Índice de solvencia

Un índice de solvencia es un indicador financiero que se utiliza para evaluar la capacidad de una organización para cumplir con sus obligaciones a largo plazo y mantener una situación financiera sólida a lo largo del tiempo. ^{[ 1 ] [ 2 ]} Los índices de solvencia se utilizan en el análisis de estados financieros para comprender el apalancamiento y la capacidad de financiación a largo plazo, y también se utilizan en sectores regulados como parte del control de la solidez financiera. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

El término se utiliza en finanzas corporativas, regulación de seguros y fondos de pensiones, y la definición exacta depende del contexto, la base contable y, para los sectores regulados, la jurisdicción. ^{[ 3 ] [ 5 ] [ 6 ]}

En finanzas corporativas, los índices de solvencia se presentan comúnmente como índices de endeudamiento e índices de cobertura, comparando la deuda o los pasivos con los activos o el patrimonio, y las ganancias con los intereses y otros cargos fijos. ^{[ 3 ] [ 1 ]}

En el sector asegurador, las medidas de solvencia suelen comparar el capital regulatorio admisible con un importe de capital requerido en virtud de un régimen prudencial como Solvencia II en la Unión Europea . ^{[ 5 ] [ 7 ]}

En los planes de pensiones de prestaciones definidas, las medidas de solvencia pueden comparar los activos del plan con los pasivos calculados sobre una base de valoración específica, incluida una base de compra de seguros. ^{[ 6 ]}

En contabilidad y análisis financiero, la solvencia describe si una organización puede cumplir con sus obligaciones a largo plazo y mantenerse en el negocio. La liquidez se refiere a la capacidad de convertir activos en efectivo para satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo. ^{[ 2 ] [ 8 ]} En banca, los riesgos de solvencia y liquidez pueden interactuar, y algunas fuentes se refieren al índice de solvencia de un banco como el capital en relación con los activos ponderados por riesgo. ^{[ 9 ] [ 4 ]}

La expresión «coeficiente de solvencia» no está estandarizada. En el análisis de los estados financieros corporativos, puede referirse a un conjunto de ratios que se centran en el apalancamiento y la capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda a largo plazo, en lugar de una fórmula única de uso universal. ^{[ 10 ]}

En los sectores regulados, un «coeficiente de solvencia» puede tener un significado específico establecido por un marco de supervisión. Por ejemplo, Solvencia II es el régimen prudencial para las entidades de seguros y reaseguros en la Unión Europea e incluye requisitos cuantitativos sobre valoración y capital que se utilizan para evaluar la solvencia global. ^{[ 5 ]} De forma más general, las metodologías para los indicadores de solvencia y liquidez suelen especificarse en las directrices sectoriales, como las directrices de compilación del FMI para los indicadores de solidez financiera de las instituciones financieras. ^{[ 4 ]}

En el análisis de estados financieros , los índices de solvencia se utilizan para evaluar cómo se financia una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda a largo plazo. ^{[ 3 ] [ 1 ] [ 11 ] [ 12 ]} En este contexto, "índices de solvencia" se refiere comúnmente a un grupo de medidas en lugar de un único índice estandarizado. ^{[ 3 ]}

Los índices de solvencia financiera corporativa suelen incluir índices de endeudamiento e índices de cobertura. Los índices de endeudamiento describen la estructura de capital relacionando la deuda o los pasivos con los activos o el patrimonio, mientras que los índices de cobertura comparan las ganancias o el beneficio operativo con los intereses y otros gastos fijos. ^{[ 3 ] [ 16 ] [ 11 ] [ 12 ]}

Algunos ejemplos comunes incluyen el índice de endeudamiento (pasivos totales divididos por activos totales), el apalancamiento (deuda dividida por patrimonio neto) y el índice de endeudamiento, definido como la deuda dividida por la suma de la deuda y el patrimonio neto . ^{[ 17 ] [ 18 ] [ 19 ]} Una medida de cobertura ampliamente utilizada es la cobertura de intereses, que compara el beneficio operativo antes de intereses e impuestos con los gastos por intereses. ^{[ 20 ]}

Estos ratios suelen interpretarse comparando los resultados a lo largo del tiempo y con los de empresas similares, ya que lo que se considera un apalancamiento alto o bajo puede variar entre sectores y modelos de negocio. ^{[ 3 ] [ 11 ]}

En la supervisión bancaria y el análisis de la estabilidad financiera, la solvencia se suele monitorear mediante ratios de adecuación de capital que comparan el capital regulatorio con los activos ponderados por riesgo . ^{[ 4 ] [ 21 ]} Basilea III incluye un ratio de apalancamiento que compara el capital de nivel 1 con una medida amplia de las exposiciones dentro y fuera del balance, concebido como un respaldo no basado en el riesgo a las medidas de capital ponderadas por riesgo. ^{[ 13 ] [ 21 ]}

El conjunto básico de indicadores de solidez financiera del FMI para las entidades que captan depósitos incluye medidas de adecuación de capital, como el capital regulatorio en relación con los activos ponderados por riesgo y el capital de nivel 1 en relación con los activos ponderados por riesgo, que se utilizan en el seguimiento de la estabilidad financiera y las pruebas de estrés. ^{[ 4 ]} Algunas fuentes utilizan el término «coeficiente de solvencia» para referirse a un coeficiente de capital, como el capital bancario dividido por los activos ponderados por riesgo. ^{[ 9 ] [ 4 ]}

