta cantidad, puede vender cuatro veces más y retener parte de las ganancias del negocio adicional a través de la comisión de cesión. ^{[ 7 ]}

La compañía cedente puede buscar reaseguro excedente para limitar las pérdidas que podría sufrir por un pequeño número de reclamaciones importantes como resultado de fluctuaciones aleatorias en la experiencia. En un tratado excedente de 9 líneas, el reasegurador aceptaría hasta $900,000 (9 líneas). Por lo tanto, si la compañía de seguros emite una póliza por $100,000, conservaría todas las primas y pérdidas de esa póliza. Si emite una póliza por $200,000, cedería la mitad de las primas y pérdidas al reasegurador (1 línea cada una). La capacidad máxima de suscripción automática del cedente sería de $1,000,000 en este ejemplo. Cualquier póliza superior a esta cantidad requeriría reaseguro facultativo. ^{[ 7 ] [ 8 ]}

Bajo el reaseguro no proporcional, el reasegurador solo paga si el total de las reclamaciones sufridas por la aseguradora supera un monto establecido, que se denomina "retención" o "prioridad". ^{[ 7 ] [ 8 ]} Por ejemplo, la aseguradora puede estar dispuesta a aceptar una pérdida total de hasta $1 millón y adquirir una capa de reaseguro de $4 millones por encima de este millón. Si luego ocurriera una pérdida de $3 millones, la aseguradora asumiría $1 millón de la pérdida y recuperaría $2 millones de su reasegurador. En este ejemplo, la aseguradora también retiene cualquier pérdida superior a $5 millones a menos que haya adquirido una capa adicional de reaseguro por exceso.

Las principales formas de reaseguro no proporcional son el exceso de pérdida y el stop loss .

El reaseguro de exceso de pérdida puede tener tres formas: " Por riesgo XL" (XL operativo), "Por ocurrencia o por evento XL" ( XL de catástrofe o Cat) y " XL agregado ".

En el reaseguro por riesgo , los límites de la póliza de seguro del cedente son mayores que la retención del reaseguro. Por ejemplo, una compañía de seguros podría asegurar riesgos de propiedad comercial con límites de póliza de hasta $10 millones y luego adquirir un reaseguro por riesgo de $5 millones por encima de los $5 millones. En este caso, una pérdida de $6 millones en esa póliza resultará en la recuperación de $1 millón por parte del reasegurador. Estos contratos generalmente contienen límites por evento para evitar su uso indebido como sustituto de los contratos de Catástrofe XL. ^{[ 8 ]}

En el exceso de pérdida por catástrofe , la retención del cedente suele ser un múltiplo de los límites de la póliza subyacente, y el contrato de reaseguro generalmente contiene una garantía de dos riesgos (es decir, están diseñados para proteger al cedente contra eventos catastróficos que involucran más de una póliza, generalmente muchas pólizas). Por ejemplo, una compañía de seguros emite pólizas de vivienda con límites de hasta $500,000 y luego compra un reaseguro de catástrofe de $22,000,000 por encima de $3,000,000. En ese caso, la compañía de seguros solo recuperaría de los reaseguradores en caso de pérdidas de múltiples pólizas en un solo evento (por ejemplo, huracán, terremoto, inundación). ^{[ 8 ] [ 5 ]}

El seguro agregado XL ofrece protección de frecuencia al reasegurado. Por ejemplo, si la compañía retiene $1 millón netos por cada buque, con un límite agregado anual de $5 millones que excede el deducible agregado anual de $5 millones, la cobertura equivaldría a 5 pérdidas totales (o más pérdidas parciales) que exceden las 5 pérdidas totales (o más pérdidas parciales). Las coberturas agregadas también pueden vincularse a los ingresos brutos por primas del cedente durante un período de 12 meses, con el límite y el deducible expresados ​​como porcentajes y cantidades. Dichas coberturas se conocen entonces como contratos de " stop loss " . ^{[ 7 ] [ 5 ]}

Base bajo la cual se proporciona reaseguro para reclamaciones derivadas de pólizas que comienzan durante el período al que se refiere el reaseguro. La aseguradora sabe que existe cobertura durante todo el período de la póliza, incluso si las reclamaciones se descubren o se presentan posteriormente. ^{[ 7 ]}

Todas las reclamaciones derivadas de pólizas subyacentes de la cedente que entren en vigor durante el periodo del contrato de reaseguro están cubiertas, incluso si se producen después de la fecha de vencimiento del contrato. Las reclamaciones derivadas de pólizas subyacentes de la cedente que entren en vigor fuera del periodo del contrato de reaseguro no están cubiertas, incluso si se producen durante dicho periodo.

