Ruane, Cunniff y Goldfarb

Ruane Cunniff LP , con sede en la ciudad de Nueva York , es la firma de inversión fundada en 1969 por William J. Ruane , Richard T. Cunniff y Robert Goldfarb .

Ruane Cunniff LP es más conocido como asesor de inversiones y distribuidor del Sequoia Fund (SEQUX). Durante mucho tiempo después de su creación en 1970, el Sequoia Fund registró uno de los mejores historiales a largo plazo en Wall Street .

Ruane Cunniff LP administra 19 mil millones de dólares en activos a través del Sequoia Fund, sociedades de fondos de cobertura (Acacia Partners y Wishbone Partners) y cuentas administradas por separado. ^{[ 2 ]}

Robert Goldfarb se retiró a finales de 2016, tras las importantes pérdidas que sufrió el Sequoia Fund ese año. David Poppe sucedió a Goldfarb como director ejecutivo. ^{[ 3 ]} Poppe se retiró en 2018. Desde entonces, un comité de inversión de cuatro personas ha gestionado el Sequoia Fund. ^{[ 4 ] [ 5 ]}

La historia del Sequoia Fund tiene sus raíces en la amistad de toda la vida entre Bill Ruane y Warren Buffett . Bill Ruane conoció a Buffett en un seminario sobre inversión en valor impartido por Benjamin Graham en la Universidad de Columbia en 1950. Cuando Buffett cerró su sociedad de inversión en 1969, aconsejó a sus clientes que invirtieran con Ruane en el Sequoia Fund. En 1970, William J. Ruane y Richard T. Cunniff fundaron el Sequoia Fund para hacerse cargo de los antiguos inversores de Buffett. ^{[ 6 ] [ 7 ] [ 8 ]} Robert Goldfarb se unió a la firma en 1971. ^{[ 9 ]}

En The Superinvestors of Graham-and-Doddsville , Buffett escribió: «Cuando terminé la Buffett Partnership, le pregunté a Bill Ruane si crearía un fondo para gestionar a todos nuestros socios, así que creó el Sequoia Fund. Bill fue la única persona que recomendé a mis socios». ^{[ 10 ]} Durante su búsqueda de un candidato para sucederle como director de inversiones de Berkshire Hathaway , Buffett dijo: «Estoy buscando a otro Bill Ruane». ^{[ 11 ]}

En el período de 45 años desde su creación en 1970 hasta 2015, el Sequoia Fund obtuvo un rendimiento anualizado del 14,65% frente al rendimiento anualizado del S&P 500 del 10,93%. ^{[ 12 ]} Según Morningstar , el Sequoia Fund superó a sus pares de la categoría mixta de gran capitalización en 332 de los 333 períodos móviles de 10 años que se remontan a su inicio en 1970. ^{[ 13 ]} El fondo cerró a nuevas inversiones en 1982 y reabrió 26 años después en 2008. ^{[ 14 ]} En 2010, Morningstar nombró a los cogestores Robert Goldfarb y David M. Poppe Gestores de Fondos de Acciones Nacionales del Año en reconocimiento al excelente rendimiento a largo plazo del Sequoia Fund. ^{[ 15 ] [ 16 ]} En 2013, el Sequoia Fund volvió a cerrar a nuevos inversores. ^{[ 17 ]} En abril de 2016 y después de una fuerte pérdida en Valeant Pharmaceuticals , el Fondo indicó que se estaba reabriendo a nuevos inversores. ^{[ 18 ]}

En 2016, el fondo perdió $1.26 mil millones en un solo día cuando las acciones de Valeant Pharmaceuticals, que representaban el 19% de las tenencias del Sequoia Fund, perdieron una parte significativa de su valor. ^{[ 19 ]} Goldfarb y Poppe respondieron diciendo que su "credibilidad como inversores se ha visto dañada por esta saga". ^{[ 19 ]} La posición en Valeant Pharmaceuticals representaba más del 30% de los activos del Sequoia Fund a mediados de 2015, y disminuyó un 87% desde un máximo de $265.52 en agosto de 2015 a $33.43 en marzo de 2016. ^{[ 3 ]} Durante este período, Sequoia cayó un 22%, con un rendimiento peor que el 99% de los fondos rivales. ^{[ 20 ]} En un momento dado, más del 30 por ciento de los activos del fondo estaban invertidos en Valeant. ^{[ 21 ]}

• Sitio web oficial del Fondo Sequoia
• Resumen de Bloomberg sobre el Fondo Sequoia
• Resumen de Morningstar Archivado el 7 de junio de 2004 en la Wayback Machine del Sequoia Fund
• Resumen de Yahoo Finance sobre Sequoia Fund