En la regulación de seguros , los índices de solvencia se utilizan generalmente como indicadores de adecuación de capital, comparando el capital regulatorio elegible de una aseguradora con un monto de capital requerido establecido por el marco prudencial aplicable. ^{[ 5 ]}

En el marco de Solvencia II en la Unión Europea , una medida comúnmente utilizada es el coeficiente de cobertura del SCR, calculado como los fondos propios elegibles divididos por el Requisito de Capital de Solvencia (SCR), y expresado como porcentaje. ^{[ 14 ] [ 7 ]} Las estadísticas de seguros publicadas por EIOPA informan sobre los fondos propios elegibles en relación con el SCR y el Requisito Mínimo de Capital (MCR). ^{[ 7 ] [ 22 ]}

En Estados Unidos, la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros describe una medida de suficiencia de capital como la relación entre el capital total ajustado y el capital basado en el riesgo (RBC) autorizado a nivel de control. ^{[ 23 ]} En Suiza, la Prueba de Solvencia Suiza de FINMA evalúa la capitalización de las compañías de seguros y establece que el requisito de solvencia se cumple cuando el capital que asume riesgos supera el capital objetivo. ^{[ 24 ]} En Australia, la Autoridad Australiana de Regulación Prudencial establece estándares de adecuación de capital para las aseguradoras generales y exige la presentación de informes sobre un monto de capital prescrito utilizado para la supervisión prudencial. ^{[ 25 ] [ 26 ]}

Algunas jurisdicciones definen los índices de solvencia y los umbrales de supervisión en sus reglamentos. Por ejemplo, el Reglamento de la Autoridad Reguladora y de Desarrollo de Seguros de la India (Activos, Pasivos y Margen de Solvencia de las Aseguradoras Generales) de 2015 define el índice de solvencia como el margen de solvencia disponible dividido por el margen de solvencia requerido, y define un "nivel de control de solvencia" como un incumplimiento cuando el índice de solvencia cae por debajo del 150 %. ^{[ 27 ]}

Para un plan de pensiones de prestaciones definidas , una forma común de resumir la situación financiera es comparar el valor de mercado de los activos del plan con el valor de los pasivos calculado sobre una base de valoración específica, expresado como un nivel de financiación (activos divididos por pasivos). ^{[ 6 ]}

En algunas jurisdicciones, el «coeficiente de solvencia» se utiliza como base de valoración para la terminación o liquidación de un plan. En la normativa federal canadiense sobre pensiones, los pasivos de solvencia se definen suponiendo la terminación del plan, y el coeficiente de solvencia se define en relación con los activos y pasivos de solvencia del plan. ^{[ 15 ]} De manera similar, la guía para consumidores en Ontario describe la solvencia como la financiación necesaria para pagar las prestaciones si un plan se liquidara en la fecha de valoración, y la contrasta con la premisa de empresa en funcionamiento, que supone que el plan continúa. ^{[ 28 ]}

La terminología puede variar incluso dentro de un mismo país. Por ejemplo, las regulaciones de pensiones de Ontario definen el "índice de financiación para la liquidación" como la relación entre los activos de Ontario y el pasivo para la liquidación de Ontario. ^{[ 29 ]}

Los reguladores pueden utilizar los índices de solvencia para el seguimiento y la divulgación. La Supervisión Federal de Pensiones de Canadá (OSFI) publica ejercicios de estimación del índice de solvencia para los planes de pensiones regulados a nivel federal con disposiciones de beneficios definidos, con el fin de ayudar a identificar posibles problemas de solvencia antes de que los planes presenten informes actuariales. ^{[ 30 ] [ 31 ]}

En el Reino Unido, los planes de prestaciones definidas utilizan múltiples bases de valoración y emplean el término "medida de solvencia" para comparar los activos con una estimación del coste de asegurar las prestaciones acumuladas de los miembros mediante anualidades de una compañía de seguros, a menudo denominada base de compra. ^{[ 32 ] [ 33 ]}

Los índices de solvencia suelen interpretarse en su contexto, en lugar de compararlos con un índice de referencia universal. Los analistas suelen comparar los índices de una organización a lo largo del tiempo y con los de sus pares, ya que los modelos de negocio, el riesgo del sector y las estructuras de financiación pueden diferir sustancialmente. ^{[ 3 ]}

La comparabilidad puede verse afectada por la base contable y las opciones de medición. Los índices de solvencia corporativa se derivan de los estados financieros y pueden variar según las diferencias en las normas contables y el tratamiento de los arrendamientos, las pensiones y otras obligaciones a largo plazo. ^{[ 3 ]} En los sectores regulados, los índices de solvencia se definen mediante marcos de supervisión y pueden cambiar con las actualizaciones de las normas sobre valoración, capital admisible y medición del riesgo, lo que puede limitar la comparabilidad entre jurisdicciones o regímenes. ^{[ 5 ] [ 4 ]}

Por esta razón, las fuentes suelen tratar los índices de solvencia como indicadores que pueden ayudar a identificar problemas de apalancamiento, financiación o suficiencia de capital, pero no determinan por sí solos si una organización seguirá siendo solvente. ^{[ 4 ]}

• Coeficiente de adecuación de capital
• Coeficiente de corriente
• Índice de cobertura del servicio de la deuda
• ratio financiero
• Veces que se ganan intereses