Un contrato de reaseguro que cubre todas las reclamaciones ocurridas durante la vigencia del contrato, independientemente de la fecha de inicio de las pólizas subyacentes. Las pérdidas que se produzcan después de la fecha de vencimiento del contrato no están cubiertas. ^{[ 7 ]}

A diferencia de los contratos de reclamaciones o de riesgos inherentes, la cobertura del seguro se ofrece para las pérdidas que se produzcan durante el período definido. Esta es la base habitual de la cobertura para los seguros de corta duración.

Un tratado redactado sobre la base de reclamaciones presentadas cubre las reclamaciones que se produzcan y se presenten (reporten) durante la vigencia del contrato de reaseguro, por pérdidas que ocurran en o después de cualquier fecha retroactiva especificada en el contrato; las reclamaciones reportadas después de la vigencia del contrato no están cubiertas a menos que el período de reporte se extienda por acuerdo. ^{[ 7 ]}

El reaseguro por asunción es una forma de reaseguro en la que el reasegurador sustituye al asegurador cedente y se hace directamente responsable de las reclamaciones de la póliza. Esto normalmente requiere una notificación y una liberación de responsabilidad por parte de los asegurados afectados. ^{[ 9 ]}

En ocasiones, las compañías de seguros desean ofrecer pólizas en jurisdicciones donde no están autorizadas o donde consideran que la normativa local es demasiado onerosa. Por ejemplo, una aseguradora podría querer ofrecer un programa de seguros a una empresa multinacional para cubrir riesgos de propiedad y responsabilidad civil en diversos países del mundo. En tales casos, la aseguradora podría buscar una compañía local autorizada en el país en cuestión, solicitar a dicha aseguradora la emisión de una póliza que cubra los riesgos en ese país y suscribir un contrato de reaseguro con la aseguradora local para transferir los riesgos a su nombre.

En caso de siniestro, el asegurado presentaría una reclamación contra la aseguradora local en virtud de la póliza de seguro local, la aseguradora local pagaría la reclamación y solicitaría el reembolso en virtud del contrato de reaseguro. Este tipo de acuerdo se denomina "fronting". ^{[ 13 ]} El fronting también se utiliza a veces cuando un comprador de seguros exige que sus aseguradoras tengan una determinada calificación de solidez financiera y la aseguradora potencial no cumple con ese requisito: la aseguradora potencial puede persuadir a otra aseguradora, con la calificación crediticia requerida, para que proporcione la cobertura al comprador de seguros y contrate un reaseguro respecto del riesgo. Una aseguradora que actúa como "aseguradora fronting" recibe una comisión por este servicio para cubrir la administración y el posible incumplimiento de la reaseguradora. La aseguradora fronting asume un riesgo en estas transacciones, ya que tiene la obligación de pagar sus reclamaciones de seguros incluso si la reaseguradora se declara insolvente y no reembolsa las reclamaciones. ^{[ 8 ] [ 13 ]}

Muchas contrataciones de reaseguro no se realizan con una sola reaseguradora, sino que se comparten entre varias. Por ejemplo, un exceso de 30 000 000 de dólares sobre una cobertura de 20 000 000 de dólares puede ser compartido por 30 o más reaseguradoras. La reaseguradora que establece los términos (prima y condiciones del contrato) del reaseguro se denomina reaseguradora principal; las demás compañías que se suscriben al contrato se denominan reaseguradoras secundarias. Alternativamente, una reaseguradora puede aceptar la totalidad del reaseguro y luego retrocederlo (transferirlo a otras compañías mediante un acuerdo de reaseguro adicional).

Utilizando modelos de teoría de juegos , los profesores Michael R. Powers ( Universidad de Temple ) y Martin Shubik ( Universidad de Yale ) han argumentado que el número de reaseguradoras activas en un mercado nacional determinado debería ser aproximadamente igual a la raíz cuadrada del número de aseguradoras primarias activas en el mismo mercado. ^{[ 14 ]} El análisis econométrico ha proporcionado apoyo empírico a la regla de Powers-Shubik. ^{[ 15 ]}

Las compañías cedentes suelen elegir a sus reaseguradoras con sumo cuidado, ya que intercambian riesgo de seguro por riesgo de crédito. Los gestores de riesgos supervisan periódicamente las calificaciones financieras de las reaseguradoras ( S&P , AM Best , etc.) y las exposiciones agregadas. ^{[ 16 ] [ 8 ]}

Debido al efecto de gobernanza que las compañías de seguros/cedentes pueden tener en la sociedad, las reaseguradoras también pueden tener un impacto social indirecto, debido a las filosofías de suscripción y gestión de siniestros que imponen a las aseguradoras subyacentes, lo que afecta la forma en que las cedentes ofrecen cobertura en el mercado. Sin embargo, la gobernanza de las reaseguradoras es aceptada voluntariamente por las cedentes mediante contrato para permitirles la oportunidad de alquilar capital de reaseguradoras para expandir su cuota de mercado o limitar su riesgo. ^{[ 17 ]}