Robert W. Vishny

Vishny ha sido autor y coautor de docenas de artículos revisados ​​por pares, entre los que se incluyen:

• Vishny, Robert W, & LaPorta, R. & Lopez-de-Silanes, F. & Shleifer, A. Law and Finance , Journal of Political Economy, 1998, 106(6), págs.  1113.
• Vishny, Robert W. y Shleifer, A. Un estudio sobre el gobierno corporativo , Journal of Finance, 1997, 52(2), pp.  737–83.
• Vishny, Robert W. y Shleifer, A. Los límites del arbitraje , Journal of Finance, 1997, 52(1), pp.  35–55.
• Vishny, Robert W. & Lakonishok, J. & Shleifer, A. Inversión contraria, extrapolación y riesgo , Journal of Finance 1994, 49(5), pp.  1541–78.
• Vishny, Robert W. y Shleifer, A. Grandes accionistas y control corporativo , Journal of Political Economy, 1986, 94(3, Parte 1), págs.  461–88.

El artículo de 1997, "A Survey of Corporate Governance ", se desmarcó de la literatura académica existente, que se había centrado principalmente, aunque no exclusivamente, en el gobierno corporativo en Estados Unidos, específicamente en el mercado de adquisiciones. En cambio, este artículo de Shleifer y Vishny abordó la cuestión más amplia de por qué tantos países del mundo tenían mercados de valores públicos prácticamente inexistentes, en comparación con Estados Unidos, Reino Unido, Japón y un número relativamente pequeño de otros países donde la venta de acciones al público en general estaba relativamente extendida. Señalaron que en muchos países sin mercados de capitales públicos activos, las empresas familiares son más importantes y los préstamos bancarios constituyen una fuente principal de financiación externa.

El marco teórico que emplearon en su artículo "A Survey of Corporate Governance " llevó a Shleifer y Vishny, junto con dos de los estudiantes de doctorado de Shleifer, LaPorta y Lopez-de-Silanes (LLSV), a publicar su artículo de 1998 en la revista Law and Finance . En este artículo, LLSV plantearon la hipótesis de que los países con un sistema jurídico basado en el derecho consuetudinario británico contaban con sistemas jurídicos más favorables a una estructura de gobierno que brindaba a los accionistas minoritarios (es decir, aquellos que poseen solo un pequeño porcentaje de las acciones) la protección adecuada para evitar que un director ejecutivo (CEO) o un accionista mayoritario los expropiaran. Plantearon la hipótesis de que los países con un sistema jurídico basado en el derecho civil francés no ofrecían tanta protección, por lo que los accionistas externos estarían menos dispuestos a comprar acciones de una empresa. Si bien no todos los países se ajustan perfectamente a una de estas dos categorías, en una larga serie de artículos muy citados, LLSV han aportado evidencia empírica de que los países con sistemas jurídicos basados ​​en el derecho consuetudinario, como Estados Unidos, tienen mercados bursátiles mucho más exitosos. En los últimos años, las corporaciones estadounidenses que cotizan en bolsa han distribuido aproximadamente 1 billón de dólares anuales en efectivo a sus accionistas. ^{[ 4 ]}